金融号

　　中国经济网北京8月23日讯 8月20日晚间，中国人保(601319.SH)披露2021年半年度报告，这也是A股上市保险公司披露的首份半年报。报告期内，中国人保实现营业收入3137.25亿元，同比增长1.1%；实现归属于母公司股东净利润168.84亿元，同比增长34.0%；实现归属于母公司股东扣除非经常性损益的净利润167.20亿元，同比增长33.3%；经营活动产生的现金流量净额为483.55亿元，同比增长146.3%。 

　　截至今日收盘，中国人保每股报5.16元，涨幅0.98%，换手率0.53%，总市值2005亿元。 

　　2021年上半年，中国人保基本每股收益为0.38元/股，同比增长34.0%；加权平均净资产收益率为8.1%，较上年同期上升1.4个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.0%，较上年同期上升1.3个百分点。 

　　报告期内，中国人保实现保险业务收入为3441.29亿元，同比增长2.2%。按规模保费统计，2021年上半年，人保财险、人保寿险、人保健康、人保香港分别实现规模保费2518.25亿元、667.58亿元、257.48亿元、1.12亿元。 

　　投资方面，2021年上半年，中国人保投资资产11081.26亿元，同比增长1.77%；总投资收益率为6.7%，较上年同期增长1.2个百分点；资产负债率为78.7%，较上年同期增长0.5个百分点。 

　　截至2021年6月30日，中国人保综合偿付能力充足率为318%，较2020年末上升13个百分点；核心偿付能力充足率为269%，较2020年末上升12个百分点。其中，人保财险综合偿付能力充足率为309%，较2020年末上升20个百分点；核心偿付能力充足率为269%，较2020年末上升19个百分点。人保寿险综合偿付能力充足率为266%，较2020年末上升5个百分点；核心偿付能力充足率为238%，较2020年末上升5个百分点。人保健康综合偿付能力充足率为192%，较2020年末下降13个百分点；核心偿付能力充足率为152%，较2020年末下降10个百分点。 

　　截至2021年6月30日，人保财险、人保寿险和人保健康市场的占有率分别为34.3%、3.2%和1.3%。截至2020年末，人保财险、人保寿险和人保健康市场的占有率分别为31.8%、3.0%和1.0%。 

　　此外，根据2021年8月20日中国人保董事会通过的2021年半年度利润分配方案，以总股本442.24亿股为基数，建议每10股派发现金股利0.17元人民币（含税），共计分配7.52亿元人民币（含税）。上述利润分配方案尚待股东大会批准后生效。 

　　中国人保集团首席财务执行官周厚杰在中国人保2021年中期业绩发布会上表示，在公司2020年度每10股现金分红1.2元的基础上，董事会建议，2021年中期每10股再分配0.17元，两次分红合计每10股1.37元，一方面是为让投资者更多地分享公司的经营成果，另一方面是落实国家关于国有企业分红的相关政策要求。 

　　关于未来的分红安排，周厚杰表示，将结合三方面来确定，一是符合公司章程规定，二是满足国家政策要求，三是参照市场惯例。 

　　人保财险赔付率同比上升6.4个百分点 

　　2021年上半年，人保财险实现原保险保费收入2518.25亿元，同比增长2.5%；承保利润54.21亿元，同比增长2.4%；综合成本率97.2%，同比下降0.1个百分点。其中，赔付率71.8%，同比上升6.4个百分点；费用率25.4%，同比下降6.5个百分点。 

　　受车险综改影响，上半年人保财险的机动车辆险原保险保费收入1207.55亿元，同比减少7.8%。机动车辆险手续费率7.5%，同比下降7.1个百分点；费用率26.4%，同比下降10.8个百分点。 

　　中国人保集团副总裁、人保财险总裁于泽在中国人保2021年中期业绩发布会上表示，人保财险下半年要继续加强渠道建设，提升客户线上化率，尤其是继续加强自有渠道的建设，续保服务团队，包括自有的直销渠道，都充分体现出了去中介、中间环节少的优势。同时也要逐步加强“车生活”生态圈建设，充分发挥对获客、粘客、续客的作用。从保费增长的情况来看，去年“919”到今年“919”将满一年，一年之后，车险保费整体的增速将有所回升。 

　　但由于车均保费同比减少和赔付责任增加，报告期内，人保财险机动车辆险赔付率70.3%，同比上升12.7个百分点；综合成本率96.7%，同比上升1.9个百分点。 

　　对于市场普遍关心的赔付问题，于泽表示，河南暴雨灾害涉及的赔付包括车险、财产险、农险等。截至8月20日，人保财险接到报案约30万件，其中数量最多的是投保了综治险的家财险，由于每户均作为一个报案主体，所以报案数量有点多。其次是车险，上述两项业务占比到报案总数的99%。现在估损的净损失大概是28亿元左右，已赔付22亿元。 

　　于泽称，按照目前的状况来看，作为财险公司，每年都会应对7月、8月、9月三个月的极端天气，这几个月都是台风、洪水、内涝高发期等。与以往年度比较，虽然此次河南暴雨引发的单次损失较大，但从整体看，今年台风今年次数较少，刚来的两个台风造成的损失也较小，目前7月、8月两个月整体损失状况与以往年度差不多。如果9月份没有过多台风，今年的赔付与往年相比没有太大差异。 

