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陆家嘴论坛一行两会齐发声 透露出哪些信号?
陆家嘴观察 2020年6月19日 16:29:51  阅读量:50435

        图片来源:微摄

  经济日报-中国经济网编者按:第十二届陆家嘴论坛18日在上海开幕,一行两会相关负责人发表主题演讲,就金融服务实体经济、资本市场改革发展等热点话题做出回应。

  央行党委书记、银保监会主席郭树清表示,近期,中国银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展。他还表示,中国十分珍惜常规状态的货币财政政策,我们不会搞大水漫灌,更不会搞赤字货币化和负利率。

  央行行长易纲认为,展望下半年,货币政策还将保持流动性合理充裕,预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模增量将超过30万亿元。

  证监会主席易会满指出,中国资本市场对外开放的步伐,不仅没有因疫情而放缓,反而进一步加快。他还表示,将继续推进科创板建设,支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。

  央行副行长、外汇局局长潘功胜表示,坚持多渠道开放并举,加快推进更高水平的在岸市场开放。

  郭树清:六项举措支持资本市场发展

  央行党委书记、银保监会主席郭树清表示,今年以来,我国新增社会融资规模中,债券和股票融资占比35.9%。目前我国债券市场和股票市场市值已居全球第二。近期,中国银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展。

  一是增加新的机构投资者,批设更多银行理财子公司和保险资产管理公司,允许境外专业机构发起设立控股理财公司。二是加大权益类资管产品发行力度。支持理财子公司提高权益类产品比重,信托公司发行证券投资信托产品,保险机构发行组合类产品。三是推进银行与基金公司、银行与保险公司等各类机构深度合作。鼓励银行及理财子公司将更多符合条件的公募基金管理人纳入合作机构名单,研究出台保险机构投资私募理财产品和私募股权基金的相关政策。四是引导商业银行有序处置非标不良资产,鼓励新设理财子公司加大证券投资。五是支持保险公司通过直接投资、委托投资、公募基金等各种渠道,增加资本市场投资,特别是优质上市公司的股票投资。六是对保险公司权益类资产配置实行差异化比例监管,引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。

  此外,郭树清指出,不少国家和地区还在谋划出台新的刺激措施。建议大家三思而行,应当为今后预留一定的政策空间。中国十分珍惜常规状态的货币财政政策,我们不会搞大水漫灌,更不会搞赤字货币化和负利率。

  易纲:预计今年人民币贷款新增近20万亿元

  央行行长易纲介绍称,上半年,我们从货币政策的角度,已经推出了一系列强有力的支持措施。包括:三次降低存款准备金率、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度、出台小微企业信用贷款支持计划、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策等。展望下半年,货币政策还将保持流动性合理充裕,预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模增量将超过30万亿元。

  “在疫情冲击下,银行不良贷款会有所增加。因此,加大不良资产处置力度,是增强银行支持实体经济可持续性的重要措施。这也是金融部门承担实体经济成本的一个重要方面,是对实体经济的贡献。”易纲指出,我们认为,疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性,要注重政策设计激励相容,防范道德风险,要关注政策的“后遗症”,总量要适度,并提前考虑政策工具的适时退出。

  易纲表示,今年以来,金融部门向企业让利,主要包括三块:一是通过降低利率让利。二是直达货币政策工具推动让利。三是银行减少收费让利。预计金融系统通过以上三方面今年全年向企业让利1.5万亿元。

  易会满:支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大

  证监会主席易会满表示,资本市场要肩负起推动创新转型的使命。战胜疫情、恢复经济发展最终离不开科技力量的支撑。回顾历次全球性经济金融危机,科技进步和技术革新是走出危机的根本所在。这次疫情势必助推新产业新科技快速发展,要充分发挥资本市场促进创新资本形成的机制优势,大力推动科技、产业与金融的良性循环,助力全球产业链供应链实现再连接、再优化、再巩固。

  易会满指出,我们将继续推进科创板建设,加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度,抓紧出台科创板再融资管理办法,推出小额快速融资制度,支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。发布科创板指数,研究推出相关产品和工具。

