金融号

一、开发投资继续负增长，累计同比结束持续21个月收窄局面

2023年1—2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%，累计同比较2022年1-12月上升4.3个百分点。至此，开发投资结束累计同比持续21个月连续收窄局面。1-2月开发投资降幅收窄，也体现了房地产市场的投资信心逐步回升，2022年底，一系列金融政策对房企的支持，“三箭齐发”改善房企的资金流动性。今年两会再次强调有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，预计后续开发投资同比降幅继续收窄，不排除3月份转正的可能性。

二、销售指标改善，量价齐稳

1—2月份，商品房销售面积15133万平方米，同比下降3.6%，其中住宅销售面积下降0.6%。商品房销售额15449亿元，下降0.1%，其中住宅销售额增长3.5%。销售端指标改善明显，销售面积同比从-24.3%反弹至-3.6%，销售金额同比从-26.7%反弹至-0.1%。与此同时，1-2月商品房房价为10209元/㎡，较2022年1-2月上升4.0个百分点。整体呈现量稳价升的局面。从数据端看，当下的市场呈现加速企稳，近乎“由负转正”，节后疫情期间积累需求不断释放，带动了2月成交的上升，重点城市有望迎来“小阳春”，3月份成交有望继续上升，实现“由负转正”。但值得注意的是，本次的市场热度的可持续性有待观察，一方面本次市场回升热度由刚需支撑，改善性需求并未完全释放，随着人口结构的上行，刚需规模在大幅度释放之后难以持续，热度持续多久还需要依赖改善性客群，改善客群的释放依赖政策的加持。

三、行业资金压力略显缓解，后续有望进一步缓解

1—2月份，房地产开发企业到位资金21331亿元，同比下降15.2%，降幅收窄10.7个百分点。从各渠道资金看，在销售端回升的带动下，定金及预收款、个人按揭贷款降幅收窄明显。目前国内贷款环境宽松，房企发债的积极性增强。随着银企之间合作的深化以及3月市场继续回升，预计房地产开发到位资金进一步改善。