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 　　搁置近2个月后，百威亚太港股IPO计划重新启动，并将于9月18日-9月23日重新招股，预计9月30日在香港上市。据绿专资本了解百威亚太本次香港上市计划发行12.6亿股，每股发行价27港元-30港元，按照最高发行价计算，百威亚太此次至多可募资378.7亿港元，约合48.5亿美元。

　　这是百威亚太在今年7月中止港股IPO后，再次向香港证券交易所发出的上市申请。与第一次香港上市计划募集98亿美元的资金相比，此次上市募资规模缩减了一半以上。

　　对于二度申请香港上市，百威亚太专于9月17日在香港召开了新闻发布会。根据报道，百威亚太在会上称现在百威IPO跟之前有三点区别：第一，卖了澳洲的一个业务，通过这次IPO，会令百威有大的增长空间，更多的自由现金，帮助未来的并购;第二，多了基石投资者GIC;第三，和投资者沟通，认为现在是个好的时机，市场对这个公司的平台有较大兴趣。

　　控制债务为重要目标

　　7月初，百威亚太在结束公开招股后、公布定价前，突然按下了IPO的“暂停键”。市场普遍猜测，百威亚太搁置IPO计划是因为面向机构的国际配售结果不尽如人意，在定价问题上未能与承销商达成共识。

　　对此有证券剖析认为有四大原因，除对公司母企债务问题和商誉减值风险的担忧外，发行价格过高则被其作为了四大原因之首。而在此次IPO中，百威亚太则给出了大幅低于首次IPO的价格，除此之外，百威亚太还将澳洲业务出售，并引入了新加坡主权财富基金GIC作为基石投资者。

　　而若要理解百威亚太所做出一系列动作的背景，则需要从百威亚太首次IPO时便肩负的使命——“子还母债”说起。2016年，百威英博最终以680亿英镑完成了对全球第二大啤酒制造商SAB Miller的收购。刷新世界啤酒史上收购记录的同时，bud light、budweiser等主要品牌美国份额也有所缩减。截至2018年末，百威英博已以1028.4亿美元债台高筑。

　　为解决沉重的债务负担，百威亚太已为稳定资产负债表采取了一些措施，例如，在去年决定派息减半，发力高端啤酒并削减成本等。据百威英博表示，希望于明年将净负债与营业收入比由18年底的4.6降至4以下。此次百威亚太在香港的上市，则也是百威英博削减债务的举措之一。

　　出售澳洲业务有何考量?

　　在首次IPO叫停数日后，百威英博所做出的第一个大动作便是将澳洲的业务从百威亚太中剥离。7月19日，百威英博在其官网宣布，已将澳洲子公司以约113亿美元的价格出售给了日本朝日集团(Asahi Group Holdings)。

　　澳大利亚业务的出售，一定程度上缓解了母公司部分债务压力。百威亚太于9月12日更新的招股书中也强调到，澳洲业务已并不属于泛亚平台的一部分。百威亚太CFO Guilherme Castellan也表示，从为股东创造价值的角度看，这样的做法是正确的。来源：绿专资本综合

　　由于澳大利亚为成熟市场，增长已有所放缓。将澳大利亚业务出售后，百威亚太的债务比率也将显得更为可控。

　　当然，在公司出售澳大利亚业务的同时，中国区在百威亚太中的比重也被逐渐放大。据百威亚太CFO介绍，对于百威亚太来说，中国是一个快速增长的市场。去年，百威英博在中国的销量增长8.3%。其中，百威(Budweiser)和科罗娜(Corona)等品牌表现尤为出色。

　　根据GlobalData的资料，公司2018年的啤酒销售额在中国排名第一，高端及超高端类别销售额及销量也均排名第一。

　　从公司第二次聆讯后提交的招股书中也可以看出，亚太东部的收入由1%提高至了8.6%。同时，公司出售澳洲业务的举措也符合稳定资产负债表的目标。正如公司CEO杨克在谈到出售该业务时提到的：“我们比两个月前更是一家成长型公司了”。

　　除了达到在某种程度上控制债务的目的外，澳大利亚业务的出售，也使得百威亚太未来的收购变得更有吸引力。百威亚太也曾表达了未来在亚洲扩张的意愿。其中，东南亚或是其最感兴趣的市场，如泰国、越南、菲律宾、老挝和缅甸等。来源：绿专资本