金融号

金透社 | 瞭望君

在经济与政治的棋盘上，特朗普与美联储之间的互动一直备受瞩目，近期二者的 “斗争” 愈发激烈，在利率政策、经济监管等多方面呈现出紧张的博弈态势。

利率政策分歧：难以调和的矛盾

利率，作为宏观经济调控的关键杠杆，在特朗普与美联储的 “斗争” 中首当其冲。特朗普自上任以来，便多次公开表达对美联储利率政策的不满。近期，他直言 “我将要求立即降低利率” ，态度强硬且急切。在他看来，低利率能刺激经济增长，促进投资和消费，是推动美国经济发展的一剂良方。

而美联储方面，在主席鲍威尔的领导下，有着自己独立的考量。在最新的会议中，美联储一致投票决定将联邦基金利率维持在 4.25%-4.5% 区间。鲍威尔明确表态，“鉴于我们的政策立场跟以前相比在限制性上已大大降低，而且经济也保持着强劲，我们不需要匆忙去调整我们的政策立场”。他强调，政策目前处于应对通胀和劳动力市场风险的有利位置，现在利率 “明显高于” 所谓的中性利率。

从数据上看，在去年一系列降息之后，美联储已将利率从高位降低了整整一个百分点。但在 2024 年底，通胀进展陷于停滞，这使得美联储在利率调整上更加谨慎。官员们希望看到更多通胀降温的证据，再决定是否进一步降息。而特朗普似乎并不买账，他认为美联储的决策过于保守，未能及时顺应经济发展的需求，二者在利率政策上的分歧日益加剧。

监管指责：矛盾的进一步升级

特朗普对美联储的不满，不仅仅局限于利率政策。他还抨击美联储对银行的监管，指责美联储主席鲍威尔在对抗通胀方面失手。特朗普在社交媒体上发文称，“美联储在银行监管方面做得很糟糕。财政部将带头削减不必要的监管，并将向所有美国人民和企业释放贷款”。他将通胀归咎于美联储所谓的对 “多元、平等和包容（DEI），性别意识形态，‘绿色’能源和虚假的气候变化” 的关注，在上任的头 10 天就努力从联邦机构中取缔 DEI 办公室以及气候倡议。

这一指责无疑是对美联储权威的挑战。美联储在金融监管中扮演着重要角色，其监管政策旨在维护金融市场的稳定。然而，特朗普认为这些监管措施阻碍了经济的发展，他希望通过削减监管来释放更多的经济活力。这种观点与美联储的理念背道而驰，进一步加剧了双方的矛盾。

背后的深层原因

政治与经济目标的差异：特朗普作为美国总统，其政治目标是在任期内推动经济增长，创造更多的就业机会，以赢得选民的支持。在他的认知里，低利率和宽松的监管政策能够刺激经济，从而实现他的政治抱负。而美联储的首要任务是维持物价稳定和充分就业，其决策基于对宏观经济数据的分析和对经济前景的判断，更注重经济的长期稳定发展。这种政治与经济目标的差异，是二者矛盾的根源。

决策独立性与政治干预的冲突：美联储一直强调其决策的独立性，力求在不受民选官员压力的情况下做出利率和监管决策。然而，特朗普在第一个任期内就不同寻常地直言不讳地表达对央行政策的看法，并且在当选后的言论表明，他在第二次任期将继续干预美联储的决策。这种政治干预与美联储追求的决策独立性产生了激烈的冲突。

对经济和市场的影响

经济层面：特朗普与美联储之间的 “斗争”，使得经济政策的走向充满不确定性。利率政策的分歧可能导致经济增长的步伐不稳定。如果美联储坚持不降息，可能会抑制投资和消费，影响经济的扩张；而如果按照特朗普的要求降息，又可能引发通胀反弹，破坏经济的稳定。监管政策的争议也会影响金融机构的运营，进而影响资金的流向和经济的活力。

市场层面：在金融市场上，这种 “斗争” 也引发了波动。美股在美联储维持利率不变后收跌，道指跌 136.83 点，跌幅为 0.31%，纳指跌 101.26 点，跌幅为 0.51%，标普 500 指数跌 28.39 点，跌幅为 0.47%。美元在美联储按兵不动后持稳，日元上涨。投资者对未来经济政策的不确定性感到担忧，市场情绪受到影响。

特朗普与美联储的 “斗争” 已成为美国经济和金融领域的焦点。这场 “斗争” 不仅影响着美国国内的经济政策走向，也对全球经济和金融市场产生着重要影响。如何在政治与经济之间找到平衡，如何协调美联储的独立性与政治干预的关系，将是美国未来经济发展面临的重要课题。