金融号

一、沪伦通落地，华泰证券拔头筹

自2015年12月29日首度提出以来，经历了3年半事件的筹备与波折，“沪伦通”于2019年6月17日正式落地，东向业务总额2500亿元，西向业务总额为3000亿元。而此次摘得头筹的“沪伦通”第一股，正是华泰证券。未来，华泰证券作为国内第一家“A+H+G”三地上市的证券公司，将在中国企业“走出去”和“一带一路”等诸多领域形成示范效应，作为2019年金融开放的重要一环，这是一件必将载入中国证券史的大事。

在普通人眼里，新闻是由一个个孤立的事件组成，科创板开板，沪伦通落地，上海、海南、福建、黑龙江等一个接一个的自贸区设立……这些事情很难联系在一起；但这些看似“孤立”的事件，是当今全球化面临危机、贸易格局变局愈近背后，中国寻求破局的种种努力。当今的我们正在经历百年未有之大变局，机会就蕴藏在危机背后。

从入世开始，中国借全球化的东风创造了高速发展的二十年奇迹。全球经济放缓的大背景下，叠加地方贸易保护主义抬头，曾经高效的外贸+代工模式不堪大用，而百试不爽的放水拉地产基建的模式也隐有尾大不掉之势，现今而言唯一有希望的便是稳住泡沫全力发展科技产业，同时利用美国的战略搜索期扩大影响力，推动人民币国际化而对外输出超发的货币和产能。

金融实体是相互依存的关系，金融成长的土壤是实体经济，如果实体经济遍地是房地产和平台这种刚兑保障、对资金价格不敏感的实业，金融再改革，也会被实体经济拖累；而如果实体经济在发生巨大变化，新经济不断成长，但是金融体系跟不上不变，那么金融会制约实体的发展，大概也可以称之为金融抑制。所以，在发展高科技实体经济的同时，也要兼顾金融体系的变革和开放。

二、金融开放城门立木

无论是搞工业还是搞科技，都需要大量的资本投入，要发展，首先要解决的便是筹资问题。在这方面，西方国家八仙过海，或殖民掠夺、或出口农产品，艰难起步积累了第一桶金。由于历史原因，咱们在起步阶段便落后于人数个身位，多年来奋力追赶之下，也仅是堪堪维持不过分落后的地位。

危机往往倒逼改革，而改革会带来新的发展动力。90年代，我们通过市场换技术的方式，选择了对外开放。通过各方市场的充分竞争，逐渐学习国际上先进金融体系的管理模式。充分的竞争和冲击，不但降低了相关成本，也倒逼自身金融体系的迅速发展，给处于转型期的经济带来了足量的资金和新的发展动力。自2018年进一步扩大对外开放在博鳌论坛上被强调后，各项金融开放措施也在加快落地，为外资的流入做好了制度准备。

今年以来我们花费诸多精力在金融领域的种种尝试和努力，自东向西的一系列合作和谈判，包括随着沪伦通落地而逐渐提速的金融开放，都是在通过高效的制度建设对国际上一直观望的资金伸出的橄榄枝。当前美股高悬，其他新兴市场发展速度减缓且风险尚在不断加剧，环境稳定尚有不俗增长势头的中国对追求安全和利润的国际资本而言有着莫大的吸引力。

而我们也会像20多年前那样，打开大门，向全球相互竞争的机构发出邀约，利用他们廉价资金和先进技术，推动中国金融开放的跨越式发展。这一轮金融开放正是新时代的城门立木，以诚恳、开放的态度向尚在观望中的资金发动最后的会心一击，为未来国际资本的流入奠定基础，也是中国新一轮经济改革和升级转型的启程。

三、科创板千金买骨

在这个全球经济放缓的大背景下，此时的我们，恰好正处于新一轮科技变革的前夜。人工智能、云计算和新能源等技术领域突飞猛进的发展给未来的社会描绘出了前所未有的可能性，而5G技术给上述技术提供了落地生根的夯实土壤。谁能在这一轮变革中抢占前沿阵地，就意味着未来的步步领先。

