金融号

 　　美国纳斯达克(英文缩写：NASDAQ)是世界上第一个、也是最大的股票电子化交易市场，建于1971年，由全美证券交易协会创立并负责管理。成立以来，纳斯达克被视为科技公司的大本营，吸引了全球包括苹果、微软、英特尔、戴尔、百度、京东、搜狐、网易等在内的众多著名高科技公司。

　　作为世界最大的股票市场之一，在纳斯达克上市是不少企业的目标。那么，如果在纳斯达克上市应该如何操作?流程有哪些?对此大多企业不太清楚，借此机会，绿专资本整理了详细的上市流程。

　　其实，不论国内外任何一家公司，在纳斯达克上市流程大同小异。正常情况下，整个IPO流程大约需要6-9个月时间，但如若流程中任意一项内容有所延误，整体上市进程会受到一定影响。一般来说，专业辅导团队都有十多年辅导经验，延误的机率不大。

　　纳斯达克(NASDAQ)IPO上市流程：

　　1. 申请立项

　　向中华人民共和国证券监督管理委员等相关部门申请到境外上市的立项。

　　2. 提出申请

　　由券商律师、公司律师和公司本身加上公司的会计师作出S-1、SB-1或SB-2等表格，向美国证监会(SEC)及上市所在州的证券管理部门抄送报表及相关信息，提出上市申请。

　　注册登记说明书的具体规定主要体现在S一1至S一18表格里(其中有些序号并不存在)。其中S—l是最重要的注册登记表格。

　　为了简便起见，SEC又采纳了SB一1(规模小于1000万美元的证券)和SB--2(规模不限制)，这两种格式的运用范围最为广泛。

　　表格S-2、表格S-3适用于是第二次发行股票的上市公司

　　表格S-4：针对收购

　　表格S-6：针对信托投资公司

　　表格S-8：针对发行的股票并为职工股票选择权利或盈利计划

　　表格S-11：针对房地产公司与投资公司

　　提交之后就是等待答复。

　　正常情况下，一般会在首次递交报告后4—6个星期收到SEC的第一封意见信。主要表明SEC成员认为公司该如何修改招股书，使其更完善、更准确。公司应根据SEC的意见信内容，修改自己的注册登记书。

　　其内容主要包括：

　　公司目前情况、业务、产品及服务如何

　　关于新产品的所有信息都已披露，包括开发、生产、营销及配售满意程度

　　管理层人员的背景和经历是否有虚假成分或者没有全面披露

　　所有的关联交易是否全部披露了

　　要求对财务报表披露进行解释并加入风险因素

　　管理层对业务的分析和论述是否充分

　　3. 招股书的Redherring阶段

　　在这一时期公司不得向公众公开招股计划及接受媒体采访，否则董事会、券商及律师等将受到严厉惩罚，当公司再将招股书报送SEC后的大约两三周后，就可得到上市回复。

　　4. 路演与定价

　　在得到SEC上市回复后，公司就可以准备路演，进行招股宣传和定价，最终定价一般是在招股的最后一天确定，主要由券商和公司两家商定，其根据主要是可比公司的市盈率。

　　5. 招股与上市

　　定价结束后就可向机构公开招股，几天之后股票就可以在纳斯达克市场挂牌交易，这也意味整个上市流程全部完成。

　　附：纳斯达克(NASDAQ)上市条件

　　①.在纳斯达克上市有三个标准，满足其一即可：

　　标准一：

　　(1)股东权益达1500万美元;

　　(2)最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入;

　　(3)110万的公众持股量;

　　(4)公众持股的价值达800万美元;

　　(5)每股买价至少为5美元;

　　(6)至少有400个持100股以上的股东;

　　(7)3个做市商;

　　(8)须满足公司治理要求。

　　标准二：

　　(1)股东权益达3000万美元;

　　(2)110万股公众持股;

　　(3)公众持股的市场价值达1800万美元;

　　(4)每股买价至少为5美元;

　　(5)至少有400个持100股以上的股东;

　　(6)3个做市商;

　　(7)两年的营运历史;

　　(8)须满足公司治理要求。

　　标准三：

　　(1)市场总值为7500万美元;或者，资产总额达及收益总额达分别达7500万美元;

　　(2)110万的公众持股量;

　　(3)公众持股的市场价值至少达到2000万美元;

　　(4)每股买价至少为5美元;

　　(5)至少有400个持100股以上的股东;

　　(6)4个做市商;

　　(7)须满足公司治理要求。

　　②.在纳斯达克上市，企业还需符合以下三个条件及一个原则：

　　先决条件

　　经营生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯设备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。

　　消极条件

　　有形资产净值在美金五百万元以上，或最近一年税前净利在美金七十五万元以上，或最近三年其中两年税前收入在美金七十五万元以上，或公司资本市值(Market Capitalization) 在美金五千万元以上。

　　积极条件

　　SEC及NASDR审查通过后，需有300人以上的公众持股(NON-IPO得在国外设立控股公司，原始股东并须超过300人)才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册(SEC Manual)指出，公众持股人之持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本流通单位100股。来源：绿专资本综合