金融号

后疫情时代，合生创展的强势表现令人眼前一亮。

8月21日，合生创展发布半年报，内容显示，今年上半年，公司营业收入107.37亿港元，同比增长48.7%；净利润51.02亿港元，同比大幅增加92.2%；核心利润约为43.11亿港元，同比增加178.7%。股值方面，每股基本盈利2.29港元，同比大增92.1%。

上述成绩意味着，其谋求转型为科技赋能、产业驱动的综合性投资控股平台事宜逐渐进入收获季节，这或为其在未来竞争中赢得先机。

据悉，合生创展始终坚持以利润为导向、不盲目追求规模与速度，注重资产升值和财务稳健，塑造可持续发展样本。在合生创展新任董事会主席朱桔榕的带领下，合生已形成以地产、商业、合生活（物业）、基建、投资五大板块并驱发展，科技、养老、文旅、教育、健康、金融、汽车等多元化业态优化布局，跃升为国内领先的全产业链优质生活运营商。同时，合生创展不断强化科技化、信息化赋能，通过科技管理系统和信息化管控措施，优化管理效率、提升服务质量，保障集团竞争优势。此外，合生创展积极创新城市运营模式，大力拓展股权投资新业务领域，成功转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司。

转型进入收获季

尝试变化，似乎是合生创展一直热衷的事。

经历了上世纪90年代在南粤大地的风云叱咤之后，合生创展在世纪之初向全国核心城市群发起冲击，2004年起更是正式确立地产综合领域发展战略，产品线延伸至别墅、酒店、度假村等全新领域。北京奥运年，合生创展以5个地区60个项目同时开建，开创当时市场规模化先河。

而在眼下，地产市场竞争格局又与十余年前大相径庭。正如一位市场分析人士所言，在多个地区楼市趋于饱和化、品质化需求愈发严苛化的当下，房企面临更大的发展挑战。

不言自明，上述紧迫感或成为合生创展新一轮谋求变局的主要动因之一。历年探索之下，其麾下地产、商业、合生活、基建、投资等五大业务板块逐渐形成稳固的转型后业态矩阵。

市场仍有疑问,如此多链条转型发展，合生创展hold的住吗？

业绩说明答案。据半年报数据显示，今年上半年合生创展的板块营收分布中，其传统领域地产板块营收56亿港元，占比40.8%，同比上升16%。其他板块方面，投资板块收入28亿港元，占比20.8%，已成为年内业绩提速的核心力量之一；基建板块收入28亿港元，营收占比20.3%，在建面积同比上升36%；商业板块收入16亿港元，营收占比11.5%，另加写字楼出售收入18亿港元；合生活板块收入9亿港元，营收占比6.6%，同比上升43%。

至此，合生创展合力“吸金”的五大阵点已全面开花。

截至6月30日，合生创展总资产规模达到2479亿港元，复合增长率22.4%，位居行业领先水平。合生相关人士表示，受益于已逐渐形成稳健发展之势的多元化布局，公司各板块业绩贡献快速增长，公司规模和股东受益保持稳步增长。

投资矩阵成亮点

令人意外的是，投资板块成为合生创展年内最大的亮点新业务。

数据显示，截至6月30日，合生创展于二级市场114亿港元的投资额里，未变现收益高达26亿港元，投资板块净利润28.34亿港元，占比56.6%，利润水平远超传统业务板块。

经历前期“试水”之后，2020年6月30日，合生创展正式声明，将股权投资业务纳入主要业务板块，未来将专注于高科技类股权投资。

公告显示，公司将以中长期持有为目标进行配置，在低息环境下为现金盈余寻找更高的资本回报及稳定现金流，进一步提升股东价值，并助力集团逐步从房地产开发、商业地产运营商转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司。

分析人士指出，合生创展发力产业投资及股权投资业务，孵化和培育高科技投资业务板块，其实对众多传统开发商而言也是个启迪，“但是要一击即中，必须具备绝对领先的股权投资实力、健康的财务指标及科技化的管理赋能，这些都是合生创展的优势。”

对于多元化布局，分析人士指出，合生实际上为此做足了功课。自朱桔榕女士担任合生创展集团有限公司董事会主席以来，内部运营方面持续优化实现精细化高效管理，构建完备人才梯队，亦在进行多项为业务增效的自主科技化创新；对外其多元化进程明显加速，除在传统业务板块屡创佳绩、运营能力稳步提升之外，更加注重运用金融工具加大在高科技和新产业的投入和布局，加速集团向综合性投资控股平台公司转型。可以说从上到下做好了周全的准备，以此确保投资者及股东的信心及资金安全性。

传统业务稳健增长

新业务加速跑，老业务稳步前行，成为合生创展眼下的真实写照。

数据显示，今年上半年，合生创展地产板块总合约销售金额约142.47亿港元，同比上升10.5%。同期，合生创展物业合约销售面积约78.73万平方米，与去年同期基本持平。

