金融号

 　　一度浩浩荡荡的赴香港上市潮，今年却戛然而止了，上个月，仅1家企业在香港上市。与去年出现多家企业同一天上市敲钟的盛况相比，天差地别。

　　进入2019年，香港上市的数量和发行价都遭遇了“滑铁卢”，不少原本计划港股上市的企业推迟或取消了香港上市计划，百威上市发行失败就像魔咒一样紧紧缠绕着整个香港IPO市场。而随着百威重启在港上市计划，投资者都期待着今年接下来的时间能发生一些奇迹，以挽救当下的香港IPO市场。

　　企业频频推迟香港上市计划

　　“据我了解，推迟香港上市计划的企业还是不少的。”香港一券商人士表示。事实也如此。5月10日，找钢网宣布，综合考量中外资本市场的变化，以及自身发展战略等因素，经研究决定主动中止香港上市工作。

　　6月19日，和黄中国医药科技有限公司取消香港上市新闻发布会，推迟在香港的IPO。

　　7月13日，号称今年至今全球最大规模IPO巨无霸啤酒龙头百威亚太取消香港上市计划。

　　阿里巴巴也传出推迟香港IPO的消息。

　　8月19日，天士力生物也被传出或将推迟香港上市进程。而两个月之前，这家公司刚刚递交了港股上市申请书。

　　有统计数据显示，2019年前6个月，从数量上看，港股IPO公司共76家，其中主板70家，创业板6家，相较于2018年同期的101家下降近三成。

　　与此同时，港股IPO的发行价也出现了明显下滑。德勤中国的统计显示，在2019年上半年的所有新股发行中，以5至10倍市盈率发行的新股数量占比增长了70%，而以40倍以上市盈率发行的新股数量占比则下降了40%。

　　而市场的交投情况亦不容乐观。今年4月份港股日均成交额为1039亿港元，5月份972亿港元，6月份822亿港元，7月份日均成交额跌至686亿港元，日均成交额累跌幅度达到34%。8月15日，恒生指数最低下挫至24899.93点，创半年来新低。

　　业内人士表示这种情况非常罕见的现象，之前一个星期可能都会有10家上市，但现在很多希望来香港上市的客户都推迟了，甚至已经过了聆讯期的也都在观望，负责IPO上市组的投行都没事可做，大家都很闲，所以晚上中环酒吧街全是西装革履的投行们。”林子俊告诉记者，有些投行甚至开始考虑转行做FA或者其他项目，要为年底的花红努力。

　　经济内忧外患，估值节节下挫

　　业内人士认为，造成今年香港IPO“寒冬”的原因有三个：

　　第一，去年上市的一批独角兽企业在香港市场上表现不太理想，尤其是小米的股价腰斩对香港资本市场上的投资者打击很大，其次美团也套牢了很多投资人;第二，去年这批企业上市的背后，其实是预判到接下来的资本市场走势、国际形势和国内宏观经济都不会很好，所以都抢着上市，进而在估值上也做了微调，导致估值和二级市场的实际情况不相称，而实际业绩也不及预期。

　　在诸多因素当中，不得不提的是，去年大批企业的股价破发造成了投资者的信心缺失，“他们会在启动上市计划前研究去年上市企业的表现，在市场展开路演和询价，但发现并不是很理想，加上香港上市成本也不低，综合比较后发现并不划算，就推迟上市计划甚至取消了。”解枫说。

　　就百威英博的发行失败来说，市场人士普遍认为，归根结底是投资者给出的报价与公司的期待无法达成一致，“起初的定价是基于以往的乐观情况，但如今看来是太高了，结果今年的市场不买账了。

　　企业想多融点钱，但站在买家的角度来看，肯定是能够便宜就便宜的，况且现在市场不好，完全可以便宜买不错的公司，为何还要买贵的呢?”港股策略分析师曾明对证券时报·创业资本汇记者表示，尽管目前市场不好，但优质企业还是大有所在，投资者都会选择质优价格合理的标的。来源：证券时报