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中国金融网首席金融观察员 金眼

新年伊始，湘财证券前任总裁孙永祥的老鼠仓事件犹如一颗重磅炸弹，在金融市场中引发了轩然大波，其高达 1842.29 万元的罚没金额令人咋舌，也给整个金融市场带来了深刻的反思。

2018 年 4 月 24 日至 2023 年 8 月 19 日期间，孙永祥在湘财证券任职，利用职务之便，通过多种渠道获取湘财证券自营证券账户的投资信息。在 2020 年 1 月 1 日至 2023 年 8 月 19 日期间，孙永祥控制的余某婷东方证券账户趋同交易股票 38 只，交易金额达 6029.93 万元；孙某韬湘财证券账户趋同交易股票 14 只，交易金额 256.03 万元，累计趋同交易股票 52 只，交易金额 6285.97 万元，然而却无违法所得。不仅如此，孙永祥还明示、暗示傅某东和朱某尧利用未公开信息交易，傅某东控制的账户趋同交易股票 78 只，交易金额 7588.14 万元；朱某尧控制的账户趋同交易股票 15 只，交易金额 4189.58 万元，同样无违法所得。此外，孙永祥作为证券从业人员违规买卖股票，扣除利用未公开信息交易股票部分，交易金额 1.17 亿元，盈利 721.29 万元。

新年开市短短 6 个交易日，监管已披露 6 张违规炒股罚单，涉及 5 名从业人员和 6 家券商，而自 2024 年以来，更是有 3 家券商的总裁或副总裁因违规炒股受到处罚，逾 155 名从业人员违规炒股遭罚，这一系列数据充分彰显了监管对违规行为的零容忍态度，也反映出证券行业违规炒股现象的严重性。

破坏市场公平性：孙永祥利用未公开信息进行交易，以及明示、暗示他人交易，使得部分投资者能够提前获取信息并进行操作，这对于那些依赖公开信息进行投资决策的普通投资者来说是极不公平的。在金融市场中，公平是基石，一旦公平性受到破坏，投资者的信心将受到严重打击，市场的正常秩序也会受到干扰。如在此次事件中，涉及的趋同交易股票数量众多，交易金额巨大，这无疑让众多普通投资者在不知情的情况下处于劣势地位。

损害行业声誉：券商作为金融市场的重要参与者，其高管的违规行为对整个行业的声誉造成了极大的损害。湘财证券作为一家知名券商，其前任总裁的老鼠仓行为引发了市场对券商内部管理和合规文化的质疑。投资者可能会对整个券商行业的诚信度产生怀疑，进而影响到券商的业务发展和市场形象。这不仅会导致湘财证券在短期内面临客户流失、业务受阻等问题，还可能使整个券商行业在长期内承受信任危机的压力。

影响投资者信心：频繁的违规炒股事件，尤其是券商高管的违规行为，会让投资者对金融市场的监管有效性和市场的稳定性产生担忧。当投资者看到即使是券商的重要高管也能轻易地进行违规操作，且在一定时间内未被发现和制止时，他们会对自己在市场中的投资安全性产生质疑，从而降低投资意愿，甚至可能导致部分投资者撤离市场。这对于金融市场的健康发展是极为不利的，可能会引发市场的活跃度下降和资金的外流。

个人利益驱动与职业道德缺失：部分金融从业人员在巨大的利益诱惑面前，丧失了职业道德和职业操守，为了追求个人私利，不惜利用职务之便进行违规操作。孙永祥作为湘财证券的重要高管，本应以身作则，维护市场秩序和公司利益，但却因个人贪婪而陷入老鼠仓的泥潭，这充分暴露了其个人职业道德的缺失。

券商内部管理漏洞：从国都证券被采取出具警示函行政监管措施可以看出，一些券商在对从业人员投资行为的管理上存在制度建设不健全和内部监测检查机制不到位的问题。券商作为防范老鼠仓行为的第一道防线，如果内部管理不善，无法对员工的行为进行有效约束和监督，就很容易为违规行为提供滋生的土壤。

监管难度与挑战：金融市场的复杂性和交易的隐蔽性给监管带来了巨大的难度和挑战。尽管监管部门不断加大打击力度，但违规行为仍时有发生，这说明现有的监管手段和技术在某些方面还存在不足。例如，对于一些隐蔽的信息传递和交易行为，监管部门可能难以及时发现和查处，导致部分从业人员抱有侥幸心理，认为自己可以逃避监管。

强化监管力度与技术手段：监管部门应进一步加大对证券从业人员违规行为的打击力度，提高罚款金额，延长市场禁入期限等，形成更强的威慑力。同时，要充分利用大数据、人工智能等先进技术手段，加强对交易行为的实时监测和分析，及时发现并查处异常交易，提高监管的效率和精准度。

完善券商内部管理制度：券商应建立健全从业人员投资行为管理规则，加强对员工的教育和培训，提高员工的合规意识和职业道德水平。在内部管理方面，要完善投资申报、审查、监控、惩戒等内控制度，加强对敏感岗位人员的监督和管理，严格限制员工的交易行为，防止类似老鼠仓事件的再次发生。

加强行业自律与诚信建设：证券行业协会等组织应发挥更大的作用，加强行业自律管理，制定更为严格的行业规范和行为准则，引导券商和从业人员树立正确的价值观和职业操守。同时，要建立健全诚信档案制度，对违规行为进行记录和公示，让违规者在行业内受到应有的惩戒和约束。

湘财证券原总裁孙永祥的老鼠仓事件给金融市场敲响了警钟，监管部门、券商和从业人员都应从中吸取教训，共同努力，加强监管和自律，维护金融市场的公平、公正和稳定，保护投资者的合法权益，促进金融市场的健康发展。只有这样，才能让金融市场真正成为投资者放心投资、企业健康融资的平台，实现资本市场的长期繁荣。