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中国金融网首席金融观察员 大河  中国金融网版权图片

 2025 年 3 月 11 日，中国证监会党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神和全国两会精神，研究部署资本市场贯彻落实的具体举措。这一会议在 “十四五” 规划全面收官、“十五五” 规划谋篇布局的关键时期召开，具有重大意义。证监会党委书记、主席吴清主持会议并讲话，党委班子成员出席。

习近平总书记在全国两会期间，三次到团组与代表委员深入交流，围绕新质生产力发展、全面深化改革、教育对科技和人才的支撑、强军建设等关键问题提出重要观点。这些讲话高瞻远瞩，对经济社会发展规律精准把握，对全局工作洞察深刻，为资本市场发展指明方向。证监会系统必须深入领会，以实际行动践行 “两个确立”“两个维护”。

过去一年，面对复杂的内外部形势，在党中央的英明决策和国务院的周密部署下，全国人民齐心协力，实现了全年经济社会发展目标。2025 年政府工作报告全面落实中央经济工作会议部署，明确了高质量发展导向和积极政策取向，为今年经济工作提供 “任务书” 与 “施工图”。在此背景下，证监会紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，提出了一系列举措。

全力巩固市场回稳向好势头

资本市场的稳定是经济稳定发展的重要支撑。当前，强化上市公司回报投资者的意识和能力迫在眉睫。据相关数据显示，部分上市公司长期分红水平较低，投资者回报不足。证监会将通过一系列措施，促使上市公司优化分红政策，提升盈利能力，增强投资者信心。同时，在推动中长期资金入市方面，更大力度落实指导意见及实施方案。目前，我国资本市场中长期资金占比相对较低，远低于成熟市场。通过吸引更多社保基金、企业年金、保险资金等中长期资金入市，可改善市场资金结构，增强市场稳定性。此外，加强战略性力量储备和稳市机制建设，如完善市场平准基金等工具，坚决守住不发生系统性风险的底线。

支持科技创新和新质生产力发展

在全球科技竞争日益激烈的当下，资本市场支持科技创新至关重要。增强制度包容性、适应性是关键。目前，我国科技创新企业数量众多，但部分优质未盈利科技企业因传统上市标准限制，难以进入资本市场融资。证监会支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，并尽快推出典型案例。这将为科技创新企业提供更多融资渠道，促进科技成果转化和产业创新融合。例如，某生物医药企业在科创板上市后，获得大量资金支持，加速研发进程，推动了我国生物医药产业的发展。

进一步全面深化资本市场改革

以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革。从融资端看，优化发行上市制度，提高审核效率，降低企业融资成本。在投资端，丰富投资产品和工具，满足不同投资者的需求。近年来，资本市场改革虽取得一定成效，但仍存在一些问题，如市场分割、交易机制不完善等。通过此次改革，推动各项改革举措平稳落地，如完善注册制改革配套制度，提升资本市场资源配置效率，让市场各方切实感受到改革成果。

坚定扩大资本市场高水平制度型开放

研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通。当前，沪港通、深港通、债券通等已取得显著成效，但仍有提升空间。进一步优化互联互通机制，扩大交易标的范围，提高交易额度。在境外上市备案方面，切实提升质效。数据显示，我国企业境外上市数量逐年增加，提升备案效率可降低企业时间成本，提高跨境投融资便利性。通过高水平开放，吸引国际资本流入，提升我国资本市场的国际影响力，以开放促进国内资本市场改革与发展。

着力提升监管执法效能

资本市场的健康发展离不开严格的监管执法。坚持依法严惩、依责严防，加快完善监管法规制度体系。随着市场创新发展，新的违法违规行为不断涌现，如操纵市场、内幕交易手段更加隐蔽。强化科技赋能，利用大数据、人工智能等技术增强非现场监管和现场检查穿透力。对恶性违法违规行为快、准、狠打击，提高违法成本，维护市场秩序，保护投资者合法权益。

此外，会议还指出，人大代表建议和政协委员提案反映了社情民意和对资本市场的关注。证监会系统将健全办理工作制度机制，提升办理工作质量，推动资本市场工作改进。驻证监会纪检监察组负责同志，会机关各司局、上交所、深交所、北交所主要负责同志参加会议，为各项举措的落实提供组织保障。

证监会提出的这五大措施，紧密围绕当前资本市场的关键问题，从市场稳定、支持创新、改革深化、对外开放、监管强化等多方面发力，具有很强的针对性和前瞻性。这一系列举措的实施，将为我国资本市场在新的历史时期实现高质量发展奠定坚实基础，助力经济社会持续健康发展。