金融号

统计局公布11月份的数据：

2019 年 11 月 CPI 同比增 4.5%，PPI同比下降1.4%

CPI大家都很熟悉了，居民消费价格指数,这个月达到4.5%，创7年以来的新高。其中猪肉价格上涨影响2.64个百分点，去掉猪肉影响的CPI指数大概为1.86%。

PPI工业品出厂价格指数仍是负数，说明工业商品价格并没有上涨。

看到这两个数据，大家就会疑问，到底选择是通胀，通缩，还是滞胀？

通胀的理由很简单：物价上涨,CPI高达4.5%，收入增长赶不上物价，这个是很多人的切身体会。

通缩的理由：收入和物价齐跌，工业商品价格并没有上涨

滞胀的理由：滞胀是指经济下行和通货膨胀若同时并存，这种担忧也不无道理：目前GDP增速依然超过cpi，但在经济逐步放缓下行是事实，CPI持续同比增长也是事实。

我看经济学者们各种花式定义，都不无道理

我的看法很简单：

1、如果是通胀，货币超发引起的物价上涨，可以使用加息手段，现在明显不敢，一加息对经济打击很大。

如果是通缩，收入和物价齐跌，货币紧缩，导致物价下跌，那么降息，放水，目前货币政策只是定向降准，还是保经济，为了达成GDP6的目标。即使通缩，现在的普遍的观点是结构性通缩。

所以，我认为，更靠近真相的还是通胀，我们不讨论要不要剔除猪肉价格的问题，猪肉上涨是事实，为啥要刨除？难道都不吃猪肉了？其次现在生活品衣食住行，蔬菜，鸡蛋，出租车涨价，滴滴也涨，衣服都是上涨不少。

当然大家更担心的是滞胀风险，滞胀的问题很麻烦，一方面保经济需要放水刺激，但同时也会造成物价水平上涨。这是两难，如果货币宽松，降低利率，刺激经济，那么通货膨胀更严重，如果紧缩，企业日子更难过，容易引发经济倒退，工厂只能减产停工，就会使失业率增加，失业的增长，会更大的打击市场需求，一句话就是，生意跟本没法做。

1、万众期待的邮储银行今天成功上市了，当天的最低价为5.53元，距离发行价5.50元仅差3分钱，终于避免了首日破发的尴尬。

不过对于中签的朋友来说，就有点不那么友好，因为最高也就赚140元左右，意味着A股打新收益越来越低了。

我绝对大家要习惯破发现象，成熟的市场从来都是市场选择，破发也是市场选择，说明定价太高或者大家不看好，谁规定一定要涨？即使涨了，也是最终是后面的人买单而已。

2、富时罗素指数公司剔除的29只A股：

海信电器、新疆天业、三峡水泥、中国船舶、黄河旋风、西水股份、航天动力、长江通信、

华胜天成、小商品城、晋西车轴、长园集团、长电科技、长江传媒、杭州谢百、杉杉股份、

江苏租赁、福成股份、宜华生活、小康股份、西部矿业、养元饮品、索通发展、中曼石油、

大院泵业、天永智能、鹏博士、天津港、京运通

新纳入7只个股：

宝丰能源、红塔证券、中国卫通、海油发展、丸美股份、移远通信、国联通信

对被剔除的公司来说就是一个利空，对被纳入的公司来说就是一个利好，因为大资金都会参考富时罗素指数的成分股来配置。

3、280亿的白马股东旭光电今天复牌直接跌停，东旭光电之前债务违约的时候我们就已经说过，跟康得新、康美药业、辅仁药业得了一个病，甚至有基金公司已经计提10个跌停板的减值，继续看热闹就行。

指数没有太多变化，基本都在预期内，震荡分化行情下，指数都没有明确方向，所以不用过分分析，

比如反弹了，也用不着太激动，毕竟量能没放出来，出现调整也不用太慌张，并不是主跌浪开始。所以震荡也是很明确的一种观点。

很多人理解指数，要么认为就必须连续涨，要么一直跌，其实都不客观。

上周，我重点提示了两个板块方向：消费电子和芯片概念。

今天再度表现，虽然指数没什么表现，但这两类板块个股非常活跃，但注意不要追涨，找调整节奏点，最终结合自己擅长的技术买点，炒股就像捕猎一样，需要耐心等合适时机。