　　其他险种上，意外伤害及健康险、农险、责任险、信用保证险、企业财产险、货运险和其他险种原保险保费收入分别为600.36亿元、295.65亿元、188.75亿元、11.63亿元、94.37亿元、25.29亿元和94.65亿元，同比分别增长20.8%、15.8%、18.5%、-73.1%、5.8%、25.2%金额15.3%。 

　　人保寿险月均有效人力较去年降四成 

　　2021年上半年，人保寿险实现原保险保费收入641.33亿元，同比下滑4.6%。按险种分析，寿险、健康险和意外险分别实现原保险保费收入531.55亿元、102.84亿元和6.94亿元，占比分别为82.9%、16.0%和1.1%，同比分别下滑2.5%、13.4和19.7%。 

　　人保寿险副总裁（主持工作）王文在中国人保2021年中期业绩发布会上表示，人身险保费增速降低，主要有三方面原因。 

　　第一方面，行业内各家公司最近这几年都加大了转型力度，特别是在业务结构调整方面都加强了。比如说中短存续期业务越来越少，趸交业务越来越减少，重点开始发展一些期限比较长的期交业务，这样客观上就会导致保费规模的减少。 

　　第二方面，和代理人队伍有一定关系。今年上半年寿险行业认识到，代理人队伍以前“大进大出”的模式还是存在一定问题，在这方面需要推进改革，代理人队伍的质态也需要进一步提升。所以大家对于代理人队伍当中一部分产能比较低、能力比较弱的代理人，做了一些清理，客观上也会造成一部分业务的减少。 

　　第三方面，是几种因素交织叠加在一起形成的原因。如寿险的业务模式需要和消费者当前的需求进行适应等。 

　　按规模保费统计，2021年上半年，人保寿险普通型保险、分红型保险、万能型保险规模保费收入分别为200.43亿元、334.01亿元、23.34亿元，健康险规模保费收入为102.87亿元，意外险规模保费收入为6.94亿元。 

　　按渠道来看，人保寿险银行保险渠道、个人保险渠道及团体保险渠道分别实现原保险保费收入276.76亿元、342.15亿元和22.41亿元，占比分别为43.2%、53.4%和3.5%，同比分别下滑2.2%、4.2%和30.1%。 

　　人保寿险称，坚定不移地推进“大个险”战略，聚焦专业经营体系建设，加快“磐石计划”落地，有序推进“外勤主导，内勤督导”个险专业经营模式，稳定从业时间较长人员，大个险渠道（个险+服营）月均有效人力60985人，个人保险渠道原保险保费收入342.15亿元，同比下降4.2%。 

　　公开数据显示，2020年上半年，人保寿险月均有效人力为124872人；2020年，人保寿险“大个险”月均有效人力101806人。 

　　也就是说，人保寿险2021年上半年月均有效人力较上年同期月均有效人力同比下降51.2%，较2020年全年月均有效人力同比下降40.1%。 

　　2021年上半年，人保寿险的手续费及佣金支出58.01亿元，同比下降25.9%，主要是由于业务结构调整和规模保费下降影响所致。 

　　回应股价走势：短期波动难挡中长期向好 

　　Wind数据显示，主题行业指数中，保险指数2021年上半年累计跌幅达23.75%。截至2021年6月30日收盘，五大上市险企总市值共计28171亿元，较2020年末（35159亿元）减少6988亿元，跌幅达19.88%。上半年，中国人保股价跌幅为9.74%。 

　　中国人保集团执行董事、副总裁、董事会秘书李祝用在中国人保2021年中期业绩发布会上表示，近期保险股出现了比较明显的波动和下滑，中国人保的股价也出现了一定的下降，这里有整个资本市场波动的原因，也有保险业受短期因素影响而波动的因素。 

　　李祝用称，上半年中国人保的股价A股跑赢了行业，H股不仅跑赢了行业还跑赢了大市，股价整体表现比较稳定，具有较强韧性，有中长期投资价值。对于保险业的发展和预期，包括股价，看法是短期的波动难挡中长期向好。 

　　李祝用还表示，稳定股价的根本措施在于做好公司基本面，从人保集团来讲，更加深入贯彻卓越保险战略，加快创新，为投资者创造可持续增长的投资价值。 

　　对于下半年资产配置，人保资产副总裁黄本尧在中国人保2021年中期业绩发布会上表示，下半年坚持长期投资、价值投资和审慎稳健的投资原则和理念，把二级市场配置比例控制在风险限额之内，积极寻求优质的非上市股权和私募股权投资基金，并加大配置能力。 

　　对后市展望，黄本尧表示，从短期来看，权益类市场风险偏好逐步收敛，目前也看不到支持市场走出趋势性行情的因素，更多是结构性机会。长期来看对我国多层次的资本市场长期健康发展充满了信心。 

　　在投资策略方面，黄本尧表示，坚持长期投资、价值投资和审慎稳健的投资原则和理念，把在二级市场的配置比例控制在风险线之内，同时也积极的去寻求优质的非上市股权或私募股权投资基金的投资机会，加大配置力度。具体的投资方向方面，重点关注消费升级、科技创新、健康养老、绿色低碳这些领域里估值回落到合理水平的长期战略投资机会和经济结构调整优化带来的结构性机会。