金融号

 　　今年，电子烟行业“风云突变”，中美两国均加强了对电子烟的监管。但就在这称之为史上最大力度禁售电子烟之际，电子烟行业巨头思摩尔(全称：思摩尔国际控股有限公司)选择赴香港上市。

　　港交所网站披露思摩尔赴香港上市的招股书显示，思摩尔是一家电子烟产业链公司，2018年占市场份额达到10.1%。其业务主要包括两个板块，一是为企业客户，即全球烟草公司及独立电子雾化公司研究、设计及制造封闭式电子雾化设备及电子雾化组件;二是为零售客户进行自有品牌开放式电子雾化设备或APV研究、设计、制造及销售。

　　2016年、2017年、2018年和2019年上半年，思摩尔分别实现营业收入7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元和32.74亿元，净利润分别实现1.06亿元、1.09亿元、7.34亿元和9.21亿元，营收、净利几近翻倍增长。

　　营业收入结构上，电子烟设备和组件依然是思摩尔最大的收入，并且呈现越来越依赖的趋势。招股书资料显示2017年、2018年和2019年上半年分别实现10.04亿元、24.92亿元和26.38亿元，分别占当期营收的64.1%、71.6%和80.6%。

　　营收的高增速背后是电子烟设备和组件的不断提价。以电子烟设备为例，招股书资料显示，2017年、2018年和2019年的平均售价分别为3.6元、5.7元和7.9元，单价增速亦十分强悍。

　　在地区分布上，贡献收入最大的地区是美国，在2017年、2018年和2019年上半年贡献了6.69亿元、13.87亿元和9.9亿元，占营收的比例分别为41.7%、40.4%和30.5%;中国大陆地区在2017年、2018年和2019年上半年贡献了1.87亿元、4.08亿元和6.09亿元，占营收的比例分别为12%、11.9%和18.6%。美国虽是收入的最大地区，但是中国大陆地区的增速非常快。

　　思摩尔赴香港上市的历史进程，是从2009年深圳麦克韦尔成立开始。麦克韦尔曾在新三板挂牌交易近四年，期间经过一系列重组，2019年7月，此次上市主体在开曼群岛注册成立。随后，思摩尔全资拥有的投资控股公司Smoore BVI和思摩尔香港注册成立。

　　至此，电子烟行业第一股已包装就绪，静待香港证监会、香港联交所等相关机构审批。值得一提的是，在递交香港上市申请的一个月前，思摩尔相继获得由CCG中国等5家投资机构投入约4250万美元，和Sagittarius 2626.68万美元的投资，思摩尔目前值为180亿元。来源：绿专资本综合

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