金融号

久别重逢，最令人激动。

国家电影局7月16日发布电影院恢复营业的通知，符合通知要求的地区和影院可于7月20日正常开放影院。受疫情影响，国内电影院已暂停半年以上，上述通知无论对影迷还是影院来说都是一个“喜大普奔”的好消息。

阔别178天，复工首日全国票房超过300万。7月26日，前三甲分别是新片《第一次的离别》、老片《误杀》和《寻梦环游记》。由汪涵担任总策划，王丽娜执导，诗人、导演秦晓宇监制的《第一次的离别》独占鳌头，上映首日狂揽125万票房，占比三分之一。

复工首周全国票房破亿。据猫眼数据，电影院有序复工后，全国首周票房（7月20日-26日）达1.09亿元。截至7月26日，在影院方面，全国有5100余家影院复业，复工率一周恢复至45%，场次数字翻了近10倍；在观众层面，观影人次与票房均在周日达到巅峰，127.5万观众贡献了3518.2万元票房。

就地域而言，猫眼《复工首周战报》显示，山东复工率最高，达65%﹔江西、浙江、湖南、山西、内蒙古等也处于全国第一梯队，复工率均超过50%。在整体票房成绩上，广东、浙江、江苏、上海等省市领先市场，首周票房均在1000万元以上。而北京复工时间较晚，仅有后三天的“成绩”，但仍排在第11位。

来源：猫眼专业版

猫眼数据显示，截至7月28日，全国复工影院数达到5727家，除新疆外，全国其他省均实现了不同程度复工，全国复工率也首次过半，达到50.47%。影院复工形势向好，于影院、于影迷、于中国电影经济都期待能有理想的结局。

而纵观影院复工首周房企下属影院的表现，万达集团旗下万达院线一骑绝尘，新城控股旗下星轶影城、南海控股旗下大地影院、橙天嘉禾复工表现不俗，华润置地旗下万象影城、嘉裕集团旗下金逸影视也纷纷突破百万票房。

后疫情时代，防控成为常态化，背靠房企大树的影院将迎来怎样的发展？

房企影投首周票房占比25% 五家票房破百万

轻车熟路，似乎更容易上道。

据中国网地产不完全统计，在房企旗下影院有记录影投票房的14家影院复工首周票房达到2403.6万元，占首周全国总票房的24.76%。

数据来源：猫眼专业版 整理：中国网地产

14家房企布局影院中，万达院线、星轶影城、大地影院、万象影城、金逸影视五家房企布局影投公司票房超过100万元，贡献票房2120.1万元，占房企影院2403.6万元总票房的88.2%，占全国总票房的21.84%，集中度明显。

值得注意的是，万达集团旗下影投公司万达院线以1499.9万元的周票房问鼎，占全国总票房的15.45%。新城控股旗下星轶影城周票房达到223.6万元，排在第二位。南海控投旗下大地影院、橙天嘉禾两家影投公司也分别贡献157.1万元、62.4万元票房，总计周票房也超200万元，达到219.5万元，排名第三。

而将房企影投公司成绩放至全国影院大盘中，核心房企影院表现也很抗打。

猫眼数据显示，2020年7月20日-7月26日，全国影投公司票房中，万达院线依然傲居群雄，星轶影城、大地影城挤进前十，分别排在全国大盘第6位和第8位。此外，万象影城、金逸影城、橙天嘉禾、苏宁影城也分别进入全国打榜前二十。此外，保利集团旗下保利影业则以42.8万票房，排在全国大盘第25位。

来源：猫眼专业版

众所周知，“影投”与“院线”意义不同。

影投又叫“影管”，全称是“影院投资管理公司”，是影院背后的运营商，也负责影院投资业务，可以说算是影院的“实际拥有者”。影投直接收购或者新建影院，可以说是影院的“亲爸爸”，而院线在大多数时候则是影院的“干爸爸”。

因为“亲爸爸”只有一个，影院只属于某一影投公司；但“干爸爸”可以有多个，即一家影院可以加入不同的院线。不仅如此，由于院线方面只为加盟影院提供影片的放映权，并不涉及影院的管理，因此院线在对影院具体事务上的干预能力并不及影投。

院线想要做影投，只要设立一家公司就行了，但影投如果想要“升级”成为院线公司，则必须获得院线牌照。2009年，国家承认的院线有37条，在此后很长一段时间，国内院线牌照的发放一直处于相对停滞状态，包括博纳、恒大在内的多家影投公司都有心想要申请，可却迟迟没能如愿。截至2019年，国内院线达到50家，博纳也在近两年申请到“院线牌照”。

