金融号

3月9日晚间，宝龙地产（01238.HK）公布2019年年度业绩。

对宝龙地产来说，2019年间收获了好几个大礼包。这一年，宝龙地产旗下的商业板块——宝龙商业在港交所独立上市。恰逢宝龙地产上市十周年，其规模化的发展越来越受市场关注，销售业绩也尤为抢眼。

2019年销售额突破600亿元 2020年目标为750亿元

报告显示，宝龙地产（合计联营公司及共同控制实体）实现合约销售额约为603.50亿元，同比增加约47.1%，并超出此前设定的2019年500亿元合约销售目标。同时，2019年集团连同联营公司及共同控制实体实现合约销售面积376.75万平方米，较2018年同期增加约33.5%。

来源：业绩公告

销售业绩同比大幅度增加，主要是由于宝龙地产持续加强产品研发，同时提高住宅项目开发模式的开发效率并加快项目周转。回顾年内，宝龙地产操作大盘能力有所提升，有6个项目的单盘合约销售超过20亿元。贡献较大的主要项目位于宁波、杭州、温州、绍兴、金华、南京及海口。

得益于2019年宝龙地产销售业绩的强势表现，集团将进一步提高2020年合约销售目标至750亿元。宝龙地产在年报中指出，宝龙将继续坚持高周转战略，升级“369”开发模式，提高去化率，加速现金回流。

核心净利润增长超四成 净负债比率下降20个百分点

宝龙地产在2019年全年实现营业收入260.42亿元，同比上涨32.9%。其中，主要来自于物业销售收入，共计224.78亿元，同比增长34.87%，同时物业收入占比86.3%，相较于2018年占比略升。

截至2019年12月31日，宝龙地产毛利约为94.83亿元，较2018年同期增加约25.6%，主要是由于地产销售收入增加所致；毛利率为36.4%，较2018年同期38.5%下降约2.1个百分点。

报告显示，2019年，宝龙地产获得净利润60.18亿元，同比增加29.7%。核心净利润43.9亿元，同比增长45.3%。2019年净利润率为23.1%，同比增加4.5个百分点。

毛利润率下降、净利润率提升，其中一个原因是宝龙地产租金及物管收入。报告显示，宝龙地产2019年投资物业租金收入14.20亿元，同比增长26.79%，商业运营及物管服务收入13.93亿元，同比增长23.82%。虽然涨幅不及物业收入，占比也相对下降，但这部分给集团带来的净利润率更高。

来源：业绩公告

与此同时，2019年，宝龙集团出售了相关的共同控制实体，获得收益8.06亿元。融资成本方面，2019年宝龙地产融资成本净额9.0亿元，相较于2018年的13.77亿元下降34.64%，下降明显。

来源：业绩公告

从资本结构来看，宝龙地产2019年净负债比率由2018年的101.6%下降至81.2%，下降20.4个百分点。

2019全年，宝龙地产通过多种途径共借款552.63亿元。其中，银行及其他借款占比较大，总额317.03亿元，占比57.3%，平均贷款利率约5.95%。

截至 2019年12月31日，宝龙地产所拥有的现金及现金等价物及受限制现金总额为236.71亿元，同比增加50%。

总土储面积近3000万平方米 持续深耕长三角

土储方面，截至2019年12月31日，宝龙地产拥有的土地储备总建筑面积约为2970万平方米，其中正在开发建设中的物业约为2090万平方米；持作未来发展物业约为880万平方米。

作为闽系房企，宝龙地产却极为看好长三角地区。报告显示，宝龙地产土地储备超过70%位于长三角地区。

自 2016 年以来，宝龙地产加大拿地力度。2016年，宝龙地产在上海、杭州、苏州等城市获得13幅土地。截止2016年末，公司土地储备建筑面积约为1320万平方米。这一数据在2019年为2970万平方米，相较于2016年增长幅度高达125%。

宝龙地产表示，2020年将继续拓展优质土地储备，继续紧随国家“长三角一体化”战略，坚持深耕以上海为中心的长三角区域；同时也将以珠海为核心的粤港澳大湾区列为重点目标市场及业务拓展领域。

来源：业绩公告

报告显示，在宝龙地产土储中，不管是新增还是原有，商住两用地块居多。为此，宝龙地产表示，开发中的土地储备将用于发展大型商住物业，附设电影院、大型超市、美食广场及运动消闲设施、优质住宅物业、酒店式公寓、办公楼及酒店。