金融号

浙商银行上市第一天开盘就破发，号称这才是今年最惨新股。

不知道后面的邮储银行和京沪高铁会不会瑟瑟发抖？

浙商银行虽然推迟申购，但上市后并没有像大家预期的一样，直接44%封死涨停，而是高开后一路走低，盘中触及4.88元，低于发行价4.94元，正式宣告跌破发行价。

新股破发也意味着市场再发生重大变化，新股不是100%赚钱了，其实也不应该，随着IPO扩容，注册制的临近，行情不好的情况破发是正常的。

二级市场的破发，肯定会传导到一级市场，然后一级市场就会重新优化定价，因为不是赚多赚少的问题，而是能不能发行出去的问题，这或许是好事。

很多人问，为什么股市中赚钱的永远只有10%的人？7亏2平1赚，难道不是零和游戏吗？你有人赚，就有人亏。

其实道理很简单，首先交易所得收钱，需要交易费用，就不是零和游戏，其次，一级市场和二级市场估值不一样，二级市场要贵的多，大股东成本很低，上市后在二级市场解禁，哪怕是股价大跌，也是赚钱的，说白了同样去赌场，你买的筹码100元，别人的筹码10元，怎么玩？这是本质。

所以啊，想要股市持续稳定盈利，得有交易模式，这才是长久之计。

今天，MSCI扩容安排将生效，这是今年第三次扩容。尾盘再次引发集中扫货，北向资金尾盘最高流入529亿，不过最后又跑了286多亿,最终流入243亿。

大家还记得8月27号MSCI第二次扩容吗？也是一样的手法，尾盘集合竞价又流入了120多亿后又流出100多亿。

第三次，9月23日，富时罗素A股扩容安排将生效。再次引发尾盘集中扫货，北向资金尾盘流入300多亿，不过最后又跑了100多亿。

原因很简单，市场已经指导，像被动型指数基金，今天扩容日就必须得配置，所以市场会资金利用这个行为提前买入，然后做个短线的套利策略。对于被动型基金来说等于吃了个明亏了。

有人会问为什么要临近收盘买，这是因为误差小，被动指数基金对基金经理考核的是误差率，误差越小越好。

对于扩容后的后市的走势，统计了前4次扩容后指数的表现：

5月28日，MSCI扩容第一次生效

6月21日，富时罗素纳入生效

8月27日，MSCI第二次扩容

9月23日，富时罗素第二次纳入生效

结果看，短期都会有个小调整，纳入后并不会立马大涨，另外对于中线走势的影响并不明显。

【市场研判和策略】

当市场分化严重，结构化明显的时候，就很难参考单一的指数，除非指数共振，出现单边牛和单边熊。市场并非只有牛熊两道，目前市场比较乱，存量资金博弈的结果，所以更需要理清里面的脉络。

这几天的逻辑还是超跌，和低估值，周期股今天调整，但不代表反弹结束，这是因为反弹后的正常调整，所以节奏很重要，如果搞反了，就容易两头挨打。

现在策略：

1、选股能力弱，经验和执行力不足的，继续控制风险为主

2、对于交易型选手，控制仓位的情况下参与，另外对于低位的理解：不要去选择那种反复新低的，比如长期走下跌通道，但没有任何反弹迹象的弱势股。要选择低位，但有筑底结构的，并有短线资金开始介入迹象的个股，并且低估值，业绩有保障。

补充：

今天阿里港股上市交易，结果不错，和预期一样，第一天最终涨幅6.59%，涨幅不算大，毕竟盘子大，而且港股定价参考美股，定价也比较合理。恭喜参与的朋友。

文中任何观点和建议不构成对证券买卖投资建议。在任何情况下，我们不对任何投资做出任何形式的担保或承诺。股市有风险，投资需谨慎！