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3月30日晚间，美的置业（03990.HK）发布2019年业绩公告。

登陆香港资本市场仅一年多时间，美的置业就印证了“资本即机遇”的发展逻辑，在2019年突破千亿销售大关。凭借资本市场释放的巨大潜力，美的置业有望迎来规模持续稳健增长。

销售规模增长强劲 区域深耕效应显现

美的置业成立于2004年，历经多年的发展逐步形成了以地产为核心主业、以智能产业化与建筑工业化为两翼的业务格局。继2018年成功上市之后，美的置业的销售规模再上新台阶，2019年首次跨入千亿俱乐部。

公告显示，截至2019年12月31日，美的置业连同其合营企业及联营公司实现合约销售额约1012.3亿元，同比增长28.1％；合约销售面积约1002.3万平方米，同比增长26.8％。受益于城市布局合理，美的置业的销售均价同比增长1.1％至10100元╱平方米。

来源：美的置业2019年业绩公告

分区域来看，期内，美的置业在长三角区域实现销售金额约363亿元，同比增长约43.8％；珠三角区域实现销售金额约187亿元，同比增长约9.5％；沪苏区域的销售额突破200亿元；华北区域、华中区域以及珠三角区域销售规模均突破100亿元。值得注意的是，长三角及珠三角区域的销售金额占美的置业整体销售额的比重超过50％。

伴随城镇化的发展，围绕核心城市的城市群建设将成为区域发展的重要抓手。在此背景下，长三角、粤港澳等区域的政策利好持续释放。美的置业精准判断市场周期，实现前瞻性布局，并通过持续深耕核心城市实现销售规模快速增长。受益于公司整体的城市布局战略，年内，2019年销售额的约66%来自二线及以上城。

得益于销售规模的迅速扩张，美的置业的整体收入及利润均获得了稳健增长。期内，美的置业实现收入411.39亿元，毛利130.07亿元，较2018年上升37％及32％；实现核心净利润41.78亿元，同比增长27％；拥有人应占每股盈利为3.61元，较2018年的3.08元上升17％。由于公司业绩稳步提升，美的置业的管理层决定派发股息每股1.60港元，远高于2018年的每股1.23港元。

在聚焦地产开发主业的同时，美的置业的“两翼”业务持续落地，并不断为主业赋能。从智能产业化的发展来看，其自主研发的智慧生活一体化系统全面上线，并实现了人工智能社区和家居大脑的首期功能，一体化系统平台的设备层、资料层、业务层的打通也为多智慧场景的开发和市场拓宽打下了坚实的基础。与此同时，建筑工业化战略顺利落地。例如，2019年，徐州绿色装配式产业园正式投产并完成首批产品交付；邯郸绿色装配式建筑产业园实现试产。公司拥有国内首条自主研发全自动化瓷砖整体卫浴生产线的广东睿住优卡科技有限公司投产，并在此次疫情中为多地“小汤山”医院供应了数千套整体卫浴产品。

稳步推进城市升级战略  持续强化财务安全

基于城市发展逻辑，美的置业不断向中心城市和核心一二线城市靠拢，持续贯彻区域深耕和城市升级战略。截至2019年12月31日，美的置业的土地储备权益建筑面积为4236万平方米，拥有278个物业开发项目，其中通过合营企业及联营公司参与的项目共61个。上述土地储备主要分布于珠江三角洲经济区、长江三角洲经济区、长江中游经济区，华北地区及西南经济区等五大区域。

除了持续贯彻“城市升级战略”，美的置业也在策略性地补充土地储备，通过招拍挂、股权收购、旧城改造等方式获取新项目。在2019年，美的置业新增土地储备的总建筑面积约1453万平方米；通过城市更新新增项目的总建筑面积为26万平方米；开拓的新城市包括位于珠江三角洲经济区的东莞、惠州、茂名，位于长江三角洲经济区的上海、杭州、南通、台州，位于长江中游经济区中的武汉及华北地区的天津等。可以预见，多元化拿地方式的持续发展，有助于美的置业产生协同效应，从而降低土地成本，提升盈利能力。

来源：美的置业2019年业绩公告

随着美的置业的销售规模逐步提升，地产主业的造血能力持续强化。期内，美的置业落实销售与回款“两手抓”，提升资金管理能力，实现有质量的增长。

基于融资环境的变化及公司自身发展的需要，美的置业开启了主动降杠杆模式。在过往的3年中，美的置业的净负债率实现了3连降。在2019年，这一指标为89.0％，较2018年末下降8个百分点。

期内，美的置业的主体信用评级为AAA，评级展望稳定。良好的信用评级，有助于美的置业进一步发挥低成本融资优势，巩固核心融资能力。年内，美的置业的借款总额加权平均实际利率进一步降低，为5.87％。其中，新增借款加权平均实际利率达5.76％。在实现低成本融资的同时，美的置业不断拓宽融资渠道，为未来发展补充充裕的资金。

与此同时，美的置业持续优化债务结构，通过新增长期借款置换短期借款，实现以时间换空间，提高财务的安全边际。截至2019年12月31日，美的置业的银行借款及债券融资比重由年初的62％提升至85％，一年内到期的有息负债占比由年初的34％下降至17％。截至期末，美的置业持有总现金及银行存款为269.36亿元，尚未动用的银行授信额度为832.40亿元。

随着综合实力持续增强，美的置业在资本市场的关注度和认可度不断提升。年内，美的置业被纳入恒生综合指数成分股和港股通大湾区综合指数成分股；通过配售股份进一步改善了股票市场的流动性，并获得多家机构认可及上调目标价。