金融号

股市才涨了两周，又很多人开始说牛市来了。

凡是预测未来， 总是公说公有理，婆说婆有理；即使你认真听，也会发现每个人都说得很有道理，难以分辨。

那我们就来回顾一下历史，历史是客观的，我们都来看看曾经的A股牛市是如何形成的？

第一次牛市，启动于2005年。

当时世界正处于全球化的红利期，全球经济欣欣向荣；通过WTO成功切入全球产业链的中国，经济更是突发猛进，尤其基建和重工业迅速崛起。

经济的日趋繁荣，叠加股权分置改革打开股市的机制束缚，助推A股走出一波轰轰烈烈的牛市。

第二次牛市，启动于2008年。

当时全球正处于次贷危机当中，全球经济临近崩溃；随后，中国抛出4万亿计划，推动了中国经济的短期繁荣，拯救了全球，也导致了2009年的A股小牛市行情。

第三次牛市，启动于2014年。

当时全球尤其美国已经从次贷危机缓过来，而中国却深陷于4万亿留下的后遗症，经济下行压力越来越大。

随后，宏观政策全面转向宽松，启动大放水模式，加上媒体的积极引导，助推了2015年的牛市。

我们可以看到：

第一次牛市和第二次牛市，都是有坚实的经济基础的，当时的经济均进入繁荣期；

唯有2015年牛市，是与经济相悖而行，当时经济不咋样，股市主要靠流动性推动上行。

反观当下，大背景很显然与2014年更为类似。

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那当下能否走出类似2015年的牛市了？我觉得很难。

理由有几个：

1、目前形势远比2015年严峻。内有疫情尚未解决，外有美国步步紧逼，变数颇多，黑天鹅阴影挥之不去。

2、通胀压力限制了流动性的力度。2015年CPI基本处于1.5-2之间，而如今CPI高达5.4，加上疫情缘故，后续物价压力恐怕只会越来越大，流动性难以大规模释放。

3、政策拉动经济的效率下滑。现在政策对经济的拉动效果越来越差，能稳住就相当不错了；想繁荣，还得等转型成功才行。

更重要的是，中国决不允许再来一次类似2015年的崩盘式股灾。若纯粹依靠流动性推动，而非经济的有力支撑，一旦出现疯牛，类似2015年的股灾必然随之而至。官家是不会允许类似的事情再出现的。

所以，全面牛市，就不要想了。

至于结构性行情，其实从前年就已经开始了。先是白马股的牛市，后是科技股的牛市，龙头个股早就收复了6124点的历史高点，涨幅均是100%-200%以上。

若从这个角度来说，牛市早就来了。只是很多人只盯着上证指数，身在此山中，浑然不知而已。

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再说，争论牛市不牛市，其实意义不大。

牛市你就一定赚钱吗？在牛市里，赚指数不赚钱的，大有人在。

比起牛市，我们更应思考的是，我们想赚什么样的钱，我们能赚什么样的钱？

是指数的钱，是个股的钱，还是博弈的钱？

想赚指数的钱，就需认真研究指数基金；

想赚个股的钱，就需认真研究公司；

想赚博弈的钱，就需认真研究题材和交易技巧；

如果什么都不想研究，就想着牛市来了，跟风赚笔钱，也不是不行；那我劝你最好是傻傻地做指数定投，其他啥都别干；否则你干的越多，结果只会亏的越多。

股市是对自省者的奖赏。只有足够自省的人，才能把自己的手控制在自己的能力圈范围，从股市里取得他应得的利润，从而得以全身而退。

什么钱都想赚，而什么努力又都不想付出；用脑子想想，就知道天下哪有这么好的事，股市又不是你们家开的。

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今天华友钴业跌停，估计很多朋友会问；我贴一下我昨晚在九州汇里的解读，供大家参考。

#关于特斯拉使用无钴电池的看法#

目前，汽车用的锂电池主要有两类，一是磷酸铁锂，一是三元电池。 前者安全性高，成本低，但续航能力弱；三元电池因为含钴，成本高，但续航能力强。

特斯拉在中国想杀入中端市场，故可以采用磷酸铁锂，来压低成本，而原来的高续航车依旧使用三元电池，短期对钴的影响不大。

同时，高端车追求续航能力，主要还是使用三元电池，随着新能源汽车整体量上升，钴的长期需求还是没问题的。

现在，主要担心的是磷酸铁锂的性能超过三元电池，比如比亚迪的刀片电池，采用的就是磷酸铁锂，已经逼近三元电池续航能力。特斯拉的加入，有可能加速这个进程。的确存在这个风险.

鉴于风险的不确定性，持有华友的朋友，可以择机离场，不再作为优选对象。

今早，跌停板打开，则是给予最好的离场机会了。

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至于短期行情，我的立场没变，而且愈发谨慎；具体原因和应对策略，详见昨天文章，就不再赘述了。

就这。

文中任何观点和建议不构成对证券买卖投资建议。在任何情况下，和众汇富不对任何投资做出任何形式的担保或承诺。股市有风险，投资需谨慎！