战略布局层面，合生创展以北京、上海、广州三大城市为轴心，向二、三线城市拓展，构筑“环渤海”、“长三角“、”珠三角”三大经济圈的深厚积淀作用深远，区内20余城市内项目有序推进。上半年，环渤海经济圈为公司贡献合约销售额41亿港元，长三角经济圈贡献完成合约销售额47亿港元，珠三角经济圈为54亿港元。

年内房企经营困局事件频现，品质和风控成为合生创展住宅开发健康推进的重中之重——重去化、重现金、重利润，不断优化产品结构多元化发展。从产品类别看，合生创展刚需和刚改产品占比高达67%，在满足广大置业人群购房需求同时，确保去化率和资金快速回笼；合生高端项目销售占比从去年的13%提升到17%，以此提升品牌溢价、确保利润率。

在中高端精品战略之下，高端产品仍是合生创展最为倚重的品牌输出，在合生创展集团有限公司董事会主席朱桔榕的主导下，联袂奢侈品酒店安缦集团打造的品牌MAHÁ，则是综合化布局的一枚重要落子。上半年，其与中国金茂合作开发的北京金茂府二期取得了13亿港元的业绩，上海的合生·佘山东紫园、合生·东郊别墅，广州的合生·帝景山庄、合生·珠江帝景·紫龙府等项目均成为当地高端住宅的标志性项目。

土储方面，合生创展围绕一二线城市稳健展开，上半年新增7块土地，新增土地储备约88.7万平方米，新增总权益地价款约234.7亿元。截至6月30日，集团土地储备约3170万平方米，其中北、上、广、深等一线城市的土储高达1774万平方米，占比达56%。

观点指数研究院认为，合生创展的土地储备具有成本低、溢价高的优势，为企业的持续盈利打下良好基础。与此同时，合生创展的负债压力稳定在行业较低水平，今年上半年，公司债务总额约为889亿港元，净债务约为717亿港元。“健康的财务状况是房企的生命线，也是合生创展敢于多线突围的底气所在。”市场分析人士对此指出。

多板块形成合力

华丽转身转型之后的合生创展，在地产开发业务板块外，商业、合生活、基建等板块领域亦表现不俗。

商业管理领域，旗舰品牌合生汇早已成为著名商业地标，亦是合生商业版图主要的引流领军项目。2015年底亮相的上海五角场合生汇，作为合生商业旗下城市综合体品牌的首个落地项目，一出生就通过其新颖的设计及丰富优质的品牌业态成为上海五角场商圈新地标。又如2017年开业的北京朝阳合生汇，运营后便取得了口碑与效益的双赢，日均客流量可达九万，周末超过十几万。而这只是合生商业板块全面开花的缩影表现。

合生创展相关人士表示，合生商业已发展成为以不动产业务和管理平台业务为主的轻、重两大管理平台，涵盖城市综合体&购物中心、写字楼、酒店&服务公寓、产业综合体和养老社区五大业务领域，覆盖商业全产业链，超过80%的项目分布在北上广深等一线城市中心地段，具有巨大的商业发展潜力和空间。

“合生商业拥有90多个商业地产项目，管理10余个大型城市综合体，已建成运营的项目面积超过360万平米。”他指出。

在合生活板块，分级星级服务和增值服务双管齐下，截至上半年，旗下管理面积为约3,104万平方米，同比上升约8.3%；合生活服务覆盖30余座城市、150余个项目，物业服务面积逾8000万平方米，服务超60万户家庭。合生活APP覆盖率大幅提高，用户量超100万，在线平台成交金额（GMV）上涨近20亿元，同比增长1265%，在线业务带来的收入占比超30%。

在基建板块，2020年上半年在建面积为565万平方米，同比大幅上升36.5%。随着着力打造的云建设科技平台系统落地实施，业已实现实时监督工程质量和进度。

为实现多元板块的协同发展，合生创展还通过科技化、智能化手段，加强管理，提升效率，为多元业务赋能。截至目前，合生创展已通过自主研发“合生通”、“合生活”等APP，云建设科技平台、智慧交楼及门户智慧建设等一系列智能科技管理系统和信息化管控措施，提升服务管理质量和运营效率，成为多元板块协同发展的“效能倍增器”。

在后疫情时代，全球经济发展面临全新挑战的背景下，合生创展因势利导，从助力国家发展高度出发，不断丰富全产业链布局，缔造城市美好生活。凭借其丰厚土储、稳健盈利能力、健康财务指标、中高端优质精品、合理开发节奏和多元业务体系，在保持企业可持续发展的同时，不断创新城市运营模式，保证股东、投资人的资金安全的同时实现价值的最大化，提升资产运营价值 。