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8月23日，恒基地产发布2021年度中期业绩报告。

中期业绩报告显示，截至2021年6月30日止6个月内恒股东应占盈利为港币65.49亿元，较去年同比上升131%；股东应占基础盈利为港币78.06亿元，较去年同期港币51.82亿元增加51%。

截至2021年6月30日止6个月内，恒基地产于香港自占合约销售总额约港币78.65亿元，较去年同期增加178%。于2021年6月底，已购入八成以至全部权益自占楼面面积合共约370万平方米。

股东应占盈利上升 物业销售盈利下降

恒基地产是一家香港地产发展集团，其核心业务包括地产开发、物业发展及物业投资等。

据悉，恒基地产有多家附属及联营公司，整个集团也包括多项业务。简单来说，可以将其的业务分成3大类：第一是物业发展，第二是物业租赁，第三是地产及其他业务。

物业发展及物业租赁是恒基地产的主要部分。物业租赁部分更是为这家企业提供了稳定的现金流。

在8月23日恒基地产发布的2021年度中期业绩报告中，我们发现，尽管集团期内股东应占盈利有所上升，但物业销售盈利有所下降。

具体而言，中期业绩报告显示，期内恒基地产建成投资物业及发展中投资物业经重估后录得应占公允价值亏损港币12.57亿元，当中包括已出售投资物业累计公允价值变动调整。在计及相关公允价值亏损，集团期内股东应占盈利为港币65.49亿元，较去年同期港币28.34亿元，同比上升131%。每股盈利为港币1.35元。

此外，恒基地产期内录得应占香港物业销售营业额，以及应占税前盈利分别为港币37.05亿元及港币12.02亿元，较去年同期分别减少31%及52%。

合作开发 恒基地产财务投资者角色

香港房企与内地房企合作开发地产项目并不新鲜。

8月23日，旭辉控股发布“就于中国武汉市的房地产开发项目成立合营企业”的公告。公告显示，旭辉控股连同其附属公司与恒基中国地产及其间接全资附属公司武汉旭发订立武汉合作协议，内容有关成立合营企业，以开发位于武汉市的武汉地段。

根据合作协议，武汉旭发拟通过增资方式收购武汉德康兴50%股本权益。增资完成后，武汉项目公司将分别由旭辉空港及恒基中国地产各持有50%权益。

这不是恒基地产与内地房企旭辉的第一次合作。

8月2日，旭辉控股集团有限公司发布公告称，附属公司与恒基兆业地产及相关公司就重庆项目的联手订立合作协议。

根据该合作协议，恒基附属公司拟通过增资方式收购重庆项目公司50%股本权益。目前，旭辉就重庆项目合作协议项下拟进行交易应付的资本承担预计约为人民币10亿元。增资完成后，重庆项目公司将分别由旭辉及恒基分别拥有50%权益。

恒基地产频频与内地房企旭辉合作开发项目。细究背后原因不难发现，前者有低成本资金，后者有开发管理效率，可谓是优势互补。

作为一个财务投资者的角色，恒基地产与内地房企合作还有一层意义。

最近一段时间，房企融资环境再度收紧，在三条红线的基础上，监管部门要求买地金额不得超年度销售额40%的比例限制，不仅包括房企在公开市场拿地，还包括通过收并购方式获地的支出。

“今年以来房地产行业有很多变化，如双集中、三道红线等，这都说明一个道理，钱比过往更金贵、更重要了。”万科郁亮股东会中亦谈到。

不难猜测，恒基地产与内地房企的合作可以减少财务压力，为其财务状况提供一个安全界限。

中期业绩报告还显示，以自占楼面面积计算，恒基地产集团现时于本港拥有土地储备约2430万平方尺。集团于2021年6月30日，除有自占楼面面积约90万平方尺的存货外，于中国内地15个城市另有可供发展的土地储备，合共自占楼面面积约3116万平方尺，当中约73%可发展为住宅物业。

内地的发展是恒基的潜力所在。一位证券研究人士表示，恒基地产积极发展内地业务，与内地发展商合作，在多个城市都有项目，同时有相当多的土地储备。因此，内地业务是恒基地产其中一个增长动力来源。