金融号

 　　经历两次赴港上市均无疾而终后，亿邦国际将上市地点换到了美国。4月24日，亿邦国际正式向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书，股票代码为“EBON”。

　　亿邦国际此次计划筹资1亿美元，用于新采矿机的开发和引进，企业品牌营销活动以及海外业务和新业务的扩展。

　　亿邦国际是专用集成电路(ASIC)芯片设计公司和比特币矿机制造商，主要“矿机”销售品牌为“翼比特”。根据艾瑞咨询的报告，亿邦国际2017年的市场份额按销售收益达11.0%，按已售算力计为10.9%，跻身全球三大比特币挖矿专用BPU(矿机)生产商之一，前两家分别是比特大陆和嘉楠耘智。

　　去年亏损扩大2.48倍

　　招股书披露，亿邦国际2018、2019年分别实现营收3.19亿和1.09亿美元，意味着2018下半年几乎没有收入;毛利润分别为2440万和-3060万美元;净亏损分别为1180万和4110万美元，2019年营收下降65.83%，亏损扩大2.48倍。

　　亿邦国际的收入由比特币矿机及配件销售、矿机托管和维修服务、电信网络费三大块组成。2018、2019年，矿机及配件销售收入分别占总营收的96.3%和82.4%，矿机托管和维修分别占2.4%和14.4%，电信网络费微乎其微。

　　亿邦国际在招股书中指出，矿机产品目前主要是为比特币所设计，因此业绩已经并将继续受到比特币价格波动的显著影响。近期全球疫情引发市场恐慌，导致3月份比特币大跌，公司预计业务和运营结果可能在短期内受到重大负面影响。

　　产品迭代压力骤增

　　数据显示，2018年，亿邦国际共售出41.59万台矿机，翼比特E9+、E9是主力，矿机平均售价为737美元;2019年矿机销售下降到29万台，虽然新矿机E12售出近5万台，但是2018年的主力机型E9系列和E10系列仍占近80%的出货量，平均售价下降到了304美元。

　　从算力角度看，公司2019年销售总算力597.25万TH/s，同比增长18%，但每TH/s的平均售价为15美元，同比下降75.41%。矿机销量、矿机和算力售价分别下滑30%、59%和75%，业绩自然受到重创。

　　除了币价系统性风险，亿邦国际还面临行业竞争压力，目前其主力销售机型为10nm矿机，而此时竞争对手已推出7nm产品，公司产品迭代压力骤增。而从研发来看，2019年其研发费用从2018年的4350万美元降到了1340万美元。

　　客户方面，过去2年，亿邦国际来自国内客户的营收占比分别为91.4%和87.5%，其他客户主要来自北美、中亚和东南亚。这意味着，国内政策变动的风险对其影响非常高。

　　上市概率有多大

　　2018年，亿邦国际分别在6月和12月共2次向港交所提交招股书，均未能如愿。同年，遭遇同样境遇的还有嘉楠科技和比特大陆两大矿机厂商。至于原因，港交所主席李小加公开回应称，不符合港交所“上市适应性”的核心原则。

　　对此，有业内人士认为，港交所及香港证监会对于矿机厂商的业务模式及发展前景，存有疑问。

　　嘉楠科技联席董事长孔剑平此前在接受采访时说，矿机厂商的下游产业(加密数字资产)在传统审核机构眼里可能过于前沿，审核机构对它们还不够了解，这也直接影响了矿机厂商IPO的进度和结果。

　　目前，行业第一的比特大陆的上市的消息不时传出，嘉楠科技已于去年11月成功登陆纳斯达克，成为国内第一家上市的比特币矿机企业。

　　有了嘉楠科技的前车之鉴，亿邦国际被认为成功登陆美国市场的概率很高。