金融号

2020年以来，虽然疫情先后在国内外的爆发，对各行各业冲击巨大，但伴随而来的是“全民运动”意识强化，以及市场恢复后的报复性消费需求。结合2003年非典时期的经验来看，疫情结束后，与户外运动紧密相关的体育用品行业可能迎来恢复性、反弹式的快速增长，个性、时尚又兼具功能性的运动品牌将迎来新的机遇。自2020年3月以来，港股体育消费品行业的龙头如李宁最大涨幅为81%，安踏体育最大涨幅62%，运动股潮起已成趋势。同处于体育消费品板块的新沣集团（1223. HK）专注于品牌运营与奥特莱斯，经营PONY、SKINS和arena等兼具时尚和专业的运动品牌，同时零售网络覆盖东南亚主要国家和地区。虽则现时股价依然处于低位，但年内极有机会追随内需股行情，成为细分赛道的黑马。

收购SKINS ，持续加码运动潮牌

面对内需消费持续向好的发展趋势，新沣集团看重体育零售行业中的潮流运动品牌，更于2019年9月收购了运动压缩衣品牌SKINS的全球商标和专利。目前，SKINS拥有900个不同类别的商标和专利，在全球主要国家和地区销售超过160种压缩产品，是运动压缩衣行业的佼佼者。凭借SKINS独特的品牌定位及目标客户，相信能够与目前经营的品牌组合形成协同效应，以实现多品牌经营的战略部署。此外，新沣集团现正计划与一家全球500强的亚洲商业巨擘共同经营SKINS全球业务，借此深化集团在运动市场的业务领域，进一步提升集团的盈利能力和可持续发展能力。

图片来源：SKINS官网

新沣集团旗下的PONY运动鞋品牌，拥有超过45年的发展历史，曾获得“拳王”穆罕默德·阿里、“球王”比利等国际运动巨星的认可和支持。集团来年还计划推出PONY运动服饰以及品牌50周年限量款式，借此丰富产品种类，以进一步提升消费者认可度。而集团与日本DESCENTE公司合资经营的arena品牌同样是一个拥有超过45年历史的法国泳装品牌，透过专业技术为游泳者和水上运动爱好者持续开发最佳泳具，如今已成为世界泳坛顶尖选手们的首选品牌之一。

尚柏奥特莱斯品牌持续扩张，折扣商圈效应正在形成

另外，新沣集团旗下位于厦门市的尚柏奥特莱斯地产项目，于2019年四季度正式开业，商场营业面积61,000平方米，已进驻200多个国内外知名品牌，开业率高达95%。自疫情受控、商场正式复工后，访客量依然能保持在50,000人次的水平。前不久的五一长假，商场更是以折扣优惠吸引到众多客户。截至目前，厦门尚柏奥特莱斯的微信公众号，上线且营业的商家数已达186家，会员注册数高达53,600余人。

图片来源：新沣集团2019年度业绩演示幻灯片

目前，集团在厦门、沈阳、天津、重庆等多地投资发展奥特莱斯和社区商场项目，为当地市民及周边游客提供一站式的购物体验；留意到集团涉足的地区大多为中国二线城市中高消费的代表，但运营成本远低于一线城市，凭借其地铁商圈的地理优势，预期能为集团带来持续稳定的客流量。此外，集团正在计划扩建沈阳奥特莱斯北区商业面积，借此增加营业规模与品牌商户的数量，更大程度地提升尚柏奥特莱斯的经营效率以及品牌知名度。随着尚柏奥特莱斯与社区商圈不断成长，协同发展的效应将愈趋明显，为集团未来的发展策略奠定良好基础。据新沣集团2019年年报显示，集团的营业额呈现增长，毛利率则由68%上升至72%；其物业价值重估后，总资产亦较去年同比上升18.5%。

图片来源：新沣集团2019年度报告

创新营销手段， 电商直营双驱动

近年来，随着电子商务的发展以及网络购物的渗透率进一步提高，尤其是在疫情期间，消费者对网络购物的需求达到了新的高度。新沣集团作为零售行业里经验丰富的品牌运营商，线上平台业务已早有布局。集团去年便开始与上海数字媒体营运公司合作，共同经营电商业务，利用大数据分析，配合品牌话题为营销造势，实现线上线下一体化的营销策略。

管理团队经验丰富，获资深银行家青睐

综合来看，新沣集团几次重要的品牌收购，以及尚柏奥特莱斯的选址和运营，都离不开背后的管理团队。其中，集团主席郑盾尼先生在房地产投资、消费品零售以及金融业务领域拥有超过20年的丰富经验，过往与日资商业巨擘有着多年的合作关系；执行董事陈嘉利先生，曾任职于英美烟草集团、酩悦轩尼诗等多间跨国公司，现负责管理集团旗下品牌业务；更值得一提的是新沣集团的第二大股东——柯清辉博士，曾任职恒生银行董事兼行政总裁，为银行业界翘楚。

总结

疫情过后，内需拉动经济增长的需求将越来越紧迫，与其相关的体育用品与日化品股票更是值得关注。截止2019年，新沣集团每股净资产为0.98元/股，目前公司股价为0.96元/股，市值只有不到30亿港币，2019年年报多项财务数据向好。且从市帐率来看，截止2020年5月22日，新沣集团的市帐率为0.92倍，对比安踏体育的市帐率为7.84 倍，以及李宁的市帐率为7.27倍。另外，留意到近30个交易日，新沣集团二级市场一直处于资金净流入的状态，表明已有买盘开始在底部承接。同时集团市场成交量明显放大，换手率也增大，意味着市场对公司关注度在持续上升，年内有望成为消费股里细分赛道的黑马。

图片来源：雪球网