  据易会满介绍,中国资本市场对外开放的步伐,不仅没有因疫情而放缓,反而进一步加快。证券基金期货机构外资股比限制提前全面放开,6家外资控股证券公司已顺利落地。QFII/RQFII全面取消额度限制。与境外机构投资者保持良好沟通、增进相互信任,外资总体保持了净流入。加强与境外监管机构合作,共同打击上市公司财务造假。保持定力,坚持市场化法治化方向,全面深化资本市场改革,科创板制度创新、创业板改革并试点注册制、新三板改革等重大举措正陆续落地实施。

  潘功胜:加快推进更高水平的在岸市场开放

  央行副行长、外汇局局长潘功胜表示,我国金融市场采取渐进式、管道式的开放模式,目前的开放渠道主要有三类。第一类是境内外市场互联互通,如沪深港通、债券通、沪伦通等,国际投资者通过离岸市场投资境内市场。第二类是境外投资者直接入市,如QFII、RQFII,以及境外投资者直接进入银行间债券市场(CIBM)等。第三类是境外金融机构在我国设立商业存在,直接在境内开展投融资业务。

  多渠道并存的开放模式互为补充,较好地满足了境外投资者的需求。其中,第一类互联互通渠道,目前在开放格局中发挥着重要作用。股票市场方面,“沪深港通”渠道下,境外投资者持有股票的市值占境外投资者持有总市值的60%;债券市场方面,“债券通”渠道下,参与机构数量和日均交易量均超过直接入市渠道。

  随着人民币金融资产吸引力的日益增强,以及上海国际金融中心的日趋成熟,加快推动在岸市场开放,将有助于提高交易效率、降低交易成本,有助于提升上海国际金融中心的资源配置效率和国际辐射效应。近期,人民银行、外汇局整合债券市场投资渠道,取消QFII、RQFII额度管理,扩大QDLP(合格境内有限合伙人制度)、QFLP(合格境外有限合伙人制度)试点,监管机构放开外资金融机构的股比限制,都是扩大在岸市场对外开放的重要举措。下一步,我们将继续支持上海优化多渠道开放布局,同时顺应市场需求,积极扩大在岸市场的对外开放,持续推动在岸市场和离岸市场共同繁荣发展。

  陆家嘴论坛释放哪些政策信号?

  平安证券研究所宏观组分析指出,关于资本市场建设。资本市场将发挥更广泛更积极的作用,肩负更高水平开放和推动创新转型的使命。资本市场改革再次释放重要政策信号,一是鼓励中长期资金入市,二是推动硬科技企业上市及融资,三是坚定对外开放。

  关于货币政策方面,再次强调中国不会搞大水漫灌,更不会搞赤字货币化和负利率。随着全球债务的不断创新高,货币扩张的边际效应在递减。全球疫情的发展未来具有不确定性,各国在疫情初期出台如此规模的刺激政策也在透支未来的政策空间。本次论坛再次强调中国十分珍惜常规状态的货币财政政策,这也是两会政府报告对刺激政策较为保守的主要原因。

  关于提前考虑疫情期间政策工具的适时退出。我们认为,易纲行长的这段讲话是放在不良贷款处置的段落里,目的在于提示防范信贷持续的大幅度扩张带来一系列的后遗症,而非货币政策的转向。当前经济基本面仍处于若复苏状态,货币政策不具备转向收紧的条件。根据6.17国常会的表述,我们认为货币政策仍将保持稳健略偏宽松态势。此外,根据我们的测算,预计2020年社融存量增速为11.9%,低于4月和5月的社融增速,这意味着下半年信用扩张将会有所放缓。

  关于上海国际金融中心的定位。上海国际金融中心要重点建设五个中心:开放的人民币资产配置中心,人民币金融资产的风险管理中心,金融开放的中心,优质营商环境的示范中心,金融科技的中心。将上海打造为扩大金融开放的新高地,建立金融、科技和产业的良性循环。


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