金融号

中国近年实施药品集中带量采购（简称：集采）政策，令不少药企闻之色变，原因无他，被纳入集采之药物均需要大幅降价，翻查记录，在第五批集采药品最高降价幅度 98%，整体平均降价幅度高达 56%，意味着药企的利润空间将会大幅收窄。不过，却有一间药企未有过于忧虑集采政策，反而视之为扩阔销售量的好机会，这间药企就是李氏大药厂﹙0950﹚。

香港生物医药公司李氏大药厂成立于1994年，集中于自主研发、生产、销售生物药物产品，开发心血管及传染疾病、肿瘤科、妇科、皮肤科等不同开发阶段的创新药及引进药。公司相当重视创新及研发，2020年纯利为1.29亿元﹙港元、下同﹚，按年升2.98%，研发开支却超过3.89亿元，相当于该年年度收益的32%，而市场上很多药企只会把收益的约10%投放于研发开支。

研发开支达收益的32% 远高于同业

为甚么李氏大药厂这么重视研发？原来这跟其创办人李小羿有关，1994年，李小羿的母亲患上癌症，当时他从事药理研究，母亲病情的不断恶化，使他下定决心制药救人，于是他放弃在哈佛大学任教的机会，毅然回到中国创办李氏大药厂，并倚靠中国科技大学的支持下成立兆科药业（合肥）有限公司。

做新药研发谈何容易，周期长，资金投入大，在创业初期，李氏大药厂多款新药一直处于研发状态，业绩一直亏损，只好一步步慢慢做起。为了将公司的资源都用在「刀刃上」，即使冬天时身处在气温低至零度以下的合肥，李小羿不惜捱冻工作，亦不会开暖气，宁愿将全年省下来的数万元电费，用于配合公司长期投资研发药品的经费。经过一番努力，李氏大药厂于1998年成功在中国推出首个自行研发产品「立迈青」。1999年，兆科药业被国家外经贸部确定为外商投资先进技术企业。

其后公司采用了代理商的销售模式，并凭借安徽省第一家取得GMP认证药企的优势，赢得了代理商的认可并逐渐打开了销售市场。在2001年，公司自行研发以治疗病毒感染疾病的新药「尤靖安」推出市场，该款药物可以有效阻止病毒的接触传播和入侵，备受市场认可。之后李氏大药厂在2002年于港交所创业板上市，2010年转入主板，李氏亦逐渐成为了综合性生物医药集团。

逾半研发项目处于后期开发阶段

目前李氏大药厂旗下有25个产品，皇牌产品为外用干扰素产品「尤靖安®」及蛋白琥珀酸铁口服溶液「菲普利」。「尤靖安®」可用作治疗宫颈糜烂、尖锐湿疣，也可用于治疗带状疱疹、口唇疱疹及生殖器疱疹。该产品更因为具有抗病毒的作用，在新冠肺炎疫情初期，成为疫情防治的紧急战略物资。而「菲普利」则用于治疗铁摄入量不足或吸收障碍、急性或慢性失血以及感染所引起的隐性或显性缺铁性贫血，妊娠及哺乳期贫血等绝对和相对缺铁性贫血。除了要靠明星产品贡献收益之外，新产品也是不可缺少。现在公司手上大概有 43 个项目，其中约一半为处于后期开发阶段的项目，或者已是等待报新药申请。

跟其他药企相比，李氏大药厂较为专注于中小型药物研发，以避免直接与大药厂竞争，及节省研发开支。这个差异性市场战略却为公司带来另一好处──大大减少产品被纳入集采名单内的机会。然而，公司也有为集采政策做了一些准备，除了优化研发组合之外，公司更在去年起成立营销中心和改革销售团队。近期该销售团队更通过试炼，于7月开始接手抑制肾移植的排斥反应之药物「布累迪宁」的销售工作，相信其未来新药销售工作可以更为得心应手。

进攻消费者市场 料助营收再下一城

在11月底，李氏大药厂公布了2021年第三季业绩，期内收益按年上升9.2%至3.68亿元；毛利按年增加18.2%，至2.48亿元，正正就是公司新销售团队发力的证明。除了传统医院市场之外，李氏近月还进攻消费者市场，透过拓展网上业务，把产品在叮当快药、阿里健康及京东健康等平台上架，又在抖音和小红书等平台上做直播带货，目前销售反应佳，估计这将有助公司营收再下一城。

为了解决民众「看病难、看病贵」的问题，防止药价虚高，中国已在加快推进医疗、医保、医药联动改革，估计未来将会持续对仿制药进行压价，藉此腾出空间引入创新药、生物科技药，同时降低大众医保的负担。李氏大药厂过去一直坚持研发创新药，没想到竟是「无心插柳柳成荫」，走在国策的风口上，希望其他药企可以此为榜样，研发更多新药帮助病患。