金融号

实不相瞒，自从五一以来，观察君一直在考虑一个问题，或者说是，一个类似灵魂拷问的问题：你到底是后浪？还是前浪？

现在想想，这个问题，其实并不重要，但关键的一点是，连观察君如此迟钝的人，都关注到这个新词，足以显示其有多么火爆。

不过，今天，观察君要聊的，是一家金融科技领域的“后浪”公司——金融壹账通，相信很多人都听说过，也是一家自诩在新基建赛道，处于抢跑位置的公司，他刚刚披露了一季报。

对于整个一季报，观察君的感觉是，尽管数据看上去很不错，但一贯挑刺的观察君，看到的则是金融壹账通的老问题，如何破圈？

四个亮点

老规矩，在分析一季报之前，还是要看看人家的亮点，毕竟，受疫情影响，能取得这样的业绩，观察君觉得，确实不容易。

从一季报来看，观察君仔细梳理一下，大概有以下几个亮点：

第一个，营收涨三成。数据显示，金融壹账通一季度营收5.81亿元，同比增长29.6%，其中来自第三方的优质客户贡献了46.4%的收入。
观察君发现，目前，金融壹账通有两大业务板块：方案执行收入为1.39亿元，同比增长47.8%；基于交易的收入及支持服务收入为4.41亿元，同比增长24.7%。

第二个，净亏损同比持平。一季报显示，金融壹账通当季净亏损4.147亿元，与去年同期的净亏损4.152亿元几乎持平。说实话，金融壹账通的亏损，一直是观察君关注的重点，因为是科技公司嘛，投入自然也就比较大，啥时赚钱也成为关注点。

第三个，毛利率改善。2020年一季度，金融壹账通的毛利率改善明显，相比去年同期提升了6.3百分点至34.8%，这在疫情期间，能取得如此业绩，尤为可贵。

第四个，运营类产品表现抢眼。疫情突发，“零接触”能力成为客户首选，一季度运营类产品增量明显。财报显示，交易类收入当中，运营类产品收入同比上升148%， 收入占比从15%上升至28%，“爆款”产品包括AI客服、智能救援等。

不管咋说，单看这样一份季报，金融壹账通的表现还是不错。

新赛道

不过，对于金融壹账通来说，一季报数据确实好看，但还不值得炫耀。因为，一条新赛道已经开启。

这条赛道的名字，相信很多人听说过，观察君再说一遍，就是“新基建”。
区别于旧的说法，新基建，主要包括5G网络、人工智能、云计算、区块链等新型基础设施建设进度，这已经成为国家产业发展的重点方向。

看明白了吧？尽管叫新基建，但概念已经完全不一样。

就在平安集团的一季报中，对于金融壹账通的介绍，说的非常明确：中国领先的商业科技云服务平台(Technology-as-a-Service)企业，提供基于云端设计的科技解决方案，将丰富的金融服务行业经验与领先的科技融合，助力金融机构实现数字化转型。

很显然，金融壹账通，已经是这条赛道上的一员。

好消息是，传统银行的科技投入都在加大。从年报数据显示，在资金投入占比方面，六大行的金融/信息科技投入占该行营业收入的比重均超过2%。其中，建设银行以176.33亿元的资金投入成为六大行之首。2019年，六大行科技/信息投入总和超700亿元。

此外，招商银行、中信银行、光大银行和浦发银行等多家股份行、城商行的投入占比更高，其中，招行银行2019年信息投入93.61亿元，占比高达3.72%，而浦发银行科技去年投入也达到41.2亿元。

当然，随之而来的，是竞争对手很多，而且还很强劲，这应该是个坏消息。
对于金融壹账通来说，摆在面前的，既有机遇也有挑战。

破圈

好了，说了亮点和大环境，观察君开始划重点了，关注金融壹账通这么久，每次看他的财报，观察君都会有不一样的思考和收获，这一次也不例外，就和大家分享一下，金融壹账通真正实现破圈，必须要做的三件事：

第一件，不再依靠平安这个靠山。这也算是老生常谈了，金融壹账通的发展，还是离不开平安系的支持。尽管第三方客户占比上升，但不可否认，平安系的支持还是大头。从具体的收入来源看，2020年一季度，来自平安集团、陆金所的收入分别为2.28亿元、0.83亿元，对应的同比增速分别为11.1%、30.5%，而来自第三方客户的收入为2.7亿元，同比增长50.4%，超过整体增速，这一点固然可喜。
不过，报告期内金融壹账通的总营收中，平安系贡献了53.5%，去年同期，这一占比为60%，金融壹账通仍然依赖平安系创收，但占比在下降，多年以来说的“破圈”问题还没解决。

第二件，公司扭亏为盈。尽管营收大涨近三成，但净利润这一数据，不出意外还是亏损，其实这也不难理解，作为科技业务的代表平台之一，系统、人员的投入本身就比较大，而对于这一点，尽管没有详细数据披露，但在去年末的业绩沟通会上，平安集团相关高管也证实了亏钱的事实，而作为平安旗下五大科技生态圈之一，金融壹账通的盈利问题备受关注。

第三件，拓展新客户。2019年金融壹账通优质客户数量增长114%，总客户数达3707家，覆盖中国所有主流银行，99%的城商行和52%的保险公司。

海外市场也多点开花，截至2020年3月底，金融壹账通已在境外开拓16个市场，包括新加坡、印尼、泰国、日本、韩国、德国等国家。仅今年一季度就在印尼及阿布扎比落地两个新项目：与印尼征信机构推出征信模型，与阿布扎比国际金融中心合作“数字实验室”。

金融壹账通第三方收入占比取得了稳步增长：2020年一季度第三方客户收入在整体收入的占比为46.4%，2019年同期该数据为40%，2019年四季度为44%，这充分显示了客户对于产品的认可度和粘性在上升。

不过，就在疫情爆发后，鉴于城商行总体预算有限，金融壹账通下一步的重点拓展客户，肯定是实力更强的股份制银行，但这类银行的要求往往更高，面对的竞争对手实力也要强出很多，比如蚂蚁金服、腾讯金融科技、京东数科等，所以开拓的压力无疑更大。

奔涌吧，金融壹账通，会是大家期待的那个“后浪”吗？