猫眼数据显示，复工首周院线排名中，万达集团院线霍尔果斯万达电影院线有限公司、南海控股旗下广东大地电影院线股份有限公司、嘉裕集团旗下广州金逸珠江电影院线有限公司分别排名第一位、第四位和第十位。而保利集团旗下重庆保利万和电影院线则排名第19位。

来源：猫眼专业版

值得注意的是，上述四家房企院线公司也是最早出现在2009年国家承认的院线名单中。特别是成立于2008年的大地院线，已成为中国规模最大、发展最快、分布最广、经营体系最专业的院线公司之一。猫眼数据显示，复工后首周，大地院线票房达到674.7万元，其中大地影院票房仅为157.1万元，占比23.28%。

房企电影梦苦甜参半 下半年或发力布局

戏如人生，有悲的对比，才显出喜的难得。

影院复工是好消息，股市亦闻风而动。受此消息影响，7月16日午后开盘，影视传媒概念股拉涨，万达电影（002739.SZ）一度上涨5.99%，横店影视（603103.SH）、金逸影视（002905.SZ）、中国电影（600977.SH）、上海电影（601595.SH）等纷纷跟涨。

但影院半年不开业造成的亏损也显而易见，以有房企背景并独立上市的万达电影、金逸影视为例，在亏损中仍存有希望。

金逸影视上市于2017年，自上市以来截至2019年其分别实现营业收入21.91亿元、20.10亿元和20.69亿元。然而，上市三年同期分别实现归母净利润2.12亿元、1.58亿元和1.07亿元，呈逐年下降态势。

数据来源：金逸影视年报

而2020年的疫情更使其业绩雪上加霜。7月14日，金逸影视发布公告称，预计今年上半年净亏损3.1亿-3.9亿元，去年同期盈利5519.06万元。具体到两个季度，一季度实现营业收入6652.11万元，同比下降88.17%；实现归母净利润-1.53亿元，同比大幅下降573.94%。第二季度，金逸影视的亏损继续扩大，单季亏损1.57亿元—2.37亿元，远超第一季度。

金逸影视方面在公告中解释称，2020年1月24日起，公司旗下近200家直营影院及广州金逸珠江电影院线有限公司旗下200多家加盟影院全部暂停营业，截至报告期末仍未恢复营业，直接影响了公司的经营收入，但公司仍需承担相应的固定成本，导致公司报告期内的利润出现亏损。

7月16日，万达集团在官方微信中坦言，“在阔别电影院的第175天，我们等来了这则好消息。”

万达电影则选择与金逸影视同一天发布2020年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损15亿元—16亿元，而上年同期盈利为5.24亿元。

万达电影解释称，公司下属 600 余家国内影城自 2020 年 1 月 23 日起全部停业，境外影城也自 2020 年 3 月底暂停营业，同时公司主投主控的《唐人街探案 3》等影片未能如期上映，部分影视剧拍摄进度也有所延迟，公司营业收入较去年同期大幅下降。而公司仍需要支付员工薪酬、影院租金、财务费用等较为刚性的成本费用，导致预告期内公司经营业绩出现较大亏损。

来源：万达电影公告

但作为影视行业上市排头兵，万达电影、金逸影视则在复工后迅速作出反应，票房总榜前十则是最好的业绩保证。此外，两家影视公司也选择继续进行业务扩张。

据悉，万达电影的非公开发行股票申请终于在7月27日晚间获得审核通过，并将实施投入超30亿元在2020年至2022年新建162家影院的计划。金逸影视方面则在2019年年报中表示，2020年，公司拟新增影城25家，并将根据既定的年度市场拓展计划和网点战略分部规划，按照季度、月度进行分解落实，完善公司市场布局定位及网点开拓。

尽管保利影院成立于2002年，发展已有18年，目前下属影院数达到70家，但相较于2005年成立的万达院线、2006年成立的大地影院、2011年成立的金逸影视，下属影院数量却相差很大。

数据来源：猫眼专业版

此外，房企影院周榜排名垫底的宝能集团旗下宝能影管、泰禾集团旗下泰禾影视复工后票房并不理想，均未超过十万元，分别为7.6万元和1.9万元。

据《经济日报》报道，2020年已有5328家影视公司注销或吊销，是2019年全年注销或吊销数量的1.78倍。显然，疫情会无情淘汰掉资金、运营能力不佳的末位公司。

房企影院的表现可谓苦甜参半。在疫情下半段，影视行业并未完全恢复至正常情况，无论是有开发商背景的影院公司，还是“单打独斗”的影院，都该思量下一步如何走。

庆幸的是，影院开了，观众可以去电影院看电影了。