金融号

3月1日，百度发布了截至2021年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。2021年，百度营收1245亿元，同比增长16%，归属于百度的净利润（非美国通用会计准则）为188亿元人民币，同比下滑14.5%。从第四季度看，百度实现营收331亿元，同比增长9%；归属百度的净利润（非美国通用会计准则）达到41亿元，同比下降40.5%。

一、增速放缓，BAT中百度掉队了吗？

作为BAT三巨头之一，百度一直垄断着国内的搜索引擎市场，然后百度近年的表现与另外两位巨头相比可谓是节节败退。自2016年起， 百度的全年营收便只有腾讯的一半左右，而据财报显示，阿里巴巴2022财年第三季度营收2425.8亿元，净利润204.29亿元，一个季度的收入就可抵得上百度一年。比起另外两位的业务布局广泛，百度的令人熟知的业务便只有搜索引擎，虽然也曾想依托主线业务开拓文库、网盘、贴吧等待业务条线，但均因运营能力不足而逐渐式微，逐渐退出巨头们的竞技场。

不仅是在BAT中失去姓名，百度近两年自身的业务增长也差强人意。自2019年Q4出现连续两次营收负增长之后，2020年Q2以来百度整体营收增速得以改善，但整体增速放缓趋势已经不可避免。此外，公司的净利润增速也开始下滑。

二、十年磨一剑，新一代增长引擎异军突起

据此前百度方面介绍，净利增速下滑，主要源于近几年来百度持续不断地加大研发投入，通过寻求硬核技术能力建设与价值创造高效循环，进而加速公司的第二、第三增长曲线打造。数据显示，2021年，百度核心研发费用221亿元，占百度核心收入比例达23%。

百度重视研发并不是在一朝一夕，过去十年，百度的年研发投入占营收比例均超过15%。以AI为例，百度早在2010年就启动了对AI的科研布局，对技术的专注为其长期稳定增长铺平了道路，也为创新业务全面进入商业化落地期提供了前置保障。 可以看到，百度长期的研发投入在2016年起开始突显出优势，百度大脑、Apollo自动驾驶平台等前沿技术成为百度独特的商业优势。随着云与智能驾驶商业化前景逐渐清晰，这部分业务的价值正逐步释放，3月1日的业绩发布便是一份最好的答卷。

除在线营收以及在线视频营收增速放缓之外，在以智能云、智能硬件以及自动驾驶等为代表的百度第二、第三增长曲线，则取得了较好的成绩。据百度本季度财报，在云和其他人工智能技术的驱动下，Q4百度非在线营销收入为69亿元，同比增长63%。在整个2021年，百度非在线营销收入达212亿元，同比增长71%，该部分主要由云与其他人工智能业务推动。此外，爱奇艺也贡献了306亿人民币的收入，同比增长3%。其中，据百度首席财务官罗戎在本次财报发布业绩电话会中介绍，2021年全年百度智能云实现全年总营收151亿元，同比增长64%。

三、另辟蹊径，智能云领先行业

 加速放量，未来可期。2020年，百度核心业务的云服务收入为92亿元，同比增长44%，2021年全年，智能云业务发展更是呈加速态势。目前，国内主流云计算企业增速普遍在30%~50%之间，市场份额较大的企业，同比增速逐渐放缓。此前在12月9日，Canalys发布中国云计算市场2021年第三季度报告显示，三季度中国云计算市场整体同比增长43%，作为“中国市场四朵云”之一的百度智能云同比增速远高于行业平均水平。而从财报公布营收增长情况来看，目前百度智能云同比增速水平，已经超过行业均值。

蝉联第一，领先行业。根据IDC发布的《2021H1中国AI云服务市场研究报告》，百度智能云AI公有云服务市场，连续五次第一，细分领域：NLP连续四次第一，图像视频连续四次第一，人脸人体识别连续三次第一。

同时，其在交通、工业制造、公共服务及能源行业打造了诸多标杆性案例。以工业制造行业为例，百度智能云深入中国制造业中心重庆，从“点、线、面、体”四个层次深度赋能当地制造业，建设技术、人才、资金三位一体的创新生态，助力当地形成有竞争力的产业集群。

百度智能云拥有从昆仑芯片到飞桨深度学习平台的全链路自主可控的AI技术能力，帮助中国企业将发展主导权掌握在自己手中。而飞桨深度学习平台更持续降低AI产业应用门槛，将人工智能变为中小企业与普通产业从业者也能方便使用的工具。截止2021年底，飞桨开发者社区已经凝聚406万开发者，服务15.7万家企业，开发者在飞桨上创建47.6万个模型。

四、押注自动驾驶，萝卜快跑战绩不俗

智能云之外，2021年也是百度智能交通规模化的拓展之年。据百度财报，在“十四五”规划明确提出大力发展智慧交通背景下，2021年百度ACE智能交通签署千万订单的覆盖城市数量，从一年前的14个快速增加至35个。约一年前，百度在北京亦庄系统性落地了ACE智能交通解决方案和自动驾驶等相关服务。“聪明的车”和“智慧的路”构建了别具特色的“亦庄模式”。自动驾驶、智能交通等业务在全国范围的加速落地，印证了“亦庄模式”的前瞻性和可复制性。

萝卜快跑抢占市场，盈利拐点即将出现。当下，自动驾驶下半场的角逐已经开启，规模化商业运营将成为行业发展的重点。从规模化商业运营中发现问题，再倒逼技术迭代，将产生不断强化的正向循环。第四季度，萝卜快跑的载人订单量约21.3万单，环比增加近一倍。截至目前，萝卜快跑已覆盖北京、上海、广州、深圳、重庆、长沙、沧州及阳泉8个城市；其中，北京、重庆、阳泉均开启正式收费运营。百度作为全球最大自动驾驶出行服务商地位得到进一步夯实。摩根大通预计百度自动驾驶出行服务平台—萝卜快跑将在2022年达到拐点，在2025年实现单车盈利。

而作为百度自动驾驶业务另一个重要的商业模式，百度为汽车制造商提供的智能辅助驾驶解决方案，越来越受到汽车制造商的认可。据媒体报道，比亚迪选择百度为其智能驾驶供应商。百度向比亚迪提供行泊一体的ANP智驾产品与人机共驾地图。