金融号

 　　据《华尔街日报》6月8日报道，今年迄今为止，纳斯达克的IPO总募资额已超过纽交所。

　　Dealogic统计数据显示，今年截至目前，在纳斯达克上市的企业共募资122亿美元，总计44宗，在纽交所上市的企业则募资109亿美元，总计27宗。

　　实际上，纳斯达克的IPO募资额在今年的大部分时候都落后于纽交所，但上周，纳斯达克迎来了多宗大额IPO，如华纳音乐集团就筹得了超过19亿美元的资金，刷新了今年的IPO募资纪录。

　　两家交易所上市条件

　　纽交所

　　最低公众持股数量和业务记录公司最少要有2000名股东(每名股东拥有100股以上);或2200名股东(上市前6个月月平均交易量为10万股);或500名股东(上市前12个月月平均交易量为100万股);至少有110万股的股数在市面上为投资者所拥有(公众股110万股)。

　　最低市值公众股市场价值为4000万美金;有形资产净值为4000万美金。

　　盈利要求上市前两年，每年税前收益为200万美金，最近一年税前收益为250万美金;或三年必须全部盈利，税前收益总计为650万美金，最近一年最低税前收益为450万美金;或上市前一个会计年度市值总额不低于5亿美金且收入达到2亿美金的公司：三年调整后净收益合计2500万美金(每年报告中必须是正数)。

　　上市企业类型主要面向成熟企业。

　　采用会计准则美国一般公认会计原则。

　　公司注册和业务地点无具体规定。

　　公司经营业务信息披露规定要遵守交易所的年报、季报和中期报告制度。

　　其他因素对公司的管理和操作有多项要求;详细说明公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况。

　　纳斯达克

　　① 美国公司上市标准

　　超过4百万美元的净资产额。

　　股票总市值最少要有美金100万元以上。

　　需有300名以上的股东。

　　上个会计年度最低为75万美元的税前所得。

　　每年的年度财务报表必须提交给证管会与公司股东们参考。

　　最少须有三位“市场撮合者”(MarketMaker)的参与此案(每位登记有案的MarketMaker须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股以上的股票，并且必须在每笔成交后的90秒内将所有的成交价及交易量回报给美国证券商同业公会(NASD)。

　　② 非美国公司提供可选择的上市标准

　　选择权一：财务状况方面要求有形净资产不少于400万美元;最近一年(或最近三年中的两年)税前盈利不少于70万美元，税后利润不少于40万美元，流通股市值不少于300万美元，公众股东持股量在100万股以上，或者在50万股以上且平均日交易量在2000股以上，但美国股东不少于400人，股价不低于5美元。

　　选择权二：有形净资产不少于1200万美元，公众股东持股价值不少于1500万美元，持股量不少于100万股，美国股东不少于400人;

　　税前利润方面则无统一要求;此外公司须有不少于三年的营业记录，且股价不低于3美元。

　　两家交易所申请流程

　　纳斯达克

　　Week 1. 拟上市公司提交纳斯达克上市申请，纳斯达克的工作人员开始审核。

　　Week 2-3. 纳斯达克的工作人员完成初步审查，回复意见书。

　　Week 3-4. 拟上市公司对纳斯达克工作人员的意见书做出回应。

　　Week 5-6. 纳斯达克工作人员完成再次审核，拟上市公司被批准上市。

　　纽交所

　　Week 1. 拟上市公司管理层开会。

　　Week 2-5. 法律文件准备，尽职调查。

　　Week 6. 投行对拟上市公司进行初步估值，资产分析师做分析报告，承销商内部审核，进一步准备法律文件，提交上市申请表。

　　Week 7-8. 路演的准备，拟上市公司与主要投资意愿搭建人商定股票发售结构。

　　Week 9-13. 证监会批复，路演的准备，正式估值。

　　Week 14. 对证监会批复作出回应，法律文件最终定稿。

　　Week 15-16. 批准上市。