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大地熊上市路途中改道科创板 营收结构受关注
绿专资本 2019年12月17日 14:43:49  阅读量:50315

   近日,安徽大地熊新材料股份有限公司(简称:大地熊)向上交所递交了科创板上市申报稿。曾于2017年提交了创业板的上市申请,但至今未能如愿上市,遂改到科创板上市。

  大地熊主要从事高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发和产销,业务与A股上市公司金力永磁和正海磁材相近。那么,作为浓眉大眼的稀土概念股,大地熊能否闯关科创板呢?

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  政府补助占比高

  招股书显示,2016年-2018年以及2019年上半年(报告期),大地熊的收入分别为3.34亿元、4.8亿元、5.86亿元、2.74亿元,对应净利润分别为3075.37万元、4462.76万元、4145.06万元、2251.46万元。

  披露显示,2016年-2018年以及2019年上半年,大地熊计入当期损益的政府补助金额为1068.88万元、1052.51万元、822.71万元和800.38万元,分别占当期利润总额的30.33%、20.96%、17.93%和32.37%。

  政府对公司的补助也是此前证监会关注的焦点。在早前创业板申报稿反馈意见中,证监会要求大地熊说明公司是否对政府补助构成依赖,是否存在因政府补助停止而导致经营业绩大幅下滑风险。

  大地熊解释道,前述政府补助主要和研发项目及技术创新相关。若政府相关补助政策发生变化,公司获得的政府补助金额减少,则会对公司经营业绩产生一定影响。

  高度依赖单一供应商

  在大地熊招股书中,有个显眼之处,即高度依赖第一大供应商安徽包钢。

  在2016至2019年上半年期间,大地熊对安徽包钢采购总额的占比从59.96%上升至65.63%。值得注意的是,大地熊向安徽包钢的采购金额占公司同期钕铁硼速凝薄带合金片采购金额的比例分别为 98.49%、98.38%、100%和100%。

  安徽包钢是北方稀土、大地熊合资公司,前者持60%股权,后者持40%股权。大地熊在招股书中表示这是由于稀土永磁行业原材料供应的特殊性决定的,也是同行业公司普遍采取的采购模式。

  但同行可比公司金力永磁、正海磁材情况却与其描述相反:金力永磁2018年财报显示,大地熊对第一大供应商的采购比例仅为27.38%。正海磁材2018年财报显示,对第一大供应商的采购比例仅为14.6%。在上述问题仍存在的情况下,大地熊改道科创板上市能否如愿?来源:绿专资本综合


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