国内新兴产业多点开花，包括在多次重磅会议上被重点提及的5G、自主可控、人工智能、大数据、云计算、国产替代等关乎未来十几年发展的高新技术产业，在以5G为代表的各个领域都有着领先的发展势头，关键领域的专利数量屡创新高；资本市场方面更是以火速推出的科创板为代表为高科技企业融资输血。中国有着世界上最庞大人口基数和市场体量，更早早加入了WTO成为了全球经济活动的重要一环。在这个时间节点，谁搭上了中国发展的列车，几乎就意味着锁定了未来十几年的高速发展和巨额盈利。

科创板的推出，更证明了自上而下对高科技领域发展的重视，也意味着关乎未来发展的高科技领域企业而非传统的房企，在未来会享受的长期利好和支持。从宣布设立到准备就绪开板，科创板试点注册制从无到有仅仅用时221天。中小企业板从筹划到设立花了5年，创业板历时10年方才揭开帷幕。想要让逐利的资本进入高投入长周期的高科技企业中，需要比口头承诺更有力的说服力。科创板的神速恰恰证明了推动科技发展的决心，以千金买马骨，则千里马自来。

四、美元石油体系摇摇欲坠，人民币国际化正悄悄推倒第一块多米诺骨牌

美国一直以来称霸世界，麾下小弟无数，指东而不敢向西，靠的是强大的军力和地位牢固的美元。这种大规模收狗的打法，同中国的历史上的袁绍非常相似。同样作为收狗专业户，袁绍以四世三公的背景高举着政治正确的大旗，让各路诸侯在规则之下获取并维护自身的利益。可惜霸业未成意外身故，几个儿子之间打起内战，丢弃了一直以来赖以为生的大旗，才让体量远不如他的曹操取而代之。千里之堤毁于蚁穴，事物的变化往往于无声处起惊雷。

自布林顿森林体系解题之后，美元通过与石油绑定巩固了自己世界货币的地位。美国把自己同沙特的利益紧紧绑定在一起，一直到今天也没有变化过。美元则通过绑定石油，开始一轮又一轮对世界财富的收割，保证美国有全球最好的经济环境，最强大的军队，最优质的人才。每当美国经济低迷的时候，美联储便大力开动印钞机，加大美元发行量，用美元买进其他国家的商品原料能源，在获得各种优质商品的同时输出通胀的压力给全世界，相当于全世界在用自己的生产力维持着美国的奢靡生活和美股的高高在上。全球苦美元收割之苦久矣！

而如今，MAD KIND特朗普对鲍威尔的诘问和发声，以及其在世界舞台上不断出尔反尔、各种下限的表现正逐渐摧毁美元赖以维系生存的根基。要知道特朗普的目标不在撤换美联储主席，而在希望改变美联储货币政策的通胀标准，拯救他眼中重于泰山的美股。这种做法会增加美国下一次金融灾难的破坏性，更是打开了美联储一直拼命封锁的潘多拉魔盒：让世界各国重新思考美元的币值，并尝试寻求一种更加稳定更加安全的美元替代品。未来美元收缩带来的全力真空，必须要有一种价值稳定，体量足够的货币来替代，而一直以来努力寻求国际化地位的人民币，在这个历史赋予的关口，开始站在舞台中央的位置。

从彭博宣布将逐步把以人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，再到沪港通、深港通每日额度扩大四倍，以及明晟公司按照2.5%的纳入比例将A股正式纳入MSCI新兴市场指数，再到今天的“沪伦通”落地变成事实，想要搭上中国高速发展列车的多路资金都已整装待发。叠加陆股通、A股纳入MSCI和FTSE等，国内资本市场对外开放的程度进一步加大，A股国际化地位将进一步发展；而其本身作为提供价值参考的锚，也在无形之中将人民币国际化的进度推进了一大步！

人类登月第一人阿姆斯特朗在迈出地球表面第一步的时候曾说过，“这是个人迈出的一小步，但却是人类迈出的一大步。”。如今英国率先接住了我们伸出的橄榄枝，华泰证券在伦交所迈出的一小步，也定是中国企业和中国力量对外开放和人民币国际化进程中的一大步。这就像是多米诺骨牌的第一枚引子，轻轻碰倒第一枚骨牌，其余的骨牌就会产生连锁反应，在你我的惊诧中依次倒下，人民币在国际贸易中取代美元占据世界货币的地位，或许就是倒下的骨牌最终拼出的绚烂图案。

本文作者 有笔如刀

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