金融号

最近市场折腾的很，有人担心是不是有什么大风险，毕竟今年唯一不缺的就是黑天鹅。我简单梳理一下近期的几大潜在风险，供大家参考。

风险一：美国经济刺激政策落空

最近美股来回折腾，围绕的核心议题就是美国驴象两党能否就经济刺激政策达成一致意见。

这事情从8月折腾到现在，迟迟没有定论。

驴象两党不是不明白当下美国急需新的经济刺激政策，他们的分歧在于都想让自己的支持方得到更大的实惠。毕竟现在大选将至，每一票都是很关键的。

特某现在是被动方，毕竟现在美股跌了对他最不利，所以一直对民主党妥协，刺激规模从最早的5000亿放松到现在的1.8万亿，离民主党要求的2.4万亿已经不远了。

可是民主党就是不松口，反正人家现在不急。

上周日佩洛西表示，24小时内若达不成协议，大选前就没戏了。结果昨晚又改口说，正在密切洽谈中。这戏是反复的演。

对于股市来说，刺激政策若落空，对股市将是重大打击。

不过，鉴于出台刺激政策是美国各界的共识，落空的概率很小，即使大选不能落定，大选后也会落定。

风险二：特某大选前兵行险着

目前从民调和各方言论来看，对特某是越来越不利，而特某的状态明显也不如之前，翻盘的概率在逐步下滑。

特某这次若落选，从通俄门到税务门等一系列破事都可能被拉出来重新清算，特某的压力可见一斑。

鉴于特某历来不按常理出牌的特点，不排除他在大选前兵行险着，试图扭转局面，对外挑事则会是其主要选项之一。

越逼近大选，越需提防此事，毕竟近来美方频繁光顾我东海岸，不是来玩的。

风险三：梧桐弯弯

最近央视开始播《为了和平》纪念朝鲜战争，加上之前官方警告弯弯“勿谓言之不预”，难免认为是剑指弯弯。

有人统计过，勿谓言之不预在官媒出现的次数，从1946年至今用了32次，除了这次针对弯弯，其他都是针对国外势力，其中有7次出现战争或重大冲突。

我个人还是觉得当下梧桐的概率不高。

即使真出现了，很可能2-3天内结束了，短期冲击会迅速结束了；若拉成持久战，那负面冲击就会比较大了，依据双方实力，这种概率不高。

何时会出现梧桐，这种事情显然不在我们的预测范围，除非弯弯真是脑子进水，做出出格的事，这会是一个相对明确的信号。

风险四：疫情起第二波

现在国外疫情已经进入第二波，而确诊数远超第一波，目前对资本市场冲击有限，但后续若超过医疗负荷，造成死亡率上升，还是会引发市场一定恐慌。

现在国内是控制良好，之前几个地区陆续出现确诊案例，很快就消除了风险。以国内目前的防控力度，第二波的概率很低。

鉴于我国疫苗已经投入使用，大规模投产也只是时间问题，疫情的冲击会越来越小。

若真因为疫情，市场再出现大跌，只会是更好的抄底机会。

风险五：市场的风格切换

7月以来，市场的核心矛盾一直没变：就是市场共识高的科技消费估值太高，而低估值的顺周期板块却无法形成市场共识。

其结果就是，市场始终无法形成强有力的市场主线，从而导致市场一直震荡。

最近出现一个新迹象，就是顺周期在不断走强，而高估值的科技消费一不小心就出现闪崩，明显有资金在试图推动市场的风格转换，从高科技切换到顺周期。

不过从近期的市场表现来看，市场偏好还是很顽固的。大家可以看到，近来大金融上涨，市场反而多是下跌；而科技股上涨，市场跟风力量明显增强。

市场偏好未扭转之前，强行推动风格切换，科技和消费大幅回撤，结果只会引发市场人气溃散，进而演化成整个市场的溃败。

以上就是我看到的五大风险，杀伤力最强的是第二项，一旦出现就是大黑天鹅；潜在风险最高是第五项，尤其是对于风格错配的资金。

......

最近A股真是不走寻常路，总是跟外围逆着来。外围涨，我们跌；外围跌，我们涨。更蹊跷的是，近期人民币汇率不断创新高，北上资金却持续流出。

从市场结构来说，今天的调整还算正常。昨晚我在小密圈就写到，昨天的企稳有点急，结构不够完美，出现调整很正常。

板块继续维持快速轮动，昨天调整的大金融今天大力抬升，而昨天火爆的科技股今天却跌回原地。轮动的力度有点大，这也是昨天我让大家不要追高当天热门板块的原因。

对我来说，现在需侧重提防就是上述提及的第五项风险，毕竟科技股是我重点配置对象。目前来说，尚未见大风险，继续捂着，以跟随应对为主。

接下来若有大行情，必是周期和科技双轮轮动，所以不急，且让市场再酝酿酝酿。

现在是磨人时候，要做仓位和节奏点的控制，切莫被市场的波动带着走，否则很容易倒在启动的前夕。

多点谨慎，多点耐心，好事多磨，如是。

就这。

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