金融号

今天，多军是出师不利，在多重利空围剿下，全线败退。

尤其是各大龙头们的溃败：

中芯国际：-12%

宁德时代：-8.4%

海天味业：-5.3%

牧原股份：-5.3%立讯精密：-5%

都跌的挺惨的。

他们溃败的背后，也各有各有的理由：

中芯国际：传闻美国要将其列入实体清单；

宁德时代：传闻取消其主推的811电池路线；

海天味业：估值过高；

牧原股份：猪价出现拐头；

立讯精密：美股苹果股价下跌；

利空忽然一夜之间，都冒了出来。

其实，利空是一把双刃剑。不同的利空，后续的机会也各不相同。

比如中芯国际。美国若真将其列入实体清单，中芯国际则无法获取国外的设备，那中芯国际就很难再扩产，甚至可能连现有高性能的产能也得被迫停产，这对中芯国际无疑是重大打击的。叠加中芯国际目前估值还高达100多倍，今天的这点跌幅尚不足以对冲利空。

再如宁德时代。宁德时代作为锂电池龙头，布局多个技术路线，即使811路线逐步退出，也不影响其长期的行业地位，何况811也不会马上退出。市场显然有点反应过度了。那宁德跌下来，就很容易出现布局的好时机。

再如海天味业。海天味业的下跌，根本原因还是估值太高，海天业绩每年也就20%的复合增速，PE一度高达100倍，如今跌了20%，PE还有80倍，还是挺贵的。如今一口气跌了20%，再跌跌，短期也差不多了，大概率会进入震荡消化，但想快速涨回去，短期也是很难的。

再如牧原股份。猪价出现拐点，是确定性事件；只是跌幅大小，仍存在争议。昨天唐人神董事长表示，猪价到2022年有可能跌倒4-5块一斤，这话彻底击垮了多头阵营。牧原虽然作为龙头，可以凭借生产规模对冲猪价的下滑，但要是猪价真跌倒这个份上，规模越大，只会亏的越惨。简单来说，猪价未来产业趋势已经确定往下，短期的下跌，也不足以成为投资的理由。

再如立讯精密。苹果产业链的景气度并未出现变化，美股苹果股价的下跌，主要是涨太多的缘故；立讯的下跌，更多是市场情绪作用的结果。那下跌反而容易出现低吸的好机会。

以上，就是我对上述龙头公司利空的看法。

......

我看法的背后，有一个基本的判断框架，就是产业趋势+估值。只有产业趋势往上，且估值处于相对合理区间，跌下来，才容易创造出良好的机会。

当下的锂电池和消费电子，就是如此。

此外，周期股依旧值得重视。随着疫苗研发成功，经济会出现确定性复苏，国外资金会开始考虑役时刺激政策的逐步退出，全球资金回到顺周期的逻辑上，那也会强化A股的周期逻辑。

简单来说，我认为下一阶段，行情的主要机会会在周期+科技上。

......

今天，三大指数均出现大跌，多头先前的优势被彻底打破，再次被逼到最后的关键防线。

率先接受挑战的是创业板指。2600点一线，将成为多空争夺的关键防线。只要2600不破，多空就保持震荡格局；若跌破，则形成技术上的头肩顶走势，跌幅则会比较深。

短期注意创业板2600点得失。多军大概率会在这一线发起反攻，届时就看反攻的力度了。

中期来说，货币宽松+经济复苏的主基调不变，往上的趋势并未改变。跌下来，只会是趋势板块的良好低吸机会。

我当下核心关注板块是，锂电池、消费电子，券商，类消费。我每天在小密圈主要复盘的，也是这些板块，也是我主要布局的方向。

今天也是吃了一碗小面，但是中期来说，却是好事一件。因为跌下来，才会有更好的买点，后面也更容易起更大的行情。

主线板块：

稳健的：大金融、旧基建，类消费；

弹性的：新基建、券商、消费电子、锂电池、半导体、物联网、传媒。

就这。

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