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金融号:8月31日金融市场观察、分析、预测与展望
中国金融网 2018年8月31日 07:39:56  阅读量:50428

中国金融网-金融号:831日金融市场观察、分析、预测与展望

国务院常务会议决定再推新举措支持实体经济发展

新华社北京830日电  国务院总理李克强830日主持召开国务院常务会议,听取今年减税降费政策措施落实情况汇报,决定再推新举措支持实体经济发展;部署完善国家基本药物制度,保障群众基本用药需求、减轻药费负担。

会议指出,减税降费是实施积极财政政策、保持宏观经济稳中向好的重要举措。今年以来有关部门出台了一系列减税降费措施,支持小微企业发展、推动创业创新等积极效应不断显现。会议确定,在实施好已出台措施的同时,再推出支持实体经济发展的新举措。一是对因去产能和调结构等政策性停产停业企业给予房产税和城镇土地使用税减免、对社保基金和基本养老保险基金有关投资业务给予税收减免、对涉农贷款量大的邮政储蓄银行涉农贷款利息收入允许选择简易计税方法按3%税率缴纳增值税。二是为鼓励增加小微企业贷款,从今年91日至2020年底,将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收入免征增值税单户授信额度上限,由此前已确定的500万元进一步提高到1000万元。三是为推动更高水平对外开放,鼓励和吸引境外资本参与国内经济发展,对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税,政策期限暂定3年,完善提高部分产品出口退税率。采取上述措施,预计全年再减轻企业税负超过450亿元。会议要求,已定和新定的各项减税降费政策要尽快落实到位,国务院督查组和审计署要加强督查推动,各部门都要主动拿出减轻市场主体负担的措施,让企业和群众切实有感受。

中非金融合作计划加速提质升级

2015年,习近平主席在中非合作论坛约翰内斯堡峰会上提出中非“十大合作计划”,其中“中非金融合作计划”指出,中方将同非洲国家扩大人民币结算和本币互换业务规模,鼓励中国金融机构赴非洲设立更多分支机构,以多种方式扩大对非洲投融资合作,为非洲工业化和现代化提供金融支持和服务。近3年来,在中非双方共同努力下,约翰内斯堡峰会成果正在得到全面有效落实。中非金融合作领域不断扩大、合作层次不断提高,一批重大项目开花结果,为非洲国家工业化和现代化提供了有力支撑。

“银行等金融机构为中非经贸合作搭建了桥梁”,中国工商银行非洲代表处首席代表王鲁宾表示。截至今年3月末,中国工商银行与南非最大的商业银行——南非标准银行的“联姻”已使35个对非项目顺利实现融资,撬动逾200亿美元对非投资,有力支持了一大批对非洲发展具有重大意义的基础设施及社会民生项目的建设。

中国银行约翰内斯堡分行行长程军介绍说,中国已经成为非洲投融资最主要的来源方之一,以银行等金融机构为桥梁,为非洲发展提供了大量急需的资金,形成巨大规模效应,有力推动了非洲工业化进程。无论是为南非国有运输集团“输血”帮助其铁路升级提速,还是投产南非冀东水泥厂,中非金融合作都为当地民众带来了实实在在的成果。

南非标准银行高管马克·本库姆表示,多家中国金融机构为非洲基础设施建设提供了大量支持,只有基础设施得到完善,非洲才能更好和国际市场接轨。津巴布韦官方报纸《先驱报》发表文章称,加强非洲与中国金融机构之间的合作,有利于扩大非洲与中国以及其他地区的贸易。

西部地区投资领域深层次矛盾导致投资空间承压和投资下滑

今年以来,受固定资产投资增速大幅下滑影响,西部地区经济增速有所下降。国家发展改革委西部开发司巡视员肖渭明30日说,当前西部地区经济总体保持稳中向好态势,但局部投资下滑已引起国家高度关注,将从多方面采取措施。

肖渭明在国家发改委就西部大开发进展情况举行的新闻发布会上说,当前西部地区基础设施投资面临土地、资金等多种制约,中低端制造业竞争激烈而中高端制造业技术门槛较高,西部地区投资领域的深层次矛盾导致投资空间承压和投资下滑。“这种局面如果持续,对西部地区经济增长会产生较大影响。”他说。

肖渭明介绍,今年上半年,西部地区国内生产总值增速为7.4%,高于全国增速0.6个百分点,也分别高于东部地区和东北地区。特别是西南地区继续保持较高增速,贵州、西藏、云南增速在全国排名前三。前7个月,西部各省区市工业增加值增长总体平稳,西南省份固定资产投资保持比较强劲的增长势头。

农业保险正在成为农村风险保障体系的重要支柱

农业保险正在成为农村风险保障体系的重要支柱和脱贫攻坚的利器之一。当前,我国不少农村地区对农业保险的作用认识不到位,农产品参保率不高,一旦发生大灾,农民将面临无可挽回的损失。专家建议,应尽快建立农业保险推广顶层制度设计,加快建立中央财政支持多层次农业保险巨灾风险分散机制——

