金融号

1、周一，上证是回落调整的。早盘的一波低开杀跌，直接探到了3291点，之后止跌震荡，最后收于3310点，留下一个向下的跳空缺口，而且是缺口补缺口；不过，个股的表现却相当抗，上证分时黄线的接近翻红，已能说明个股的偏活，而直接看数据，两市个股涨跌比为1837：2060，下跌家数略多而已，并且，跌幅5%以上的个股只有59家，比周四的67家还低。

所以，从个股层面，还是一个明显的止跌，弱的主要是指数，是上证，而这就跟白酒与银行的弱势有关了。

2、白酒的大跌，并不意外，短期加速疯狂后的大热必死。金融股，尤其是银行股的下跌，这个是超预期的，也是周五上证弱的一个主要点，而这个应是受到了信用债的影响。

最近多个信用债违约或大跌，尤其是永煤的恶意逃废债务，有些让市场担忧，因为这是一种非常恶劣的破坏市场规则的行为，且看上面如何处理了，如果处理不好，全国的企业债都可能受到影响，再往下，老丁就不敢想了。

如果这块能平息下去，银行下跌的理由也就不存在了，也将有助于市场的止跌稳住。当然，如果接下来还有发酵，银行股还有下跌，也将继续拖累上证难看，而上证难看了，也将间接影响到个股，没指数（上证）搭台，个股哪能唱得了戏。

以老丁的浅薄理解，大概率没事，应该不会引发系统性金融风险，毕竟有央妈在，比这更坏的情况，如2013年年中的钱荒危机，咱都有过，防控的经验咱有。而搞不懂的也简单，下周留意下银行股即可。

3、先是外盘，再是信用债担忧，外因的扰动对近期节奏有着较大干扰。而剔除这些外因，短期止跌的特征还是较为明显（非上证层面），反弹预期依然有：一种可能，下周初直接尝试反弹，然后再震荡；另一种可能，就是下周初反弹仍兑现不出来，往下再回一波，然后再触底反弹。

单看预期，前者概率偏大一些，具体还需结合周末消息面来确定。

4、操作上，还是按震荡思路来应对，因为即便短期反弹能走出来，接下来反复的震荡僵持、都可能少不了，不要轻易重仓，也不建议空仓，5成上下的灵活就够了。当然，也可以底仓+短线灵活的思路，一切看大家的习惯。

其中，对于短线者，下周的博弈重心是做个股的反弹修复，中证500指数可多一些指数层面的参考，它有反弹、个股的修复机会才会多。

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