金融号

昨晚，美国医药巨头辉瑞发布了其新冠疫苗三期临床试验结果，全球为之轰动，尤其海外。

实际情况到底是怎样的，我查了一些资料，跟大家分享一下。

辉瑞表示其研发的疫苗有效率超90%。

90%的有效率，这数据的确非常好。按美国FDA的标准，疫苗有效率达到50%以上，就可以申请紧急使用许可。90%的有效率，算是远超预期了。

不过，辉瑞离真正的成功还有一段距离。

这次90%的有效率是通过94个确诊推算而来的，疫苗组确诊 8 人，安慰剂组确诊 86 人，有效率为8/86=90.7%。

按辉瑞计划，需确诊人数达到164个人，且有效率超过52.3%，才算临床试验成功。

若后续不出大问题，按目前的临床有效率，辉瑞疫苗获得FDA通过，只是时间问题。

若成功获批，产能不成问题，辉瑞预计在2020年将生产5000万剂疫苗，到2021年将生产多达13亿剂疫苗，基本满足西方主要国家的需要。

不过，辉瑞的疫苗还存在两个问题：

1、确诊样本有限。无论是94个确诊案例，还是164个，样本量还是有效的，放大样本量会出现什么情况，目前尚无法判断。

2、无法避免成为无症状感染者。简单的说，辉瑞疫苗可以防止自己感染，但无法排除成为传播者。

不过，对于疫苗饥渴已久的欧美市场显然已经顾不上这些了，先涨为敬。尤其疫情新震中-欧洲，法国股市昨天大涨8%，也是历史罕见。

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当然，大家估计更感兴趣的是辉瑞临床成果的发布时间是不是别有用心。

上周日，美国主流媒体宣布拜登竞选成功；

周一，辉瑞发布超预期的临床研究成果；

时间如此接近，难免让人生疑这里面是否有猫腻。毕竟，只要提前几天，美国大选的结果或会截然不同。

在辉瑞的官网，可以查到辉瑞原先的试验计划，我们可以看到辉瑞原先计划第一次中期分析的确诊人数是32人。

后来和FDA讨论后改成了3次。当有症状感染者人数：

● 达到62人时，进行第1次中期分析；

● 达到92人时，进行第2次中期分析；

● 达到120人时，进行第3次中期分析。

三次就三次，但昨天发布时，确诊人数是94例，直接跳过了第一次中期分析。

可以看到，无论是辉瑞原计划的32人，还是按FDA最后审批的62人，其分析结果大概率都会赶在11月前发布。

那我们该说啥呢？是FDA的决策效率实在太低？几个月搞不定，终于赶在大选落定后，一下子就搞定了。

还有件有意思的事。FDA周一还授权紧急使用礼来公司的实验性COVID-19抗体治疗方法，特朗普此前也曾表示将其免费提供给需要它的美国人，而就在十月中旬，FDA暂停了该公司用于新冠病毒抗体药物的后期试验。

其中有没有猫腻，各位看官们，觉得呢？

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更有意思的是，我们曾经宣布疫苗研发成功，俄罗斯也曾宣布疫苗研发成功，欧美股市丝毫不为所动。而辉瑞一宣布临床效果良好，欧美股市就涨上天了。

同样是疫苗，欧美股市反应咋差别就这么大呢？

资本市场完全是全球资金投票的结果，对于疫苗反差如此之大，我只能说，东西方之间的隔阂，远比我们想象的要深的多。

事实再次告诉我们，做好自己，做强自己，才是最好的出路。

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股市也做出截然相反的表现。

昨晚欧美股市大涨，而今天的A股则表现很颓废，北上资金也是流出41亿。辉瑞的成功，似乎却成为我们的利空。

细究一下也正常，我国之前是作为全球疫情的避风港，全球资本或多或少对我国会有加成；如今疫苗出来，欧美疫情有望提前得到控制，我国的避风港作用难免被削弱。

不过，这些都是短期扰动因素，当下的大背景还是：全球疫情控制有望+全球经济复苏有望+欧美央妈放水继续，全球股市向好的大趋势没有改变。

当然随着疫苗的出笼，欧美大放水的结束时间也会提前，这是后续需警惕的。

再看深成指，刚好止步于昨天说的5日线，连短期跟随线都没跌破，没啥好怕的，大环境依旧安全。

今天我持仓的锂电池和果链波动也比较大，不过很快就展开修复，大环境也没啥变化，继续捂着看戏。

昨天我在九州汇里详细分析了三条策略：1、死咬高景气的一线龙头；2，配置滞涨的二三线个股；3，配置顺周期板块。三种策略各有优劣，具体篇幅问题，我就不展开，供大家参考。

炒股，明确的策略远比具体的动作更重要。

另外，我想说的是，股市涨涨跌跌很正常，大环境向好趋势未变，每一次下跌都会是难得的低吸机会。

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