金融号

　　国务院常务会议8月17日召开。会议要求继续落实好金融支持政策。可以说，这次会议进一步明确了下阶段金融支持实体经济工作的要求和方向。

　　会议要求，“保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。”从上述表述中可以更加明确，货币政策的着力点已经由总量宽松转向结构优化。今年以来，为对冲疫情的冲击，货币政策持续加大逆周期调节力度，前7个月社会融资规模累计新增22.5万亿元，比去年同期多增6.6万亿元，7月末M2同比增长10.7%，明显高于去年，总量宽松政策对保企业发挥了重要贡献。当前，有更多企业从困难中走出，逐渐开始正常运转，且持续的总量宽松也容易引起资金空转套利，引发局部房地产市场过热风险，因此货币政策要坚持不搞大水漫灌，更加注重精准导向，一方面，通过公开市场操作、MLF操作等常规性货币政策工具，调节市场所需的流动性；另一方面，特别要发挥结构性直达货币政策工具的作用，对仍处于困难之中的制造业、中小微企业等进行精准滴灌。这样既能更大程度发挥金融支持实体经济的作用，又有助于防范化解风险，为经济复苏营造安全稳健的货币政策环境。

　　会议要求，“深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。”LPR形成机制改革是我国利率市场化再向前迈出的重要一步，对于降低实体经济融资成本发挥了重要作用。疫情发生以来，7天逆回购利率下行30个BP至2.2%，MLF利率下行30个BP至2.95%，引导1年期LPR下降30个BP至3.85%。货币政策传导更加通畅，有力支持了疫情防控和经济社会恢复发展。当前，正处于存量浮动利率贷款定价基准向LRP转换工作的收尾阶段，将于8月31日结束。顺利完成存量浮动利率贷款定价基准向LRP转换，是实现以LPR为贷款定价“锚”的关键一步，因此各家银行要切实按照时间安排做好相关工作，确保平稳渡过最后的转换期，为下阶段更有效的引导贷款利率继续下行做好保障。

　　会议要求，“确保小微企业全年融资量增、面扩、价降”和“开展银行不合理和违规收费检查”。保就业、保民生，关键是要保住广大市场主体。上半年，金融全面加大对小微企业的支持力度：量增方面，6月末普惠小微贷款同比增长28.4%；面扩方面，6月末有授信的市场主体近3000万户，有贷款余额的超过2300万户，普惠小微贷款支持的市场主体明显增加；价降方面，上半年新发放的普惠小微贷款平均利率为5.94%，比去年下降0.76个百分点。但仍然要看到，部分小微企业仍然存在较大困难，还需要进一步支持。一方面，继续加大优惠利率贷款和信贷贷款等支持力度，满足企业信贷需求。另一方面，继续实施好向企业让利1.5万亿元的纾困举措，其中一个是继续通过降低利率向企业让利，另一个是继续运用好直达实体经济的货币政策工具进行让利，再就是通过减少银行收费向企业让利。因此，本次会议特别强调了“开展银行不合理和违规收费检查”，这一要求既是通过规范银行收费行为来降低企业负担，也是对银行的合规经营形成约束。

　　会议要求，“防范金融风险，提高银行服务实体经济可持续性。”可以说，银行稳，则金融稳；金融稳，则经济稳。在当前经济恢复的关键时期，必须要保证银行稳健经营，守住不发生系统性金融风险的底线。一方面，疫情带来银行风险上升的压力。由于金融财务反应存在滞后性，银行目前的资产状况尚未准确反映真实风险，疫情后期不良资产会陆续暴露，银行将面临更大的信用风险上升压力。这就要求各方都把工作做在前面，银行要加大拨备计提力度，科学完善不良资产认定标准，政府部门要适当降低不良资产转让限制，对银行不良资产清收处置过程提供更加普惠便利的政策支持，确保银行资产质量保持基本稳定。另一方面，银行长期经营中也积累了一些风险隐患。例如，包商银行等中小银行风险事件仍然值得警惕。中小银行抗风险能力弱、风险水平较高、公司治理机制不完善等问题亟待解决。下阶段，金融机构要不断强身健体，完善公司治理机制建设，加强合规经营管理，牢牢守住风险底线，不断提高服务实体经济的可持续性。（作者为中国民生银行首席研究员温彬 研究员冯柏）