金融号

最近看拆基的朋友可能知道，我最喜欢在拆基前讲“看懂了，再选择。”

为什么做了股票还要看基金？为什么不直接推荐给我基金？为什么老师你每天花这么多时间精力来拆基？为什么最近拆的都是易方达基金？为什么要拆债基？

这些问题在后台遇到不少，想着或多或少可能都出现在大家心里过，想说清楚又需要比较大的篇幅，干脆趁着今天和大家一起看一下吧。

问题1：

买股票了还买基金嘛？我就是想炒股，看基金有什么意义呢？

这点部分答案已经在中午讲过了——

基金可以做到股票做不到的事情：例如精准抓住牛市行情、买到你想买但没条件买的股票……

其实除了这些，回到我们所熟知的基金最初的设计理念：让专业的人做专业的事。买基金本质上就是让基金经理打理资产。

那么问题就来了，我凭什么把钱交给一个不认识的人？

或许很多人因为这个问题而抛弃基金这个隐含着更大操作手法的理财产品；又或许很多人就是心大，看见只基金名字好、排名高就买了，结果得出结论：基金真不赚钱……

白白冤枉了基金这个明明能更“安全”收获的金融产品。

而且单就炒股这件事来说，就算你对自己手里的“票”很有信心，研究基金也有很大意义！

用我们海媛老师的话说，就是要学会“站在巨人的肩膀上选股”。

虽然基金的持仓情况披露都是滞后的，一个季度披露一次，当时你通过观察几个自己很喜欢的、表现很优异的基金，去对比其中持仓重合的那些股票，虽然不能准确的把握大佬的买入成本，但也能准确的捕捉到：哪些股票好！

举个反例，比如我们最近拆的这些基金中，长期表现优秀那些，在2015年乐视、暴风最火爆的时候，他们的持仓当中，乐视和暴风或者没有，或者是比例很低很低，就是买一点带上而已。

当时你看了这持仓，可能会骂上一声“这傻*”！那么回过头来看看现在呢？

玩股票？基金大佬的操作你确定不弄明白？

小心机构的镰刀！！！

问题2：

能不能给我推荐一只短期能赚钱的基金？或者是，麻烦老师推荐一只值得持有一两年的基金？

很抱歉的说，这个要求真是比较难满足。

一是因为，其实跟炒股一样，跟你“客观”地讲：作为被证监会监管的正规投资咨询机构的从业人员，绝对不能公开推荐个股、个券，更不能指导买卖。不收费也不能推荐。你觉得不满意？

但实话实说，每一个投资建议都涉及到投资者的真金白银！

我作为从业人员，可能觉得自己说的很清楚。但并不知道问出这个问题的普通投资者是否明白已是常识的很多隐含假设，而这些恰恰是普通投资者需要恶补的内容。

我真的推了，你敢买吗？一只全盲基金，你把钱交了，但知道的只是基金名字？

我自己身边很亲近的朋友，问我要基金推荐，不想听啰里吧嗦的理论和分析，就想要结果。然后，就推了，但是，拿不住！

或者是赚了两个点就赶紧跑，或者是看着账面显示亏损，天就要塌了，一天要打八个电话问我该怎么办……

为什么会这样？！

说到底，就是看不懂嘛。

前面的知识门槛没迈过去，就很容易在理解推荐策略的过程中有误解和偏差，而这些误解和偏差反应在投资结果上，就可能是真金白银的亏损……

所以，监管爸爸就要求投资咨询机构就是要好好去讲“为什么”，少去讲“干什么”。可以理解为，是为普通投资者们的钱袋子，操碎了心。

所以，市场上很多所谓的“股神群”“基金大神”给你推荐该去买什么。

股票很可能是想要割韭菜，基金推荐可能是收了广告费。

尤其是炒的很爆的那些新基金，你以为写出花来，是为了帮你赚钱，但真相就是，那可能只是新基金募集期的全渠道宣传策略。

二是因为，我可以把一些世界级投资大师总结出来的、适合我们普通人用的、经典的组合策略推给大家，但你要明白为什么这么配置，才能执行的下去。

很多时候，策略虽然是定了，定的漂亮、看着也挺好，但是被短期市场的涨幅诱惑了、或者被短期跌幅吓坏了，不执行、不好好执行、瞎改策略，这就会让你的投资风险不但没有降低，反而更容易被放大。