前不久,受台风“温比亚”影响,山东省出现一轮大范围强降水天气,共造成23万个大棚不同程度受损,主要集中在潍坊、济宁、菏泽三地市。其中,作为全国最大蔬菜生产和集散地的寿光市,受灾比较严重。农业大灾不时发生,尤其是具有特殊意义的蔬菜主产区山东寿光受灾,使农业保险一时成了大众关注的焦点话题。

数据显示,2007年到2016年,我国农业保险业务规模居全球第二,养殖业保险和森林保险业务规模居全球第一。农业保险保费收入从51.8亿元上升到417.12亿元,增长了7倍;保险对玉米、水稻、小麦3大粮食作物的覆盖率超过70%2018年,财政部、农业农村部、银保监会发布通知,将水稻、玉米、小麦三大粮食作物制种纳入中央财政农业保险保险费补贴目录。

上半年保费收入下降速度渐缓 结构调整稳步深入

4家上市保险公司半年报以及银保监会发布的行业数据来看,上半年保险行业原保险保费收入22369.40亿元,同比下降3.33%。虽是下降,但降幅持续收窄,行业整体有明显回暖趋势。同时,在严监管背景下,保险公司持续优化产品结构,加大对健康保险和金融科技的投入力度,助推行业持续健康发展

截至目前,4家保险类上市公司中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险已全部公布了2018年中期业绩。近期,中国银保监会也公布了保险行业整体业绩。从以上两方面数据来看,用“向好”概括今年上半年的保险业,绝不为过。

金融科技对券商行业趋势性变革不可逆转

截至830日中午,28家上市券商正式发布了2018年中报。受今年上半年A股行情不佳影响,约78.57%的券商净利润同比下降。从净利润来看,8家券商归属于上市公司股东的净利润超过10亿元,中信证券以55.65亿元位列首位。

不过,绝大部分券商的净利润同比下降明显。其中,东吴证券的净利润同比下降93.85%,国海证券、长江证券、第一创业证券、国元证券、山西证券的净利润同比下降超50%,广发证券、招商证券、财通证券的净利润同比下降超15%,国金证券、中信建投、华西证券的净利润同比下降超5%。只有中信证券、中原证券等6家券商净利润同比实现上涨。

尽管大部分券商半年报业绩表现低迷,但金融科技对券商行业的趋势性变革已不可逆转。不少大中型券商运用人工智能、大数据等科技手段,开展了不同程度的金融服务创新。不难发现,积极发展金融科技已经成为上市券商未来战略的支撑点。

创业板ETF规模 逆势大增

来自经济日报的消息称,今年以来,ETF产品(交易型开放式指数基金)规模持续扩张。按照ETF基金的每天最新净值和场内流通份额增量测算,11日至828日,A股场内ETF基金净增1849亿份,资产净值大增702亿元,占全部公募基金的比例由1月初的3.16%提升至828日的3.40%,其中,创业板ETF规模逆势增长明显。

Wind资讯统计显示,截至828日,今年以来工银瑞信创业板ETF、广发创业板ETF、华夏创业板ETF、嘉实创业板ETF、建信创业板ETF、南方创业板ETF、易方达创业板ETF、华安创业板50ETF8只创业板ETF产品的场内交易价格平均下跌14.54%,但份额合计增加773亿份,华安创业板50ETF和广发创业板ETF区间成交量分别为4676.79亿份和343.43亿份,位居全部ETF产品成交量前列,而同期创业板指数累计下跌超过14%

估值回调成为创业板吸引力增加的一大因素。财通证券研究所统计,今年上半年,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为12.46倍、20.50倍、26.69倍、32.94倍。若以2010年至今的区间观察,上证综指、深证成指、中小板指的估值均低于历史均值水平,创业板指处于历史低位水平。

安信证券首席策略分析师陈果表示,相对于沪深300指数的估值约为3倍左右,创业板的绝对估值和相对估值水平均处于历史低位。从历史市盈率的角度来看,当创业板估值回落至40倍左右时,往往有比较强的上升动力。2018年第一季度创业板归母净利润增速大幅改善至28.75%,各结构板块均较前期呈现不同程度的业绩修复,创业板部分股票已经具备一定的低估值投资价值。

多家银行竞相发行类货币基金型产品销售火爆

经历了一段时间的黯淡之后,银行系“类货基”产品终于又扬眉吐气。来自经济日报的报道称,目前多家银行竞相发行类货币基金型产品,并且销售火爆。

业内人士将银行系“类货基”走俏的原因归结为监管的调整。央行7月份发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》明确,银行现金管理类产品在严格监管前提下,暂参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值。而据中国银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,银行公募和私募理财产品可以投资各类公募证券投资基金。

所谓现金管理类理财产品,就是能够作为现金管理工具的理财产品。个人购买的银行现金管理类理财产品主要指银行自主发行的活期类理财产品。由于银行活期类理财产品在买入赎回上限制比较少,操作灵活,部分产品甚至可以实现购买当日起息,赎回实时到账,流动性非常高,与货币基金非常相似。

