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2024年下半年金融市场走势分析、预测和展望
金融发布 2024年6月28日 14:44:44  阅读量:83910


中国金融网首席金融评论员 大河


6月28日,中国人民银行公布了5月份金融市场运行情况。此报告涵盖了债券市场、货币市场、票据市场和股票市场等多个方面的数据和分析,对了解中国金融市场现状和未来趋势具有重要参考价值。本文将基于这些数据,对下半年金融市场的走势进行分析和预测。

债券市场

债券市场发行情况

5月份,债券市场共发行各类债券68624.9亿元,其中国债、地方政府债券和金融债券的发行量分别为9713.8亿元、9035.9亿元和10148.5亿元。公司信用类债券的发行量为7493.8亿元,信贷资产支持证券和同业存单的发行量分别为366.8亿元和31518.1亿元。债券市场的总发行量显示出稳健的增长,尤其是同业存单的发行量,占据了总发行量的很大比例。

截至5月末,债券市场托管余额达到了163.5万亿元。其中,银行间市场托管余额为142.9万亿元,交易所市场托管余额为20.6万亿元。分券种来看,国债、地方政府债券和金融债券的托管余额分别为30.4万亿元、42.0万亿元和39.1万亿元。这些数据表明,债券市场在稳步扩展,尤其是地方政府债券和金融债券的增长显著。

下半年展望

下半年,债券市场预计将继续保持稳健增长的势头。随着政府进一步推动基础设施建设和地方经济发展,地方政府债券的发行量有望继续增加。同时,金融债券和公司信用类债券也将随着金融市场的深化改革和企业融资需求的增加而继续增长。此外,随着金融市场对外开放进程的加快,境外机构在中国债券市场的参与度也将有所提升。

债券市场运行情况

5月份,银行间债券市场现券成交32.3万亿元,同比增加23.5%,但环比减少6.0%。交易所债券市场现券成交3.6万亿元,日均成交1787.8亿元。商业银行柜台市场债券成交10.5万笔,成交金额319.8亿元。总体来看,债券市场的成交量较为活跃,但存在一定的波动。

下半年展望

下半年,债券市场的成交量预计将继续保持活跃,但波动性可能加大。随着市场对经济前景和政策调整的预期变化,债券市场的交易行为将更加频繁和多样化。同时,随着市场流动性管理工具的不断创新,债券市场的流动性有望得到进一步改善。

债券市场对外开放情况

截至2024年5月末,境外机构在中国债券市场的托管余额为4.27万亿元,占中国债券市场托管余额的比重为2.6%。其中,境外机构在银行间债券市场的托管余额为4.22万亿元,主要持有国债和政策性金融债。

下半年展望

下半年,随着中国金融市场对外开放的进一步推进,境外机构在中国债券市场的参与度预计将继续提高。特别是随着人民币国际化进程的加快和中国债券市场的国际认可度提升,境外投资者对中国债券市场的兴趣将进一步增加。

货币市场

5月份,银行间货币市场成交共计128.5万亿元,同比减少24.8%,环比减少13.1%。其中,质押式回购成交119.7万亿元,同比减少22.8%,环比减少13.2%;买断式回购成交7096.2亿元,同比增加38.1%,环比减少0.3%;同业拆借成交8.1万亿元,同比减少46.6%,环比减少13.0%。交易所标准券回购成交39.0万亿元,同比增加2.9%,环比减少0.4%。

5月份,银行间质押式回购月加权平均利率为1.82%,环比减少4个基点;同业拆借月加权平均利率为1.85%,环比减少2个基点。

下半年展望

下半年,银行间货币市场预计将继续面临一定的压力。尽管央行可能会采取多种措施来保持市场流动性,但全球经济不确定性和国内经济结构调整的挑战可能会对货币市场造成影响。质押式回购和同业拆借市场的利率可能会保持在低位,但波动性可能加大。

票据市场

5月份,商业汇票承兑发生额为3.6万亿元,贴现发生额为3.0万亿元。截至5月末,商业汇票承兑余额为18.1万亿元,贴现余额为13.0万亿元。中小微企业在票据市场中的活跃度较高,签发和贴现发生额分别占全部签票和贴现发生额的73.9%和78.1%。

下半年展望

下半年,票据市场预计将继续支持中小微企业的融资需求。随着政策对中小微企业的扶持力度加大,票据市场的活跃度有望进一步提升。此外,随着金融科技的发展,票据市场的效率和透明度将得到进一步提高,市场参与者的信心也将增强。

股票市场

5月末,上证指数收于3086.8点,环比下降18.0点,降幅0.6%;深证成指收于9364.4点,环比下降222.8点,降幅2.3%。5月份,沪市日均交易量为3721.3亿元,环比减少8.5%;深市日均交易量为4730.8亿元,环比减少6.6%。

下半年展望

下半年,股票市场预计将继续面临一定的波动。尽管经济基本面较为稳健,但市场情绪和政策调整的预期可能会对股市造成影响。投资者需要密切关注国内外经济形势和政策变化,合理配置资产,控制风险。

银行间债券市场持有人结构情况

截至5月末,银行间债券市场的法人机构成员共4001家,全部为金融机构。非金融企业债务融资工具持有人共计2125家。从持债规模看,前50名投资者持债占比51.2%,主要集中在公募基金、国有大型商业银行和信托公司;前200名投资者持债占比83.2%。

下半年展望

下半年,银行间债券市场的持有人结构预计将继续以金融机构为主。随着市场的进一步开放和创新,非金融企业的参与度可能会有所提高。大型机构投资者在市场中的主导地位将继续保持,但中小机构的参与度也将逐步提升。

综上所述,2024年5月份的金融市场数据显示,中国金融市场在稳健中保持了一定的活跃度和增长势头。下半年,债券市场和票据市场将继续支持经济发展和中小企业融资需求,货币市场和股票市场则可能面临一定的波动和挑战。投资者需要密切关注市场动向,合理配置资产,以应对复杂多变的市场环境。


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