金融号

绿专资本:美团点评香港上市后首份年度财报发布 喜忧参半
绿专资本 2019年3月12日 17:31:17  阅读量:14498

   亏损似乎是互联网企业绕不去的坎,据绿专资本了解3月11日,香港上市的美团点评发布了2018年第四季度及上市后首份全年业绩报告。财报展示了美团点评喜忧参半的一年,2018年美团点评的收入从339亿上升到652亿,增加了313亿;但同时开支从384亿上升到789亿,增加了405亿。

323.jpg

  美团点评的亏损从2017年的189亿大幅上升至1154亿元。不过这主要是上市导致的优先股公允价值变现计入了1046亿,并非实际亏损。实际上,美团点评全年经营亏损110亿,同比上升了约190%,即多亏了70亿。经调整后亏损净额85亿,同比多亏了57亿。财报显示,亏损增加主要是受网约车司机成本增加和摩拜单车折旧、减值损失等的拖累。

  此外,2018年美团给用户的补贴高达54亿(2017年为42亿),员工福利开支从86亿上升到152亿。尽管上市募资293亿元,但由于中间花近百亿现金收购了摩拜,到2018年底,美团点评的现金和短期投资仅增加了130亿,从去年初的452亿(194亿现金+258亿短期投资)增加到588亿(170亿现金+418亿短期投资)。

  得益于新业务的扩张,美团点评的收入结构去年发生了重大变化。绿专资本了解其中,餐饮外卖的收入从210亿增长到381亿,到店、酒店及旅游的收入从108增长到158亿,新业务及其他的收入从20亿飞速增长到112亿,这也导致新业务的收入占比从不足6%已上升到17%。去年最后一个季度,新业务的收入占比已上升到21.2%。

  ——美团的餐饮外卖业务增长强劲,交易笔数、交易金额、骑手成本、美团收入分别同比增长了56.3%、65.3%、66.67%、81.4%,其中交易笔数、金额与骑手成本基本同步增长,但美团外卖收入的增幅要大于商户的交易金额。

  财报显示,餐饮外卖的骑手成本2018年达305亿(2017年为183亿),占到餐饮外卖成本的近93%,占到美团点评总开支的38.65%,而2017年这一成本占总开支比为47.65%。

  经大摩财经计算,每笔外卖的客单价从41.8元上涨到44.2元,每笔外卖支付给骑手的成本从4.48元上升到4.77元,每笔外卖给美团带来的收入则从5.1元上涨到5.96元。即顾客每单多支出2.4元,其中骑手多分得0.29元,美团多分得0.86元。财报显示,美团餐饮外卖的毛利率从8.1%上升到13.8%。

  ——到店、酒店及旅游业务的重点是变现。交易金额仅增长了11.8%的前提下,美团这一业务的收入增长了46%,这主要得益于变现模式的变化:美团点评去年更多通过在线营销来获得收入,收入占比从33.64%上升到42.5%。具体来说,美团点评从丽人、职业培训、亲子及休闲娱乐等频道上获得的广告收入同比增长了逾60%。

  目前香港上市的美团点评该业务的毛利率高达89%,将来美团点评对这一业务还是以继续加强变现为主,向更多商家销售“采用CPC和基于年费的营销解决方案”。

  ——新业务及其他的交易金额从280亿上升到560亿,增幅100%,但收入从20亿增长到112亿,年同比增长4.5倍。这一惊人的增幅主要得益于美团点评的B端业务——特别是向商家销售餐饮软件RMS(餐厅管理系统)和快驴进货(供应链解决方案),以及出行业务(网约车、单车)收入的增加。财报称,“我们的RMS正透过SaaS模式对餐厅软件造成革命性改变。”

  考虑到购并来的摩拜2018年9个月带来15亿收入,网约车还在试点阶段,新零售业务规模尚小,而新业务的新增收入高达90亿。因此,相信其中很大部分是来自RMS软件的销售和快驴进货。

  但新业务的毛利从2017年的正46%下降到2018年的负37.9%,这主要是由于销售成本从11亿增长到155亿,其中主要是网约车司机成本增加了44.6亿(2017年不到3亿)以及摩拜单车的折旧增加等。

  这就是说,网约车和共享单车是目前美团点评最主要的“出血点”。因此,美团点评在香港上市的年度财报中指出了对不同新业务的未来策略,2019年将“大幅缩减两者(网约车和共享单车)的经营亏损”、“审慎探索新零售”、“继续培育RMS和供应链解决方案业务”。来源:大摩财经 绿专资本整理编辑

金融号发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。金融号不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。用户违规操作举报电话:86-10-68060420,举报邮箱:zgjrw2010@126.com。
相关推荐
热门推荐
72小时点击排行
一周点击排行
备案 京ICP备07028173号-1
Copyright 2002-2020 financeun.com Inc. All rights reserved.
版权所有:中金网投(北京)资产管理有限公司 资产控股:亚洲金控投资有限公司