金融号

早早布局主线板块的朋友，今天就比较爽了，传统板块是全线大涨。

像五粮液、格力电器、中国国旅等这些大蓝筹股，涨幅均在5%以上，好久未见的盛况。

昨天有辰友留言说，酿酒和国旅价格也都很贵，还能涨了吗？

我的回答是：利率的下行，会推高他们的估值，也有一定的溢价空间。

机构们反应还是很快的，今天酿酒板块涨了近5个点，国旅涨了6个多点。

很多朋友对我当时的回答不一定理解，我简单解释一下，这其实也是今天大蓝筹普涨的原因之一。

我们要知道，实际上，股市是有潜在的合理估值中枢的，这估值中枢取决于一年无风险收益率，即利率。

因为股市投资有风险，故潜在收益率必须是无风险利率的4-5倍，才有大资金愿意冒着风险来股市投资。

那我们来算一下，当下我们一年期定存利率是1.5%，那股市收益率至少1.5%*4=6%，对应的估值PE=1/6%=16.7，这就是股市相对合理的估值中枢。

假设降息，定存利率降到1%，那对应的PE=1/(1%*4)=25，股市的合理估值中枢，就从16.7抬高到25。

这样，即使企业利润(EPS)不变，其PE也水涨船高，其股价(股价=EPS*PE)则会因此出现上涨。

大蓝筹们就胜在业绩稳定，如今全球进入降息潮，他们则会被变相抬高股价，这就是今天大蓝筹们大涨的内在原因。

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最近，我一直强调市场风格转化，要低配科技股，主做传统板块。

很多人不以为然。即使今天传统板块大涨，估计仍会有很多人依旧沉浸在科技股的狂欢情绪中，无法自拔。

股价是不会撒谎的，且让我们来看几个指数。

半导体指数，之前最狂热的科技指数之一。上周三之后，就一路下行，没出现过像样的反弹。

消费电子，科技指数之二，指数处于下跌通道中。

锂电池，科技指数之三，虽有反弹，但也很弱。

从这些科技指数，我们可以直观感受到科技股近期的疲弱。

我们再来看几个指数：

食品饮料：

建材：

家居用品：

这些都是我们主线板块里的细分板块，我们可以看到他们早就收复了上周五的下跌，并持续上涨。

一边是疲弱的科技股指数，一边是强势的传统板块指数，两者一比较，风格转化是不是就很清楚了？

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问题接着来了，那是不是该立即买入暴涨的蓝筹股呢？

我的答案是不。

前天我在九州汇里，写的：

无论是基建，还是房地产，市场都很清楚，就是临时的夜壶，暂时用一下，过后就作废了。

没有未来的想象空间，上升的速度和空间都会受到压制，所以上行也会比较波折，震荡上行的概率更高。

至于之前市场核心--科技股，从今天的走势可以看出，大部分基本也到头了，剩下几个即使能活跃，也无法撬动大局了。

所以，我觉得接下来市场大概率会回到上证主场，风格主要是震荡为主。

在震荡市里，市场会不断轮动，在这过程中，就会不断给大家制造各种回调买点。

在这个大背景下，不用太担心踏空，耐心找适合的个股，等合适的买点。

我简单归纳一下，由于传统板块缺乏想象空间，上升空间有限；在有限的空间里，大资金唯有通过板块快速轮动，才能获得较低成本的筹码和足够的获利空间。

明白了这些，你就能明白，在节奏上，不要去追高当日最火的板块，而是去寻找回调板块龙头个股的回调买点。

这样做起来，更容易踩对市场的节奏；只有节奏踩对了，做起来会比较舒服；否则在快速轮动的市场里，一味追高，很容易被反复打脸。

当然，我指的板块都是指主线板块范围内的；对于科技股，继续维持低配观点。

主线板块：

稳健的：银行、保险、基建产业链、消费；

弹性的：宅家消费品，精装产业链，券商，5G基站。

就这。

文中任何观点和建议不构成对证券买卖投资建议。在任何情况下，和众汇富不对任何投资做出任何形式的担保或承诺。股市有风险，投资需谨慎！