金融号

“民以食为天”，餐饮行业不仅涵盖了人们的刚需，而且还适配经济发展所伴随的消费升级，无疑是一个经久不衰的永恒产业。虽然餐饮行业受到疫情影响蛰伏许久，但是其长期向上的趋势始终未变。

无论是从宏观数据还是从政策力度等方面来看，餐饮行业近期的复苏势头愈加强烈。据国家统计局显示，8月社零数据中餐饮收入同比增长8.4%，自3月以来首次恢复正增长，传递出十分积极的信号。而且，全国各地更是纷纷推出促进餐饮恢复的政策，例如深圳各区发放多轮数以亿计的消费券提振消费者信心。

随着疫情负面效应的边际递减以及促消费政策的不断加码，餐饮行业正处于持续复苏的阶段，而在这一过程中往往孕育着巨大的投资机会。笔者认为一些前期受大环境影响而亏损但自身实力仍旧强劲的餐饮公司尤其值得关注，一旦市场有所好转，这些公司的业绩有望扭亏为盈，基本面也将大幅改善。

基于这样的思路，笔者发现在港股上市的一家公司——翠华控股（1314.HK），在疫情严峻时能够及时调整经营战略，不断释放品牌价值，积极推广外卖业务，并逆势发力新加坡、中国内地和中国澳门市场。那么，这家公司的资质究竟如何？

一.弘扬“老字号”，坚守品牌长期发展

在疫情影响下，餐饮界不断分化并迎来了新变局。这些年来，不少网红餐饮店一炮而红，但绝大多数只能风靡一时，落得“来去如风”的结局。究其原因，这些网红店往往拿不出经得起时间考验的产品，只是蹭上了互联网时代下的流量热度。

而翠华控股旗下的品牌与之不同，翠华茶餐厅的历史悠久底蕴丰富，“翠华”品牌甚至可以追溯至1967年。数十年如一日的高品质以及极具特色的港式风格，“翠华”已经成为名副其实的香港老字号，是一代又一代人的味蕾回忆。不仅如此，翠华还致力于在全球各地推广港式茶餐厅文化，将奶油猪、港式奶茶、菠萝油等招牌菜品深深地打入人心，给消费者留下了良好的口碑并树立品牌形象。

图1：翠华茶餐厅的部分招牌菜品

资料来源：翠华控股官网

既然翠华已经历经了时间的检验，在如今的互联网时代，那么可以试想一下，老字号与网红的碰撞会产生什么？笔者认为，兼具二者特色的“国潮风”或许是未来餐饮发展的重中之重，而这背后又代表了包罗万象的文化融合思想。

翠华正是沿着这条道路，根据消费者偏好及时调整品牌战略，利用网红、社交媒体等新渠道弘扬“老字号”，充分发挥其品牌价值。在市场选择方面，翠华未来将重点发力中国内地、澳门以及新加坡等市场，进一步促进港式茶餐厅文化与当地文化的交融，让翠华的品牌价值长久释放。尤其是在新加坡市场中，翠华取得了十分亮眼的成绩，尽管在疫情严峻的2021年，公司依然实现了逆势扩张，餐厅数量从1间增至4间，有望成为公司业绩增长的关键一环。

二.多元化战略安排初显成效，翠华控股价值回归可期

翠华根据外部形势和行业趋势及时调整发展战略，未来业绩修复可期，公司也将大有可为。在中国内地以及新加坡，翠华将真正实现品牌创新与价值释放，焕发成长活力，开辟“第二增长曲线”。而在中国香港，翠华则主要采取的是多品牌策略，走多元化的战略路线。目前，公司已推出坚信号上海生煎皇、机器人餐厅等其他品牌，据公司年报显示，2021年翠华在中国香港共开设4间坚信号上海生煎皇、川辣堂及From Seed to Wish品牌的餐厅。

图2：翠华在中国香港的其他品牌

资料来源：大众点评

不难发现，翠华通过在中国香港的多元化战略安排，在丰富公司的产品矩阵的同时，直接扩大了公司的受众群体。而且，翠华引进地道的中国内陆美食，获得市场的广泛好评，成功虏获消费者的芳心。

另外在消费场景方面，翠华也保持着与时俱进，不断完善外卖速递团队快翠送，并加强与第三方平台合作的外卖业务，如香港的lalamove、户户送、foodpanda和中国内地的美团、饿了么等。通过此举，翠华拓展了线上消费场景，公司的在线外卖销售额大幅增加，有效降低疫情所带来的负面影响。

从翠华的业绩方面来看，公司的多元化战略安排已初显成效。据公司公告显示，2022年一季度公司的营业收入小有增长，亏损幅度有所减少。笔者认为，翠华的多元化战略安排是完全正确的，未来还将进一步催动业绩回暖。可以预见，随着公司基本面的逐步改善，其价值回归也是指日可待。

三.小结

总体而言，翠华如今重点发展的中国内地和新加坡等市场将会成为业绩增长的爆发点，在这些地方公司的品牌价值将持续释放。此外，翠华的多元化战略安排也为公司的业绩增添韧性，在大环境如此艰难的背景下依旧保持正常经营。展望未来，消费回暖餐饮复苏是接下来较具确定性的大趋势，翠华控股已经度过了最艰难的时刻，自身实力强劲长期价值仍在，未来触底反转值得期待。