换个角度理解,现金管理类理财产品也可以说是传统银行理财产品的替代品种。保本理财消失后,银行理财的投资者面临重新选择,中低风险偏好的个人投资者要么转向表内存款,要么转向表外货币类产品;而风险偏好较高的投资者会选择银行理财、公募基金等产品。

数据显示,截至2017年年末,银行理财产品存量29.54万亿元,其中风险等级在一级和二级的产品占比超过80%,高风险产品占比极低。市场分析人士指出,这说明银行理财客户具有非常明显的低风险偏好,因此未来中低风险的债券基金、偏债混合基金会更受欢迎。

美国经济后期堪忧 欧日股市持续疲弱

在美股上涨至国际金融危机以来的历史高位,但世界其他市场饱受“土耳其危机”震荡之际,越来越多的投资者对美股、欧洲市场和新兴市场的表现产生疑虑。对此,投资机构认为,美股当前“一枝独秀”的状态还将持续3个月至6个月,但中长期前景疑云密布。欧元区和日本市场总体呈现中性状态,新兴市场投资选择分化明显。

花旗银行认为,虽然美国贸易政策仍然存在不确定性,但在强劲的经济基本面以及税改等财政政策支持下,企业盈利能力不断增强,商业氛围愈发积极。美国独立企业联盟调查显示,目前美国企业扩张意愿进一步增强。同时,美国轻资本、重回购模式或继续支撑美国股市。虽然市场担忧美国股市估值较高,但美国企业目前更倾向于轻资本模式,这使企业富裕的现金流或可用于增加股票回购,并对股票价格继续上涨带来支撑。

贝莱德环球首席投资策略师董立文日前在展望未来3个月市场配置时表示,当前美国股市的盈利增长势头非常强劲,“我们喜欢这势头”。公司税削减和财政刺激继续支撑美股。其中,贝莱德尤其看好优质股在未来的发展,金融和科技股成为关注重点。

对于当前的股市高点是否意味着拐点,花旗银行认为现在看空美股为时过早。根据历史数据,若资本支出增速快于派息增速,或可成为熊市来临的信号之一。同时,与今年5月份数据相比,在花旗对近770家非金融企业的研究结果中,目前包括信息技术和能源等多个行业在内的美国企业进一步增加了资本支出预算。花旗银行预计,标普500指数成份股在2018年全年的资本支出将超过7000亿美元,但回购总额可能更高,或超过8000亿美元。再加上当前派息增速加快,预示牛市短期内仍将继续。

日本政府拟大力普及电子结算

来自经济日报的消息称,为推动普及电子结算,日本政府近来正在制定一项政策,将对提供结算平台的企业给予资金补助,并根据结算额向使用手机结算等电子结算系统的中小企业、商店提供优惠,目的是要适应和赶上世界金融电子结算新潮流。日本政府认为,此举不仅为消费者提供便利,也有助于提高企业、商业的生产效率。为此,日本政府在参照主要国家通行标准的基础上,将在年内建立日本统一的电子结算渠道,目标是到2020年东京奥运会时实现电子结算基本普及,到2025年时将电子结算比例提升至40%以上。

据日本经济产业省调查,一些商业设施拒绝信用卡结算的理由是手续费过高。因此,日本政府计划在引进新的二维码结算体系后,在一定期限内对采用这一结算体系的商家给予优惠。此外,日本政府还计划在“未来投资会议”框架下设立由经产省、财务省、主要银行、通信商、商业企业代表共同参与的官民协议会,具体研究推进电子结算的实施办法。同时,日本经济产业省在申请2019年预算时将电子结算优惠列入补助金部分;执政的日本自民党税制调查会也准备将税务优惠列入年底提交内阁会议审议的税制改革大纲。

多年来,日本消费者习惯用现金结算。据日本经济产业省统计,2015年日本利用信用卡结算的比例仅为18%,远远低于韩国的89%、中国的60%和印度的38%。在电子结算逐渐普及的当下,在日本住宿、餐饮、购物等需要用现金付账逐渐成为游客诟病的主要内容。根据波士顿咨询集团的测算,日本金融机构每年花在ATM机管理、现金运输方面的成本高达2万亿日元。日本瑞穗银行测算,如果加上零售业的现金管理,其社会成本达到8万亿日元。日本消费者青睐现金的原因之一是为了保护个人信息。很多人担心采用电子结算后,其消费地域、消费内容等信息将被大数据分析得一清二楚,个人隐私有泄露风险。

目前,日本也有花样繁多的电子货币,包括交通系统的SUICAPASMO及各种商业系统的储值卡。记者曾现场听过日本领导人在介绍日本交通系统时,自豪地宣传交通卡可以在车站的商店内购物消费。但是,金融机构、商业机构、交通机构等体系分散,无法相互跨界使用,交通卡还是无记名卡片,丢失后很难挂失。

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