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央行措辞连续变化 7月中旬逆回购或重启
陆家嘴观察 2019年7月11日 10:37:43  阅读量:50816

       图片来源:微摄


       中国金融网讯   至7月11日央行已经连续第14个交易日暂停公开市场逆回购交易。央行公开市场业务操作室7月10日发布公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2019年7月10日不开展逆回购操作。今日公告称受央行逆回购到期和税期等因素影响,银行体系流动性总量有所下降,但仍处于合理充裕水平,2019年7月11日不开展逆回购操作。相较于此前多日“目前银行体系流动性总量处于较高水平”的表述,公告措辞连续两日出现变化,值得关注。


       中国金融网通过业内人士了解到,目前货币市场利率已从低位拐点逐渐回升,不过结构性压力仍存。央行可能会在7月中旬重启逆回购,也可能通过定向释放流动性缓解结构性压力。截至11日,央行已连续14个交易日暂停逆回购。DR007已逐步回升至政策指导利率即央行7天逆回购利率附近。随着央行连续多日暂停逆回购操作,并实施一系列维稳政策,当前市场过量流动性已逐渐回收,货币市场利率总体呈反弹态势。


       结合目前经济下行压力仍存的背景,未来货币政策稳健基调不会变,且结构性宽松的特点将进一步显现。在具体政策工具方面,预计下半年还会有一至两次降准,定向支持小微企业的TMLF、再贷款再贴现操作也会进一步加码。昨日鲍威尔在美国国会听证会上透露出未来降息信号,全球主要经济体货币政策正在出现宽松转向,国内未来货币市场政策指导利率也存在下调空间。


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