金融号

今天大盘从接近箱体底部开始反弹，多数指数都翻红了。两市成交量合计7331亿元，相比昨天有1000亿的放量。

板块涨跌幅：白酒、汽车、消费电子、新能源、有色及化工等涨幅居前，银行、地产、农业及军工板块跌幅居前。

外资今天很奇怪，早盘开始持续流出，最多流出30亿，此后一路流入，截至收盘流入了1.86亿。

所以可以看得出，三季报应该是市场近期的核心催化剂。

主力资金的流入也是围绕这些热门行业和个股。

流入超5亿的有比亚迪、蓝思科技、科大讯飞；流入超3亿的有贵州茅台、立讯精密、宁德时代、歌尔股份、五粮液等；隆基股份、通威股份及赣锋锂业也流入过亿。

1、公募基金大佬最新持仓

上市公司三季报逐渐披露，基金的三季报也在陆续披露。

我们也跟着看看公募大佬都在增仓哪些板块和个股？

从大佬的持仓变化来看，先总结几点变化，后面的内容想看了过一下：

1）三季度震荡行情下，大佬们保持高仓位运行，仓位多数都在9成以上。

2）对于高估值的TMT、医药板块，前期获利板块主动降低持仓。增仓白酒板块，尤其是龙头茅台、五粮液。

3）三季度光伏板块增仓最为明显，尤其是对隆基股份、通威股份两大龙头更是情有独钟。

先从我最喜欢的看起：傅鹏博挂帅的睿远成长价值混合基金（不是做广告）。

截至三季度末，基金仓位干到了93%，这样的震荡行情高仓位度过，还是很有魄力的。 

整体延续了之前的配置风格，集中在TMT、白酒、医药板块，还有建材、光伏及化工龙头公司。

十大重仓中，三季度新进个股为五粮液、先导智能、贵州茅台，信维通信、凯利泰、梦网集团则退出前十大重仓股名单。

图 睿远成长价值混合前十大重仓股

睿远赵枫管理的均衡价值三年持有混合基金，仓位超过91%。

截至三季度末前十大持仓重点在小米集团－Ｗ、三诺生物、万华化学、瀚蓝环境、华润啤酒、万科A、隆基股份、生物股份、宁波银行、三一重工。

行业分布相对比较分散，但主要增仓小米集团、华润啤酒；新进前十大的有万科A、三一重工等。

广发的刘格菘在三季度延续配置半导体、医药等热门板块，同时也重仓新能源板块。

尤其是对光伏板块的加仓，重点配置的也是龙头隆基股份、通威股份。旗下广发科技先锋、广发双擎升级等多个基金均重点配置了隆基股份。

大佬对光伏板块的喜爱程度可见一斑。

从前十大退出的个股来看，主要是长春高新、恒瑞医药、泰格医药及卫宁健康等医药板块的龙头企业，说明这个板块的高估值市场还是有所忌惮的，降降仓位等估值消化一些再说。

另外，张坤管理的易方达中小盘、易方达蓝筹精选来看，三季度降低了医药行业的配置，加仓了食品饮料，尤其是白酒行业的仓位。

两只基金的前十大重仓中，前几只均为白酒股，可见其对白酒的喜爱。

2、光伏股狂奔背后有业绩支持

大家都知道我一直在推新能源，无论是光伏、新能车今年整体涨幅都很大。

随便拉出来几个核心的光伏标的，股价翻倍都不好意思说了。

不仅在于政策加持下的全球光伏产业景气度向好，更重要的是有业绩持续向好的预期。

截至目前披露的多家光伏企业已经出了三季报，简单统计了下数据：

图 部分龙头光伏企业三季报数据

简单总结几点：

1）前三季度合计是增收更增利。说明行业景气度提升带来的就是需求催生价格上涨，毛利率提升所致。

2）上半年疫情影响明显，三季报的业绩要改善很多，说明从二季度开始逐季改善的逻辑是在兑现的，按目前节奏，四季度抢工期、回款这些因素，四季度还会有个业绩的快速释放，全年情况乐观。

3）光伏企业中的设备类企业如大族激光、上机数控及奥特维等整体表现不错，这块也是我之前关注比较少的地方。

4）龙头企业要明显受益。龙头企业是具有一定的产能和成本优势的，而且费用的管控更有效，未来行业的集中度会进一步提升，所以龙头的业绩会表现更好。

同样地，光伏行业景气度提升，十四五的需求量暴增下，行业竞争格局也相对激烈。

我在之前一直在强调一个板块：光伏玻璃。

行业景气度提升，需求放量拉动玻璃价格持续上涨。3.2mm和2.0mm镀膜玻璃价格已创下历史新高，抢装旺季价格还会持续。

这个行业的格局很好，信义光能和福莱特两个龙头市占率过半。

福莱特三季报：2020Q1-3营收40.17亿元（+18.8%YoY），归母净利润8.12亿元（+59.9%YoY）

光伏玻璃价格升高，提升公司毛利率至50%以上，按照这个势头下去，四季度还会持续超预期。

另外，公司光伏玻璃的出货量持续增长，目前光伏产能5400吨/天，明年初投产2000吨/天，预计20-22年底名义产能分别为6400/9800/12200吨/天，预计对应有效产能市占率分别为20%/22%/27%。

定增项目也在持续推进，最新进展已经过审，定增20亿用来投资项目建设。其中14亿元用于年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目。

目前价格未定，但根据公告应该是定价日的前二十个交易日均价，按照目前股价走势，估计也会在30块钱以上。

很多人问这是不是个利空，我觉得也不是什么大的利空，毕竟20亿跟目前的市值比起来只有三十分之一不到，摊薄EPS的变动太小了。

所以奔着四季度的业绩高增长，股价还是会有一波持续的。

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