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 　　日前，厦门亨达海天计算机网络有限公司母公司亨达海天递交了赴美IPO招股书，计划融资900万美元。

　　这已经是该公司继2018年、2019年之后第三次赴美IPO。根据该公司披露的招股书来看，半年周期内，公司营收、毛利润和运营现金流都剧烈跳水，但是公司给出的IPO报价却与上次上市未果时相同，资本市场会为它买单吗?

　　尽管国内不少企业都能实现一次就上市，但也有不少企业赴美上市的过程中还是有点曲折，亨达海天就是其中代表。企业赴美IPO有三个最重要的必要条件：

　　第一，会计师事务所出具的审计报告;第二，完整的招股书，经过几轮答辩与修改后，SEC对上市招股书没有意见;第三，股票卖得出去。

　　这三点可能都有影响到亨达海天赴美IPO，前两点对于该公司来说难度不太大，可能最主要的原因还是因为之前的上市计划并未能吸引到足够的投资者。从亨达海天的商业模式来看，它的发展前景并没有向投资者展示更有想象力的发展空间。

　　亨达海天是一家信息技术咨询和解决方案服务提供商。截至招股说明书发布之日，该公司拥有两条业务线：1)为中小型企业(" SME")提供服务，其中包括防伪税收控制系统(ACTCS)税收设备，包括黄金税收磁盘( " GTD")和打印机，ACTCS服务和IT服务，以及2)面向大型企业的服务，包括硬件销售和软件销售。

　　根据亨达海天披露的招股书数据来看，核心数据的表现并不是很亮眼。财务数据显示，在过去的2017年、2018年和2019年上半年，亨达海天网络的营业收入分别为 688.74 万、691.58 万 和 295.86 万美元，相应的净利润分别为213.52 万、221.96 万 和 85.79 万美元。

　　目前亨达海天主要客户人群在厦门地区，共有49,791名活跃用户，占2017年厦门地区税收征管市场的40%。在过去的20年中，亨达海天的年服务费经历了三大调整-从每位用户每年450元人民币到每位用户370元人民币，然后进一步降低到每位用户每年330元人民币。

　　亨达海天的营收和毛利润在最近一个周期都出现了大幅度的下滑，但其管理层却在要求公开市场投资者接受实质上和2019年申请时一样，还要高过2018年申请时的估值。对于亨达海天来说，不放弃上市的计划说明它对资金的需求还是很大，只是根据它披露的核心数据来看，还是很难赢得投资者的信任，面临的几大难题恐将会影响该公司的融资规模。来源：绿专资本综合

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