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大马MOG新股目录

①：公司概况介绍

②: 新股数据分析

③：综合点评

④ : 申购建议

导言：在眼镜行业里有一句顺口溜，“成本20元的镜架，200元卖给你是讲人情；300元卖给你是讲交情；400元卖给你是讲行情”，又见大马字母股，想想这几年小编给眼镜行业贡献了不少，怎么样这次怎样也要回馈回馈我们，小编翻看了一下港股上市的光学眼镜行业，惨目忍睹，去年上的恒发光学首日暴涨29%，现今已跌破30%，香港本土光学眼镜雅视光学股价已腰斩，高雅光学即将退市，眼镜行业是一个非常暴利的行业，看看谁是压死骆驼的最后一根稻草，没的说，盘它！

①：公司概况介绍

一：概况介绍：MOG Holdings是来自马来西亚的第二大光学产品零售商，其主要提供广泛光学产品，包括镜片、镜框、隐形眼镜及太阳眼镜等(国际品牌、自有品牌、运营的制造商品牌)。 根据IPSOS的报告，按2018年的营业收入来算，MOG Holdings为马来西亚第二大光学产品零售商，约占市场份额的 7.1%。该公司的光学产品品牌组合包括逾220个国际品牌及自有品牌，可迎合眼镜零售市场的各种价格。零售网络（包括其83家自有、10家特许经营及两家许可零售店）位于马来西亚半岛中部、南部、北部及东部。

二：业务以及收益模式：MOG业务通过打造国际品牌自有品牌和制造商品牌，产品类型有镜片，镜框，隐形眼镜和太阳眼镜，下辖11个品牌，收益主要通过自有零售店和特许经营许可零售店这两种模式来经营管理。

三：财务报表概览：

*总收益：2017年、2018年及2019年3月31日止年度及截至2018年及2019年9月30日止六个月，公司收益分别约为 1.019亿令吉、1.154亿令吉、1.336亿令吉、6099万令吉及7445万令吉，总收益逐年在增长！

*毛利：2017、2018、2019年及截至2019年9月30日止六个月，光学产品（不含特许经营费）的毛利分别约为5625万、6790万、8396万和4728万令吉，毛利率由2017年的约58.8%增至2019年的约63.5%，毛利逐年在增长！！

*净利润：截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度及截至2018年及2019年9月30日止六个月，净利润分别为1149万令吉、1562万令吉、2275万令吉、1008万令吉、783万令吉，净利逐年在增长！

*毛利VS净利：2017年~2019年毛利和净利相差4倍，毛利高但净利低，其他支出费用占了将近70%多，眼镜实际成本很低，主要是中间环节，销售宣传房租广告等等，这些都由消费者买单！再看看下图单品镜片毛利达86.4%，几乎快翻一倍，眼镜店这么多是有原因的，很黑很暴利！

四：募资用途：所得款项净额约为1.027亿港元，其中约55.9%将用于扩张本集团的零售网络（开设36家新店）；约10.1%将用于升级及翻新集团的自有零售店；约9.3%将用于品牌宣传；约11.0%将用于增强集团定制化镜片的产能；约8.6将用于升级集团的信息技术系统及增强其营运效率；约5.1%将用作一般营运资金。

②: 新股数据分析

1：股票名：MOG HOLDINGS（01942.HK）

2：公司简介： 公司是来自马来西亚的光学产品零售商，提供广泛光学产品，包括镜片、镜框、隐形眼镜及太阳眼镜等(国际品牌、自有品牌、运营的制造商品牌)。

3：招股日期：2020年03.28~2020年4.06日上午，暗盘4月14号

4：发行股份：发行12500万股，公开10%，国配90%（公开发售：1250万股，每手2000股，合计6250手，甲乙组各3125手，目前尚未足额，预估5000~1万人申购，一手中签率在30~40%）

5：发售价：2424.18港币

6：每手股数：2000股，入场费：2424.18元

7：所属行业：纺织服饰（这个跟纺织没有一毛钱关系都没有，小编找了一下近些年上市的眼睛股，对比了一下去年在香港上市的恒发光学，首日暴涨29%，但高雅光学和雅视光学一个即将退市一个股价腰斩，暴涨暴跌）

8：市值：5.5亿元

9：孖展倍数：未足额！

10：市盈率（中间值）：13.87

11：基石：两名基石投资者，按发售价认购总额约2500万港元股份，并锁定6个月，占比18.18%，其中，雅视光学全资附属子公司Abel Rich认购1250万港币，拿督Tang Lai Cheong以其自有基金按发售价认购1250万港元。

12：包销佣金：3%+额外奖金（

3480万港币）

14：暗盘交易：2020年4月14日

15：上市日期：2020年4月15日

16：首次公开发售前投资：无。

17：保荐人：中泰国际（又是中泰，历史保荐不多，但中泰证券是我们重点合作机构，保荐4只票暗盘都是红盘）

18：承销商：4家，中泰，华盛，利弗莫尔，浦银 （又是熟面孔，历史承销业绩涨多跌少）

19：稳定价格操作人：中泰国际证券 （独家保荐+独家稳价）

绿鞋机制：有

20：一手中签率：个人预估30~40%左右 （公开发售：1250万股，每手2000股，合计6250手，甲乙组各3125手，目前尚未足额，预估5000~1万人申购，一手中签率在30~40%））

③：综合点评

1：本月第三只大马字母股，主板小票，有绿鞋有基石，基本面不错，大马光学眼镜排名第二，毛利率高达63.5%，但净利润很低10%左右，流通环节吃掉了大部分利润，可见眼镜行业很黑很暴利。

2：对比之前港股上市的眼镜股，结局都不是很好，恒发光学现已跌30%，高雅和雅视光学更惨，暴涨暴跌，不具备长期投资价值！

3：保荐人中泰这次独家保荐加独家稳价，这里面值得玩味，历史业绩有高有底，总体表现不错，同时中泰又是我们公司长期战略合作伙伴，力挺一下！

④：申购建议

适当搏冷，胆小勿入，少量申购，玩的就是心跳！

本文作者：慧悦特约作者