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绿专资本:香港上市一年市值折半的小米终止A股IPO
绿专资本 2019年9月3日 11:44:08  阅读量:50260

   顶着“CDR概念第一股”的小米正式撤出A股IPO排队通道。据绿专资本了解近日,证监会更新首次公开发行股票(IPO)申请终止审查企业名单,名单显示小米集团已经于8月26日终止审查。

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  对于撤回的CDR发行申请,小米给回的理由有两点,一是小米拥有充足资本,二是会集中主要精力用于业务发展。小米集团于今年年初启动“手机+AIoT”双引擎战略,根据小米2019年第二季度财报显示,截至2019年6月30日,小米集团的现金总储备为511亿人民币。

  小米香港上市股价跌近五成

  自2018年6月披露小米集团公开发行存托凭证招股说明书以来,国内外经济形势发生了较大变化。据公开资料显示,小米集团于2018年6月7日,向证监会申报小米集团公开发行存托凭证(也称“CDR”)的申请文件,2018年6月11日,证监会披露小米CDR招股书。2018年6月19日,小米集团官方宣布暂缓CDR发行。

  小米当年暂缓CDR发行和当时的高估值有关,彼时的市场环境对于科技概念的追捧太过狂热,估值过高会对后续的上市造成风险。去年7月9日,小米集团在港交所敲钟,这是香港市场第一只“同股不同权”的公司,尴尬的是,小米开盘即跌破发行价,跌2.35%,报16.6港元,当日收盘报16.8港元,低于此前定下的17港元/股的发行价。

  实际上,早在小米香港上市交易前一周,就有媒体援引市场人士的话称,一些机构投资者周四在暗盘交易中看到的出价低至15.40港元,这比小米17港元的发行价低了9.4%;也有人说暗盘价为16.15港元,较发行价低5%,不过没有公司卖出。

  7月9日,在小米IPO现场,其CFO周受资接受采访时谈到了认购波动。他称,香港近期以来市场不好,这不只是发生在小米身上,很多股票的情况令人失望。对于上周五的暗盘交易破发,周受资称,近几日的暗盘交易缺乏参考价值,是投资者对于市场悲观预期的自然反应。

  面对股价破发,小米早期的投资人纷纷为小米打气,表示不在意股价短期表现。截止9月2日,小米集团股价较发行价跌去过半,年初迄今累跌超35%,总市值缩水至2000亿港元左右。

  小米为何业绩向左、股价向右?

  小米于8月20日交出了今年“年中考”成绩单,CFO周受资用“稳健增长”来形容其业绩,小米科技创始人、董事长雷军在其个人微博上大呼“超预期”,并对相关业务的增势手动点赞,但小米股价在资本市场的表现,却让外界评价其“业绩向左、股价向右”。

  一边是颇为亮眼的业绩,财报显示,截至2019年6月底,小米集团实现了营业收入957.1亿元,同比增长20.2%,经调整后净利润为57.2亿元,同比增长49.8%。另一边却是不太乐观的股价。从8月21日开始,小米股价一路下跌,截至目前股价下跌了10%。

  小米“业绩向左、股价向右”的背后原因到底是什么?今年以来小米发布的两份财报中,不管是手机还是AIoT这两大核心业务,抑或是其他业务几乎都呈现出正向走势,但令人诧异的是,亮点数据之后的股价总是出现相反状态。周受资的解释是,股价下行主要是受到了外部因素的影响。

  小米到底是一家互联网公司还是硬件公司,此前业内争议颇大。财报显示,第二季度小米互联网服务收入同比增加108.8%,占互联网总收入的36.0%。其中,像有品电商的GMV在今年上半年收获了人民币38亿元,同比增长高达113.9%……但资本市场对有着这样业绩的小米并不买帐。市场上对小米公司的性质定位,就是一家以卖手机等硬件为主赚取互联网服务费用的公司,智能手机销售仍是它收入的主要来源。

  财报显示,第二季度来自于智能手机业务的收入达320.2亿元,占小米总营收的61.6%,IoT和生活消费产品收入共计149.4亿元,互联网服务和其他业务收入分别达到了45.8亿元和4.05亿元。来源:同花顺财经 绿专资本综合


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