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ChewyInc成立8年未盈利 美国上市首日大涨背后驱动因素在哪里
绿专资本 2019年6月19日 10:24:48  阅读量:21306

   近日,美国最大的宠物电商ChewyInc (NYSE:CHWY)在美国上市,首日大涨引起市场广泛关注。据绿专资本了解ChewyInc在美国上市首日开盘价为36美元,比IPO发行价22美元上涨约63.6%。

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  Chewy是一家宠物相关产品的在线零售商,其通过提供免费的宠物食品来吸引更多的宠物食品消费者。从目前行业的情况来看,宠物市场一直比资本视为大有可为的蓝海市场。在2011年超过500亿美元销售额后,美国宠物产品行业销售额近年来持续走高,预计2019年销售额将超过753亿美元。

  Renaissance Capital的首席分析师凯瑟琳.史密斯(Kathleen Smith)表示:“Chewy受益于一个规模庞大的市场的支持,美国有8500万家庭喜欢宠物。”即使是在美国经济不佳的时期,宠物消费仍然有优于其他行业的增长。

  互联网时代下,消费者的购物渠道也相应发生改变,人们越来越依赖在网上购买生活用品,包括宠物消费。

  根据APPA的调查数据显示,在线销售的宠物产品销售额已经从2011年的5%跃升至了2016年的8%。也就是说,美国在线宠物产品市场规模2017年达到60亿美元,Chewy占有35%份额。

  Chewy的大部分销售收入都来自其自动配送订阅功能(Autoship),该功能允许客户以指定的时间频次,定期配送重复订单。目前一些高端品牌如Hill’s、Blue Buffalo、Nutro等也提供类似服务。

  此前提供的美国上市招股说显示,Chewy的Autoship自动配送订阅功能在2018财年贡献了65.7%的营收。Chewy表示,这一功能被视为销售和留住客户的关键驱动因素。2018财年,Autoship客户的平均订单数量比非Autoship用户高6%。公司预计,Autoship客户销售将持续增长,公司也将继续创新并推广该业务。

  目前,Chewy 42%的收入来自宠物食品销售,25%来自宠物医疗,22%来自宠物药品和其他产品。

  其中,Chewy的宠物药品业务值得关注,在被PetSmart收购以后,Chewy扩大了自有品牌业务,并推出了在线宠物药店“Chewy Pharmacy”。Chewy在招股说明书中表示,将通过扩大产品系列、寻找新客户和进一步拓展制药业务来寻求持续增长。

  和近期上市的其他公司一样,成立于2011年的Chewy目前也尚未盈利。根据其招股说明书显示,2018年,Chewy的销售额为35亿美元,较前一年增长67%;净亏损2.68亿美元。

  虽然仍处于亏损状态,不过其营收一直处于高速增长态势。招股书显示,2014财年公司营收2.04亿美元,2015财年翻番增至4.23亿美元,2016财年再翻番至9.01亿美元,2017财年为21.04亿美元,2018财年达到35.33亿美元。公司预计,2019财年的营收可能在40亿-45亿美元区间。

  美国宠物市场前景巨大,这一领域聚集了众多竞争者,但是Chewy以其良好的商业模式以及用户体验,受到了市场投资者的追捧,看好其自动配送功能后市发挥更大作用,以及其宠物药品后期的发展。来源:Investing 绿专资本综合整理


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