三是因为，主动股票基金确实有很多杰出的，但你真的要了解基金经理，他的投资系统、操作风格是不是和自己的投资价值观一致。

这样才能搞清楚自己的投资，赚了钱或者亏了钱，到底是因为什么，然后你才知道自己是该继续拿着，还是及时止损，而不是血压、心率跟着涨跌走。

这点真的重要。

这也不是我随便瞎白话，公募基金界的明星基金经理也是这么说的，详见今天第二篇文章《8年5倍和15年19倍的两位大佬》

问题3：

我为什么做拆基？

开始做拆基这件事之前，看过市场上很多、很专业的基金分析。数据太多了，格式太死板了，我也不爱读。

但是基金对我们普通投资者来说，又真的是很重要的一种投资工具，不了解、不爱看，就只能瞎买。

我的很多朋友也是跟着支付宝和天天基金网的推荐去买基金的，确实是不用动脑子，但收益……平台不会为你负责。

也遇到过有留言咨询自己的P2P赎不回了该怎么办的。

每当看见这种咨询，都挺痛心的。普通人赚钱不容易，想搞一搞投资理财，让自己的资产保值增值，又遭遇这样的事儿，可是到这种程度，又能有什么办法呢？！

投资理财还是要选标准产品的，但产品复杂，市场更复杂，只能想办法把复杂的简单化。

于是决定，要把基金写成故事 。

关于收益问题，总有人有一夜暴富的幻想，真的不大可能，巴菲特的90%资产，也是50岁以后才赚到的，而他是从十几岁就开始炒股了……碰到跌跌不休的股票，还可能直接买成大股东，直接进去经营……这些我们能做得到吗？

所以，用产品展示来告诉大家，合理的投资收益是什么样，慢慢的接受“理”性收益、了解复利的作用，在投资里被骗的概率，才会越来越低吧。

公募基金行业每年都会消失很多基金经理，或主动或被动的离开行业，这背后的原因是：无论做什么，热爱才会长久。

虽然不是基金经理，不直接管钱，但对于普通人赚钱不容易、积累财富更不容易这件事，深深了解。

希望通过自己的勤勉努力（这么有学问的词，是从陈皓2015年中报里盗的），让更多的人远离投资骗局，接受理性投资，获得丰厚回报。

把基金读成故事，让“理”财点亮生活。

问题4：

关于拆“基”这件事儿，为什么不去拆那些最近市场上很多人在写的爆款基金？一连很多天都在拆易方达的基金，是不是易方达给你们广告费了？

先说市场上很多人在写的爆款的问题吧。

爆款基金为什么爆？通常都是涨的好的对吧？然后，收益排行榜是就位居前列了，第三方销售平台、银行的客户经理就都给你推。

但是最近这段时间涨的好，未必就是只好基金啊。这个常识性的结论，只要你多看一些基金，就能得到的。

短时间涨的好，很可能是因为押对了，比如前些日子满仓押半导体那位，这几天就跌的很要命。

投资这事儿，只有在时间的长河里，一切才会变得分明，就是这样的。

一只基金年化收益20%，如果你持有10年，复利，复利，复利的作用就很可怕了。

但怎么才能有勇气和耐心持有很多年呢？

这基金到底是啥你得知道，如果是主动基金，就得去了解基金经理，还得关注他的风格有没有变化。

从爆款入手跟风做内容，确实更容易吸引眼球，但我很担心有误导嫌疑。

监管爸爸的要求是一方面，更重要的是，如果误导你买进去了，可能会买在高位，后面跌跌不休，那就是在害人了。

我们的拆基工程选择从易方达开始，是因为易方达现在的管理规模最大。拆基的顺序也是按照晨星评级，从高到低的这样进行。

客观、冷静的按顺序、按步骤进行，没有任何商业意图和个人色彩在里面。

前面都是评级高的，到后面评级很低的基金，也会选出来几个比较有特点的，拆开看看。

目的就是，大家一起把好的、不好的都看过了，哪里好、哪里不好，心里大概就有数了。这个感觉形成之后，再去根据自己的投资偏好和风险承受能力，选择适合自己的就行了。

问题5：

为什么要看一大堆债基呢？收益率那么低看他干嘛？

首先是因为，我们这个拆基顺序确实是按晨星网的评级逐次往下拆的，所以在股类和债类之间，根本没做区分，就是按顺序走。

其次是因为，债类资产对于我们投资理财来说，真的挺重要。

债不如股看着过瘾，基金不如股票讲起来精彩。不止对于普通投资者来说是这样，就连我们自己公司的研究会议上，也总是股票的内容最引人入胜。

到基金和债券的部分，抽象又晦涩，就是不如股票类的研究容易出彩。

但是，投资理财这事儿，不是光感觉过瘾、看着精彩就行了，股票再精彩，口袋里的钱不精彩也是白玩。

搞配置、做组合的意义是什么？

设想一下，如果把全部身家押在一只股票上，从长投的理念出发，我们认为这只股票特别值得，10年之后不一定能翻多少倍。

但是，当前的问题是，眼见着他的大起大落，让你血压蹭蹭往上飙……

举个例子，就是亚马逊，感兴趣的话，可以去看看亚马逊的长期走势，和2000年互联网泡沫那段时间的表现。

与其这样，就不如做好投资组合，去降低这个短期波动率，长期还能保证整个投资组合取得比较稳定的年化收益，之后，坐享复利带给我们的收获。

主动管理的股票型基金很多时候和股票的表现会很像，咱们拆过的这些评级很高、长期收益表现很不错的基金，里面也有极端行情下很大回撤的，就是很吓人。

但如果你“懂得”这个基金经理，就是能拿得住的，甚至大幅回撤的时候，就是补仓、摊薄成本的好机会。

只是，短期的大幅回撤，谁看着心里也不会痛快，为了让自己心里不慌，投资组合里面配一定比例的债类资产就很重要了。

文中任何观点和建议不构成对证券买卖投资建议。在任何情况下，和众汇富不对任何投资做出任何形式的担保或承诺。股市有风险，投资需谨慎!