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蚬壳电业打新目录

①：公司概况介绍

②:新股数据分析

③：综合点评

④:申购建议

① ：公司概况介绍  

一：背景介绍：蚬壳电业前身企业乃于五十年代由「风扇大王」翁佑创立，公司于八十年代已在港交所上市，主营制造风扇，随后亦开始投资内地房地产，最终在2009年卖壳予中海外(00688)，该公司现时已改名为中国海外宏洋(00081)。卖壳后，原本上市公司旗下的风扇业务、内地物业等均拆分出来，注入现时的蚬壳电业，公司依然为翁氏家族产业，大股东为翁佑之子翁国基，此次港交所上市后翁国基占股75%，股权非常集中.

二：公司概况：蚬壳电业(02381：HK)从事制造及出售电动工具以及采购及出售电风扇，公司总部设于香港，而制造业务则位于中国。公司出售各种产品，包括风扇、工作灯、吸尘机及其他电动工具。公司出售的产品大致可分为以彼等各自的品牌出售电动工具及电风扇予海外客户及以本集团自有品牌「SMC」出售电风扇予本地及海外市场，分别占总收入八成及两成。公司为美国客户制造产品，而主要以本集团自有「SMC」品牌及以客户A的品牌出售产品乃自身为制造商的本集团供应商采购，并随后售予本集团不同客户。五大客户销售的金额占18年度收入约88%，而最大客户占18年度收入约59%，客户十分集中。

三：财务数据：公司收入最主要来源还是风扇，2016年到2018年、2019年前九个月，风扇收入占比分别为55%、47.2%、48.1%以及51.6%。对应上述期内，分别实现收益为2.17亿港元、2.51亿港元、2.66亿港元、2.29亿港元；期内溢利分别为2391.7万港元、3120.6万港元、3462.8万港元、4207万港元。对比上文可以看到，虽然近几个财年同比有所提升，但其实当下的盈利水平甚至不如20年前。

②:  新股数据分析

1：股票名：蚬壳电业（02381.HK）

2：公司简介： 公司是从事出手电动工具以及采购出售电风扇。

3：招股日期：2020年02.29~2020年03.6日上午，暗盘3月16号

4：发行股份：发行3.75亿股，公开50%，国配50%（公开发售：1.875亿股，每手6000股，合计31250手，甲乙组各15625手）

5：发售价：0.34~0.38港币

6：每手股数：6000股，入场费：2302.97元

7：所属行业：家用电器（近一年表现不好）

8：市值：5.36亿元 

9：孖展倍数：未足额，已经三天了！

10：市盈率（中间值）：15.54

11：基石：无

12：包销佣金：12%+4%激励分红（募资难才给这么多）

14：暗盘交易：2020年3月16日

15：上市日期：2020年3月17日:

16：Pre-IPO投资者：无

17：保荐人：红日资本（历史业绩不好，7只票4亏一平2涨）

18：承销商：10家承销商：富途证券、骏升证券、太平基业证券、第一上海、国信证券、国泰君安证券、红日证券等等 （重赏之下必有勇夫，16%承销费用，可见本身对募资的预期都不是很好，包装宣传很下本）

19：稳定价格操作人：8家：富途证券、民银证券、安信国际、第一上海、国信证券、国泰君安证券、红日证券等等（大部分跟承销商一样，富途的暗盘还不错，首日基本上55开）

绿鞋机制：无

20：一手中签率：个人预估100%左右 （公开发售1.875亿股，国际配售1.875亿股，每手6000股，总计31250手，甲组乙组各15625手，目前认购火爆，基本已确定回拨50% ，回拨后甲乙组各12500手，一手中签率预估在100%）     

③：综合点评

1：主板小市值，小票无基石，香港昔日的电风扇大王翁佑，曾经风光无限，80年代已经在港交所上市，现在是拆分子公司，不看好上市表现，主要客户是美国，中美贸易战有政策的不确定因素，谨慎！

2：公开和国配直接55开，疯了吗，这是要干嘛，正常要超购100倍才可以回拨50%，直接蒸发了，还可以这样玩啊，好吓人！保荐人红日资本历史业绩不好，首日7只2涨1平4跌，包销费12%还有4%激励分红，给的包装费还是挺多的，金玉其外败絮其中，不看好，破发的可能性比较大！

3：目前认购三天了，还未足额，只募了286万，之前还有抽飞，可以说是非常惨淡，弄不好有可能推迟上市，想想同时香港风扇大王的刘銮雄，转战房地产赚个盆满钵满，对比之下令人唏嘘不已！

④：申购建议

一：坚决不申购，谁申谁吃面！

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以上分析仅代表本人观点和操作，仅供参考，并不构成投资建议！

但本人对任何因依赖或参考有关内容所导致的损失概不负责，切勿盲听盲信，此文仅做新股的分析和参考，如因参考此文造成的任何损失概不负责特此申明！

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本文作者：慧悦特约作者高大侠