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在山西农商行系统的版图中，榆次农商银行如今已然成为一个极为刺眼的存在，诸多糟糕的数据与负面事件，使其堪称山西农商行系统的一大败笔。

近期，中诚信国际信用评级公司发布报告，将山西榆次农商行主体信用等级由BB调降至BB-，其发行的“18榆次农商二级01”和“19榆次农商二级”的债项信用等级由BB-调降至B+。这已经是该行自2021年以来第三次被调降评级，如此频繁地下调评级，在整个银行业中都极为罕见，也凸显出其面临的严峻形势。

先看资产质量方面，2024年，该行不良贷款余额较年初大幅增加10.97亿元至37.56亿元，不良率更是较年初上升11.51个百分点至34.43%，这一不良率水平远远高于行业平均水平。2024年末商业银行不良贷款率平均为1.5%，即使是在不良率相对较高的农商行领域，这一数据也堪称触目惊心。大量不良贷款的存在，犹如一颗毒瘤，严重侵蚀着该行的资产健康。不仅如此，其关注贷款余额为11.53亿元，在总贷款中占比10.57%，这意味着未来还有相当一部分贷款存在恶化的风险。信贷管理和风控机制的不健全，使得该行在过去投放了较多大额商贸、酒店餐饮和银社团贷款，在当地经济增长放缓、客户生产经营情况下滑等因素影响下，信用风险持续暴露，不良贷款如滚雪球般越积越多。

从盈利能力来看，受资产质量的严重拖累，该行状况同样惨不忍睹。2024年，榆次农商行净息差为-0.53%，净利息收入-0.96 亿元，已连续两年亏损，2024年净亏损达2.06亿元，同比增亏1.08亿元。净息差为负在整个银行业中都是极为少见的现象，这表明该行大量贷款无法正常回收本息，不仅无法创造收益，反而直接侵蚀了利息收入。在市场利率下行以及同业竞争加剧的大环境下，其贷款收益水平持续受到负面影响，而存款付息成本压降效果又不明显，成本费用支出却相对刚性，拨备计提缺口还很大，未来盈利能力提升可谓困难重重。与之形成鲜明对比的是，一些经营良好的银行，如宁波银行2024年末不良率仅0.76%，拨备覆盖率389.25%，净息差维持在健康水平，盈利能力强劲。

资本充足水平方面，榆次农商银行更是陷入了绝境。该行资本补充渠道较为单一，近两年来持续亏损导致资本内生能力严重不足，加之贷款损失准备缺口持续扩大，近年来资本净额持续下滑。截至2024年末，该行核心一级资本净额和资本净额分别跌至-42.09亿元和-37.49亿元，核心一级资本充足率-23.87%，资本充足率-21.26%，远低于监管红线，资本严重不足。正常情况下，银行需要保持一定的资本充足率来抵御风险，资本充足率为负意味着该行几乎丧失了自我抵御风险的能力，一旦遇到突发风险事件，极有可能面临倒闭的风险。

榆次农商银行何以至此？这与其混乱的股权结构以及深陷 “德御系” 丑闻密切相关。其前身是晋中市榆次区农村信用合作社，股权结构分散，截至 2024年末，法人股东有12家，自然人股东达631人。第一大股东和柚实业，实际控制人郝某是 “德御系” 实控人田某的妻子，和柚实业曾是 “德御系” 核心运作平台。从2011年起，田某借全国农信社改制和城商行增资扩股之机，让 “德御系” 关联企业深度渗透到山西省农信社、农商行以及城商行等，榆次农商银行便是其中之一。2011年至2016年，“德御系” 利用 “造假” 和 “围猎” 等手段，以多家关联企业为掩护，通过资管计划、理财信托、票据业务等高风险业务方式疯狂违规融资。2017年，“德御系” 资金链断裂，带来地方重大金融风险积聚。山西榆次农商行原董事长曹双马，收受 “德御系” 贿赂1725万元，为其108笔、总额近30亿元的违规融资贷款大开方便之门。2018年曹双马 “落马” 卸任后，榆次农商银行风险全面暴露，业绩一落千丈，2019年净利润从上年的1.68亿元暴跌至0.15亿元，跌幅达90%。直至今日，该行前十大股东中多家法人股东被纳入失信被执行人名单，截至 2024年末，前十大股东股权质押比例合计16.44%，关联方表内外授信净额合计1.63亿元，由于资本净额为负，关联方贷款占比未满足监管要求。

尽管近日国家金融监督管理总局山西监管局发布批复文件，同意山西农商联合银行投资入股榆次农商行1170万股，持股比例为1.46%，但这一比例对于深陷困境的榆次农商银行而言，作用相对有限。要摆脱当前的困境，要么经营持续改善，通过利润增加来留存资本，要么增资扩股，引进战略投资者。然而，以目前榆次农商银行的糟糕状况，无论是改善经营还是吸引战略投资者，都面临着巨大的挑战。

在山西农商行系统中，众多银行都在努力提升自身的经营管理水平，优化资产质量，增强盈利能力和资本实力，以适应日益激烈的市场竞争和严格的监管要求。而榆次农商银行却在资产质量、盈利能力和资本充足水平等关键方面全面溃败，其混乱的历史遗留问题以及当下糟糕的经营现状，严重影响了山西农商行系统的整体形象和声誉，称其为山西农商行系统的一大败笔毫不为过。未来，若榆次农商银行不能痛定思痛，进行大刀阔斧的改革，引入先进的管理经验和资金，提升自身的风控能力和经营水平，那么其在金融市场中或将逐渐被边缘化，甚至可能面临更为严峻的生存危机，同时也会给山西农商行系统带来持续的负面影响。