金融号

 　　12月17日，成都燃气成功在A股上市，成为成都市第一家IPO A股上市的非金融国有控股企业。上市首日，成都燃气股价即顶格上涨44.02%，至收盘报15.05元/股。

　　成都燃气主营业务为城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销售等。自2005年改制合资以来，成都燃气集团股份有限公司目前经营区域已达1400平方公里，运营管道长度6764千米，年供气规模约16亿立方米，服务客户已达287万户，旗下参控股公司20家。

　　此次A股上市，成都燃气提出要募集11.5亿元来投资成都市环城高速的建设项目。但招股书显示，成都燃气在报告期内已经向股东分红累计金额超过17亿，截至2019年6月底，成都燃气账上现金超过8.5亿。显然这是一家并不缺钱的公司。但稳定的背后，如何增长却是一个难题。

　　成都燃气集团股份有限公司总经理车德臣曾公开表示，“结合持续利好的宏观环境和政策形势，公司将紧紧围绕大区域、大产业、大品牌、大平台的新战略目标，强化市场拓展和区域整合”，从而实现公司增长。

　　然而，对于燃气公司来说，通过异地扩张来实现增长并非易事。魏旭锟表示，异地扩张主要由两方面来实现，一方面是新获得的特许经营权，另外一方面是收购别的燃气公司，这个增速一般不会太快，因为大部分地区的燃气业务都由当地的国企来运营，要跨区域运营比较困难。

　　招股书显示，成都燃气2016年至2018年的归属母公司股东的净利润增速分别为-10.02%、7.08%和-8.98%。实际上，在A股市场上类似成都燃气的上市公司不在少数，这其中，很多公司的股价均在近期创出新高。“煤改气”改革、超过18%增速的市场需求、环保压力以及冷空气来袭等众多因素均为这些企业所在的行业，提供了丰富的想象空间，然而，商业模式中的定价权受限、成本压力以及经营风险也是投资中不容忽视的风险点。来源：第一财经 绿专资本略有编辑