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要想迅速被了解并接受，第一印象尤为重要。

2010年成立的新力控股（02103.HK），当年在江西南昌购下第一幅地块，2012年发展成首个住宅物业项目，打响进军房地产业的第一枪。谁也想不到，快速发展的新力控股在2019年11月15日去港交所敲了响亮的一钟，打响进军资本市场第一枪。

2019年，新力控股的合约销售额突破900亿大关，以28.6%的增速增至914.23亿元，在中指的中国房地产开发企业排名中都进入了TOP30，位列第29位。

支撑这位资本市场新生打响第一枪的，远不止销售业绩的惊喜。

一炮打响：业绩新高 盈利能力提升

万箭齐发才更能吸引关注。

来源：业绩公告

按地区划分，新力控股大本营江西依然占据总权益销售额的半壁江山。值得注意的是，由于近几年新力控股全国化布局效果明显，2019年在大湾区的权益销售额突破百亿，增至107.73亿元，占比23.9%。

来源：业绩公告

销售业绩之外，新力控股的盈利指标也为上市第一份成绩单增色不少。

利润方面，2019年新力控股毛利约为79.99亿元，同比增长154.5%;毛利率为29.6%，维持行业平均水平；年内溢利创历史新高，达20.14亿元，同比增长约263%；母公司拥有人应占核心利润为18.53亿元，同比增长约485.2%；拟派末期股息每股13分，相当于母公司拥有人应占核心利润的25.1%。

来源：业绩公告

数据显示，过去四年，新力控股一直保持快速增长。2016-2019年，收入规模从22亿跃升至近270亿，年复合增长率为129.8%。同期利润增速更高，年复合增长率达到148.7%。

二线深耕：重仓四大区域 助力全国化

比打江山更难的，是守江山。

按照区域划分，在2019年新力控股权益销售额分布在全国四大区域，江西省、大湾区、华中华西、长江三角洲占比分别为54.3%、23.9%、11.1%、10.7%。同期，新力控股的土储分布更为均衡，江西省、长三角、大湾区及其他中西部核心城市权益土储建筑面积分别占比约33.1%、17.3%、32.5%及17.1%。

业绩公告显示，2019年，新力控股新拿地36块，新增土储权益面积约为261.3万平方米，权益土地成本约194亿。新增土地中，华中华西及其他板块占16幅、长三角区域占12幅、江西省占7幅、粤港澳大湾区占3幅。

从城市布局来看，二线城市占比超过80%，一线城市占比12%，上海、广州、深圳、苏州、南昌、成都、合肥、无锡、中山等，均有新获取项目。

值得注意的是，36幅地块中，25幅通过招拍挂获取，11幅通过收并购获取。这表明，新力控股的拿地方式也更趋于多元化。

在拿地方面，新力控股投资策略清晰，并且有严格的拿地准则：第一，深耕四大区域，同时建立区域、城市、板块的投资体系，确保布局精准;第二，拿地方式平衡，招拍挂、资源勾地并重，以提升土地品质和项目利润水准;第三，坚持合作，着重操盘以我为主且可以降低竞争、互补优势的项目，从而与合伙人分摊风险，借此最终强化服务品质和竞争优势。

截至2019年12月31日，新力控股总土储达1509万方，拥有117个项目，覆盖36个城市。按可售货值计，约85%的土储分布在一二线城市，未来利润增长空间充足。

值得一提的是，新力控股近几年一直发力大湾区的布局。业绩报告显示，2019年新力控股在整个大湾区应占权益土地储备面积为490万平方米，占总应占权益土地储备的32.5%。

来源：新力控股官方

大湾区下属城市之一惠州有优越的地理位置与可发展土地资源，为临深片区唯一不限购城市，新力控股也瞅准时机积极布局惠州，2019年新力控股在惠州排名第四，市场占比达3.7%。

来源：业绩公告

通过多年坚持城市深耕、区域深耕战略，起家江西的新力控股似乎已经摆脱过于依赖大本营的局面，土储布局更加均衡和多元化，可以支持公司未来持续的长远发展，从而实现从区域性房企到全国性房企的转变。

三箭齐发：降负债 增融资 涨股价

前行路上，多钱少债，才能走得轻松。

高周转策略为新力控股带来规模快速增长的同时，势必会带来负债增多的负担。庆幸的是，新力控股早有应对这些负担的准备。登陆资本舞台的新力，运用这个“跳板”不断优化债务结构、降低融资成本。

融资方面，新力控股在2019年11月上市之初，通过IPO募资23亿港元外，还发行了在岸人民币和离岸美元公司债，融资渠道自上市之后进一步拓宽。

数据来源：业绩公告

2019年，新力控股的财务杠杆控制得当。业绩公告显示，2019年，新力控股净负债率大幅减少至67%，较2018年大降171个百分点，同时新力控股表示未来有信心将净负债率维持在80%以内。净有息负债下降17个百分点，加权平均债务成本为9.2%，较2018年减少0.1个百分点，。

总资产方面，2019年新力控股增长24%至962.23亿元，现金及银行结余为165.99亿元，同比增长约64.9%。同时，截至2019年12月31日，公司的金融机构授信总额为739亿元，其中未使用授信额度和未提取额度为497亿元。

在资本市场方面，新力控股已获恒生指数有限公司选定，为恒生综合指数之成分 股。同时，新力控股已获选为深港通下港股通向交易的合格股票之一。由于资本市场的良好表现，招银国际近期给予新力控股的目标价为4.83港元。

紧随上市后就获纳入恒生综合指数，并调入深港通，这些都表明了新力控股的投资价值及资本市场对其的成长性、财务状况及未来发展的高度认可。

对于未来发展，新力控股表示，目标是不断进行资本结构优化，通过密切监控及控制现金流，对成本进行有效控制，更有效地利用营运资金并维持企业稳健的利润率，最终实现企业资本的持续有效利用以及保持长期增长。