金融号

人民币杂志首席金融观察员 金经

2025年2月5日，国际金价再次刷新历史纪录，现货黄金价格摸高至2859美元/盎司，COMEX黄金期货价格更是飙升至2886美元/盎司。自2025年1月1日以来，国际金价已连续五周上涨，现货黄金和COMEX黄金价格涨幅均超过8%，每盎司累计上涨超210美元。这一轮金价的飙升，不仅让黄金成为了全球投资者关注的焦点，也让“黄金神话”再次成为市场热议的话题。

金价飙升的背后：多重因素的共振

金价的持续上涨并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。全球地缘政治的不确定性加剧了市场的避险情绪。特朗普上台后，逆全球化趋势再度加速，全球贸易紧张局势升级，黄金作为传统的避险资产，自然成为了投资者的首选。全球央行的持续购金行为也为金价提供了强劲支撑。2024年，全球央行黄金购买量连续第三年超过1000吨，第四季度更是大幅加速至333吨。这种大规模的购金行为，不仅反映了各国央行对黄金作为储备资产的信心，也进一步推高了金价。

美国财政扩张趋势的延续也对金价形成了利好。随着美国政府财政赤字的不断扩大，美元的信誉受到质疑，黄金作为对抗通胀和货币贬值的工具，其吸引力进一步增强。2024年，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货价格累计分别上涨超36%和37%，创下了40次新高，年平均价格达到2386美元/盎司，同比增长23%。

国内金价跟涨：黄金消费与投资的双重热潮

国际金价的飙升也带动了国内黄金市场的火热。2月5日，国内黄金饰品价格普遍上涨，周大福、周生生、老庙黄金、六福珠宝、潮宏基的首饰金价格均突破860元/克，较1月初每克上涨超50元，较春节前夕（1月26日）每克上涨约27元。尽管高金价抑制了部分消费者的购买意愿，但黄金作为保值增值的工具，依然吸引了大量投资者。

银行也乘势而上，纷纷推出黄金营销活动。多家银行推广金条销售，声称“先来银行购买金条，再去知名金店加工成黄金手镯等首饰，可以省下不少钱”。这种“银行+金店”的合作模式，不仅为消费者提供了更多选择，也为银行带来了新的业务增长点。

黄金需求的全球图景：创纪录的需求与消费

世界黄金协会的数据显示，2024年全球黄金总需求达到创纪录的4974吨，超过上一年的4899吨。其中，全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。2024年四季度，全球黄金投资总需求量为344吨，同比大涨32%；全球黄金ETF持仓增加19吨，实现连续两个季度的净流入。

尽管金价上涨抑制了部分金饰消费，但全球黄金首饰的消费额依然增长了9%，达到1440亿美元。这表明，尽管消费者因高金价减少了购买的总体重量，但其在金饰上的消费预算并未减少。中国市场方面，2024年金条和金币投资总需求高达336吨，较2023年增加20%，实现了2013年以来最强劲的年度表现。

未来展望：金价或将继续震荡上行

展望2025年，国际金价有望延续上涨行情。全球地缘政治的不确定性、央行的持续购金行为以及美国财政扩张趋势，都将为金价提供支撑。市场普遍预计，2025年黄金价格将维持震荡上行的趋势，甚至有可能突破3000美元/盎司。

然而，专家也提醒投资者，尽管金价长期上涨趋势明显，但短期内应关注价格高位回调的风险。华安证券认为，全球央行政策依旧宽松，宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，黄金作为财富保值和避险工具的需求将持续强劲。国泰君安则表示，随着美国非农就业、失业率等数据的披露，贵金属价格或震荡运行，持续性和高度可能有限。

金价的持续攀升，不仅反映了全球经济和政治环境的不确定性，也展现了黄金作为避险资产和保值工具的独特魅力。无论是投资者还是消费者，黄金都成为了2025年不可或缺的选择。然而，面对金价的高位波动，投资者应保持谨慎，采用逢低买进的策略，控制风险，稳健投资。黄金的神话仍在继续，而这场盛宴的背后，是市场对未来的深刻思考与选择。