金融号

经历了一年多的停牌，融创中国终于在4月13日早盘如期复牌。

这一复牌时间比所有预期都要短。13日当日早盘，融创中国跌57%，股价报1.96港元/每股，盘中跌幅一度收窄至42%。而停牌之前融创中国股价报4.58港元。

4月12日晚间，融创发布公告称，复牌指引已满足，申请4月13日上午9时起于联交所恢复买卖。

有分析认为融创中国的顺利复牌，是具有示范及带动效应，能增强其他债务违约企业摆脱困境信心，将提振行业发展信心。“未来几个月，随着市场企稳回升，部分企业债务重组取得明显进展，会有更多企业复牌，届时，房地产企业风险化解也将取得明显成效。”该分析人士称。

信心修复仍需时间

根据复牌公告，融创分别在去年12月、今年3月底完成发布2021年年度业绩、2022年中期及全年业绩，上市规则规定的所有财务业绩均完成刊发。

中指研究院企业研究总监刘水分析认为，对于融创来说，如今能够复牌是融创走出困境恢复经营的标志性事件，对融创的发展具有里程碑意义。

诸葛找房分析师陈霄表示，融创中国成功复牌后，公司将重回正常运营轨道，促进复工复产，但是可能短期内股价还是呈现回落状态，资本市场对企业的信心修复还需要一定的时间。

这也正如融创CEO汪孟德此前在境外重组电话会议上的表态时所说，短期内公司依然面临较大的压力和挑战，销售的恢复、问题的解决都是一个循序渐进的过程，需要公司不断地坚持和努力。

“但我相信，融创最终彻底化解风险、保护好所有相关各方的长期利益。”汪孟德称。

就在不久前，融创中国公告称，约百亿美元规模的境外债重组，已发布正式重组方案，并与持债金额超过30%的境外债权人小组达成支持协议，预计方案将会顺利拿到超过75%的同意票，届时清盘呈请也将被撤销。

“本次融创中国能成功复牌，除了刊发了此前未刊发的年报外，重要的是还在境外债重组上取得了重大进展。”有分析人士表示。

“对行业来说，融创是头部民营房企，其成功复牌，具有示范及带动效应，能增强其他债务违约企业摆脱困境信心，将提振行业发展信心。”刘水分析认为。

积极推进保交楼

3月31日，仍处于停牌期的融创中国披露了2022年半年报、2022年年报。

根据2022年年报数据显示，融创中国2022年全年合同销售额1693.3亿元，实现收入约967.5亿元，截至2022年末的现金余额约375.4亿元。

依托于一二线布局、优异的资产质量，融创去年即便在暴雷的情况下仍实现了1693亿全口径销售额，位列克而瑞2022年销售榜单第11位。

截至2022年12月31日，融创负债总额同比下降约481亿元。其中，公司有息负债约为2984亿元，相比2021年减少约233亿元；公司连同其合营及联营公司的有息负债约为人民币4043亿元，相比2021年减少约642亿元。

融创方面表示，截至2022年末，融创净资产约864亿，充分证明在市场极端环境下，公司的资产底子厚实，能够抵御外部风险。预计境外债重组通过后，融创还将成功削债200亿左右，净资产有望回归至千亿规模，投资价值进一步提升。

融创中国CEO汪孟德此前在境外债务重组说明会上表示，随着复常工作的有序推进、落地，经营不断恢复，市场对公司的信心也将提升。公司将抓住市场窗口，加大供货力度，促使销售在下半年有一个更好的恢复，支持经营更快的恢复稳定。

值得注意的是，在此前举行的融创债务重组说明会上，融创董事会主席孙宏斌对投资人就债务展期问题和对此带来的困扰，诚恳道歉。

孙宏斌表示，2021年四季度以来，房地产行业持续发生变化，很多事情超出预判，公司出现流动性困难，面临前所未有的经营压力，追求规模的惯性让公司在投资上过于乐观和激进，在管理上也存在授权过于下放等问题，导致安全垫不够厚，没能经受住这一轮考验。

作为融创工作重点之一的保交付，近期也频传利好消息。1-3月，融创累计交付近4万套、面积超600万平米，在亿翰智库一季度房企交付套数、面积的两个榜单中排名行业第2位；同时，融创一、二批次保交楼专项借款累计落地超150亿，有多个项目获得保交楼专项配套贷款。

汪孟德表示，过去一年里公司围绕两个重心推进工作，一是全力保交付和基本运营，另一个就是保价值。融创努力寻求和推动整体解决方案，支持公司全面恢复正常，目前各项工作都取得了积极进展。

多家房企仍待复牌

自2021年下半年以来，房地产行业进入深度调整期，受多重因素影响，多家房企爆雷，乃至延期刊发年度业绩。

就在不久前，新力控股公告称，因未按期刊发复牌指引而被港交所除牌。因此，新力也被冠以“爆雷房企退市第一股”。

从初创成立到跻身资本市场，新力控股只用了九年时间，但从上市到退市亦仅用了三年多。发家快、陨落更快，这家江西最大本土房企曾在房地产热潮中快速壮大，现在又重新归于沉寂。

据中国网地产不完全统计，中国恒大、恒大物业、恒大汽车、世茂集团、花样年控股、彩生活、阳光100中国、当代置业、中国奥园等房企因未按期披露2021年年报而停牌至今。这些公司预计最晚复牌时间为2023年9月30日。

此外，佳源国际控股、佳源服务、旭辉控股、祥生控股、大发地产、力高集团、力高健康生活等房企因未按期披露2022年年报被停牌。

作为行业头部房企的融创中国今日复牌，对于行业而言是具有重要标志性意义的事件，传递出积极的市场信号，进一步提振行业信心，也为其他出险房企提供了良好的借鉴，带来了一股暖流。

“尤其是对其他还处在停牌状态的出险房企起到了正向的带头作用，对于想要复牌的出险房企来说，最重要的还是要全力推进债务重组，抓住政策窗口期积极解决债务危机。”陈霄表示。